Wall Street está marcando una clara diferencia entre dos de las acciones líderes en inteligencia artificial. Los analistas en general apoyan a NVIDIA a los precios actuales y señalan que Micron Technology está sobrevalorada antes de su informe de ganancias del 24 de junio.
Los precios objetivo de Wall Street lo dejan claro. NVIDIA se cotiza cerca de 210 dólares. Los 69 analistas que la cubren ven como precio objetivo 300 dólares, aproximadamente un 43% más alto.
En cambio, Micron es el caso opuesto. Se ubica alrededor de 1,133 dólares, pero los 49 analistas que la siguen consideran que su valor justo es solo 949 dólares, alrededor de un 16% por debajo del precio actual.
¿Por qué los analistas apoyan a NVIDIA?
NVIDIA provee casi el 90% del poder de cómputo para el entrenamiento de IA en todo el mundo. Su ingreso reportado del primer trimestre fiscal fue de 81.6 mil millones de dólares, un aumento del 85% respecto al año anterior.
La nueva plataforma Vera Rubin GPU está planeada para lanzarse este año, y el CEO Jensen Huang dijo a los analistas que todas las principales empresas de modelos avanzados la adoptarán de inmediato.
A pesar de ese impulso, NVIDIA cotiza a 32x sus ganancias, siendo su valoración más baja en siete años. Wall Street pronostica un crecimiento ajustado de ganancias del 43% anual hasta el año fiscal 2029.
¿Por qué los analistas son cautelosos con Micron?
El escepticismo sobre Micron se debe a un problema estructural: los chips de memoria son commodities. Los productos de diferentes fabricantes son prácticamente intercambiables, lo que deja a Micron sin una ventaja competitiva duradera.
Los líderes de la industria Samsung y SK Hynix ganaron cuota de mercado en DRAM y NAND a costa de Micron en el último trimestre. Su mayor capacidad de producción les da una ventaja estructural. Se espera que el auge de la memoria HBM alcance su punto máximo alrededor de 2028, después de lo cual las ventas bajarían de manera considerable.
Según The Motley Fool, las ganancias ajustadas de Micron se prevé que crezcan un 13% anual hasta el año fiscal 2029. Con una valoración de 48x sus ganancias, esa trayectoria hace que la valoración actual parezca elevada en comparación con NVIDIA, que tiene múltiplos más bajos y una perspectiva de crecimiento más rápida.
El informe de Micron del 24 de junio podría cambiar algunos de esos objetivos. Pero la diferencia estructural que Wall Street ve entre estas dos acciones es poco probable que se cierre solo por un trimestre.
