El Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) advirtió que las stablecoins “no son dinero sano” como lo demuestran los recientes eventos de colapso de proyectos cripto e “invierno” de las criptomonedas. En su Reporte Económico Anual 2022, el BPI sostuvo que las stablecoins representan “riesgos financieros”.
El BPI expuso lo siguiente sobre el colapso de UST:
“La implosión de TerraUSD (UST) destaca las fragilidades inherentes en algunas versiones de monedas estables. El uso de UST creció rápidamente durante 2021-22, de modo que, antes de su colapso, era la tercera moneda estable más grande, con una capitalización de mercado máxima de $ 18,7 mil millones. Se consideró que la pareja Terra/Luna era especial y significativa, ya que prometía una versión de dinero que no se apoyaba en activos colaterales del mundo real”.
El BPI se dijo preocupado de que la implosión de UST/Luna se extendió a la stablecoin Tether, que cayó a un valor de 0,95 dólares, así como salidas superiores a 10 mil millones de dólares en semanas posteriores, así como su correlación con USDC, por sus “entradas experimentales” de capital proveniente de Tether.
Días atrás, el BPI publicó un boletín titulado “La escalabilidad de la blockchain y la fragmentación de las criptomonedas”, en el que presenta su opinión acerca de las criptomonedas y su capacidad de cumplir la función social del dinero. El informe se muestra escéptico acerca de la capacidad de las mismas de cumplir tal función.
BPI defiende el dinero fiat y “sus ventajas”
El BPI sostuvo que el sistema cripto “pseudoanónimo” carece de reputación y son entes que no pueden ser considerados responsables ante la ley, en cambio, los mineros deben ser incentivaos a través de recompensas altas para sostener el sistema descentralizado, lo cual es “una potencial trampa”, ya que, si las recompensas cayeran, los validadores tendrían “un incentivo” para hacer trampa y “robar fondos” y el mecanismo de consenso fallaría.
“La única forma de canalizar las recompensas a los validadores, manteniendo así los incentivos, es limitar la capacidad de la blockchain, manteniendo así las tarifas altas, sostenidas por la congestión. Como los validadores pueden elegir qué transacciones se validan y procesan, los períodos de congestión hacen que los usuarios ofrezcan tarifas más altas para que sus transacciones se procesen más rápido”.
BPI enfatiza que mantener los incentivos DeFi a través de tarifas implica congestión, lo que terminará por limitar la escalabilidad y se volvería cuestionable el trilema de escalabilidad, lo que podría impedir que las blockchains “sirvan adecuadamente” al interés público.
El organismo reitera que una CBDC podría proporcionar las “mismas características” que ofrecen las criptomonedas, pero evitando limitaciones estructurales y los riesgos de criptoactivos, como congestión, comisiones elevadas y el “pseudo anonimato”, lo que podría terminar por facilitar el “abuso y la actividad ilícita”.
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