“Fuego en el patio de recreo”, fueron las palabras elegidas por Evandro Caciano dos Santos, director de operaciones en Trace Finance para hablar sobre la última consulta del Banco Central (BC) sobre activos digitales.
Con 18 años de experiencia en el área financiera, más de 13 de ellos en exchange, escribió sobre la agitación financiera en los mercados tras la publicación de la Consulta Pública 111 del Banco Central. La agitación se debe a algunas sugerencias para stablecoins. La nueva consulta del BC analizará opiniones de la industria cripto y financiera en Brasil, así como propondrá nuevas reglas para el mercado de activos digitales.
Brasil: Mercado cripto y la sociedad reaccionan
Desde el 29 de noviembre, tanto los mercados cripto como de exchange, han estado en alerta, y la razón es la regulación propuesta para la inclusión de servicios de activos virtuales en el mercado de exchange. Caciano dijo en un texto publicado en su perfil, que ha estado recibiendo numerosas llamadas desde que Bacen publicó el documento:
“Hay un mar de desinformación, falta de cortesía en el trato y superficialidad en defender sus puntos de vista. El especialista en finanzas describió un escenario sobre la reacción frenética del mercado:
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“La tecnicidad de los equipos del Banco Central de Brasil – Comienza con el concurso público, uno de los más difíciles del país, seguido por el incentivo interno para el estudio continuo. El nivel académico, de la gran mayoría, es superior a los que comentan sobre sus acciones. Además, todo se ha llevado a cabo en un amplio debate con la sociedad, la accesibilidad de los servidores es enorme, y para colmo, tienen un diálogo constante con los mejores casos internacionales, ya sea directamente o a través del Banco de Pagos Internacionales – BIS“, explicó Evandro.
Brasil: Es solo una consulta, no una regla
Evandro recuerda que por ahora, todavía es solo una consulta pública y, por lo tanto, aún no hay regla:
“Tenemos hasta el 28/02/2025 para expresarnos. Pero la expresión debe ser coherente. Debe tener una base y justificación. Debemos considerar el papel de la autoridad monetaria, recordando que tenemos un mercado organizado, como el mercado de exchange que tiene una enorme carga regulatoria, con reglas específicas que se han modernizado en los últimos años, y que no puede simplemente ganar nueva competencia de la nada, sin limitaciones o restricciones.”
Para él, cualquier restricción impuesta generaría un nuevo mercado de exchange paralelo como el que existía en los años 1980 y 1990. (De hecho, ya existe en stablecoins), afirmó. Caciano termina el texto con un llamado a la sociedad para participar y prometió regresar con nuevas declaraciones después de “discutir y volver a discutir, escuchar a quienes saben más, escuchar a otras partes interesadas y al propio mercado”.
Brasil: La industria cripto puede ser perjudicada
Vinícius Córdova, fundador de Bitcorda, apeló por una iniciativa educativa dirigida a principiantes y empresas que quieren introducir el mercado de criptomonedas a sus empleados, habló con BeInCrypto Brasil al respecto. Además, abordó los puntos más controvertidos. Uno fue la limitación del volumen operativo y el segundo la prohibición de operaciones que involucren stablecoins en monederos de autocustodia:
“A pesar de ser solo una consulta pública, en términos prácticos, si se aprueba un modelo como este, podría perjudicar a la industria de criptomonedas en Brasil”, explicó Córdova.
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El mercado de OTC puede enfrentar impactos
Contextualizando, el volumen público movido en Brasil ni siquiera representa el 1% del volumen global negociado en criptomonedas, a pesar de que Brasil es uno de los mayores actores en América Latina. Y dentro de la industria de criptomonedas, uno de los sectores más importantes generadores de ingresos es OTC.
De hecho, un mercado que maneja grandes volúmenes negociados, principalmente en USDT y BTC, detalló Córdova. Considerando el contexto, el BC podría acabar con las pequeñas empresas de criptomonedas en Brasil con tal regulación, cree el fundador de Bitcorda.
Además de los volúmenes limitantes y la prohibición de realizar transferencias a monederos de autocustodia, ellos (BC) también introducen burocracias en el proyecto que aumentan los costos operativos de las empresas. Esto podría, sobre todo, hacer inviable a los pequeños competidores que están innovando en el mercado de criptoactivos:
“Considerando que el mercado de criptomonedas aún es reciente, con pocas fuentes de ingresos, y que carece de muchos determinantes para el éxito, esta consulta es una indicación de que el regulador no está inclinado a guiar a los actores hacia un juego limpio, sino a limitar el acceso de los pequeños entrantes y competidores en el mercado, quienes pueden tener grandes dificultades para adaptarse a estas determinaciones.”
Según Vinícius, con este movimiento, estas empresas optarán por cerrar sus puertas o incluso mudarse a países con regulaciones más amigables. Esto se debe a que el mercado de criptomonedas es global:
“En mi entendimiento, dadas las grandes limitaciones presentadas por el Banco Central, falta un mayor entendimiento del impacto positivo que esta industria genera en la economía y también un seguimiento más cercano que genere innovación e incentivo para esta industria, que puede ser una fuente importante de empleos, innovación y generación de ingresos para Brasil.”
La sociedad opina sobre la consulta pública
En la página de consulta pública misma, es posible encontrar, por ejemplo, algunas contribuciones de la sociedad. Erica Sampaio de Morais escribió que es “indignante observar el intento del Banco Central de regular las stablecoins, imponiendo barreras que restringen la libertad financiera y la innovación”.
“Las stablecoins ofrecen una alternativa moderna al sistema bancario tradicional, democratizando el acceso a servicios financieros, especialmente en regiones desfavorecidas. Sin embargo, una regulación excesiva impone burocracia, costos y dificultades, perjudicando a quienes más necesitan estas alternativas. Las stablecoins no son enemigas, sino una revolución que merece estímulo, no obstáculos.”
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“No tiene sentido prohibir el retiro de stablecoins,” escribió Augusto Cesar Spadaccia Asciutti. Estas monedas son criptoactivos como cualquier otro, utilizados para garantizar seguridad a los inversores. El Banco Central debería preocuparse por los logros de inversión, no por la custodia. Si la stablecoin se realiza, y la persona quiere retirarla en forma de dinero utilizable en el país, de todos modos necesitará hacerlo a través de una correduría.”
“Lo que deberían preocuparse es por terminar con la injusta doble tributación, que considera el trading como una venta, obligando a las personas a pagar impuestos por encima de lo previsto en la propia norma fiscal”, cree Asciutti.
Pero como señala acertadamente Caciano, es solo una consulta y no la regla final. Por lo tanto, muchas cosas pueden y deben cambiar aún.
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