Los bancos están colapsando a un ritmo alarmante, lo que hace que los inversores y las partes interesadas cuestionen la estabilidad de las stablecoins. Primero, Silvergate fracasó, y ahora, SVB, que poseía 3,300 millones de dólares de los fondos de Circle (el emisor de USDC), ha sido cerrado y asumido por la FDIC.
Esta noticia hizo que la paridad del USDC cayera recientemente a un mínimo de 0,869 dólares en el exchange de Kraken. Pronto siguió un contagio, lo que resultó en la desvinculación de Dai (DAI), TrueUSD (TUSD), Frax (FRAX) y Pax Dollar (USDP). En consecuencia, el precio del USDT subió a un máximo de 1,06 dólares, lo que sugiere un movimiento de dinero hacia la stablecoin más fuerte.
El colapso de SVB: una llamada de atención para las stablecoins
El colapso de SVB seguido de la desvinculación de estas monedas ha planteado dudas sobre la estabilidad de las stablecoins y su dependencia del sistema bancario. Si bien la quiebra de los bancos no es un fenómeno nuevo, ha ocurrido antes y, en los últimos años, muchos bancos han incumplido, incluidos Silvergate y ahora SVB.
Estas fallas han causado pánico y confusión generalizados entre los inversores, los reguladores y el mercado en general. El colapso de SVB fue particularmente preocupante, ya que poseía una cantidad significativa de los fondos de Circle, que constituían una gran parte del suministro de USDC.
El impacto del arrastre de SVB en la estabilidad de USDC fue significativo. USDC está diseñado para mantener una vinculación 1:1 con el dólar estadounidense, lo que significa que por cada token USDC emitido, debe haber una cantidad equivalente de dólares estadounidenses en reserva.
Pero el colapso de SVB significó que 3,300 millones de dólares de los fondos de Circle, que estaban en manos de SVB, quedaron inaccesibles, poniendo en riesgo la paridad del USDC.
Stablecoins en crisis: la necesidad de transparencia y regulación
La desvinculación de USDC y otras monedas que siguió al colapso de SVB destacó tanto su fragilidad como su dependencia de la estabilidad del sistema bancario.
Las stablecoins dependen de los bancos para mantener sus reservas y, si los bancos quiebran, la estabilidad de estas monedas corre peligro. La desvinculación también plantea preocupaciones sobre la transparencia y la responsabilidad de los emisores de estas monedas.
El anuncio de Circle de que respaldarían cualquier déficit en el suministro de stablecoins del USDC es tranquilizador, pero también plantea dudas sobre el alcance de su responsabilidad y las medidas que tienen para garantizar la estabilidad del USDC.
La falta de supervisión y apoyo para las stablecoins ha sido un punto de preocupación para muchos en la industria, y este incidente puede hacer que los reguladores finalmente observen más de cerca las monedas y el papel de los bancos en su operación.
Regulación de las stablecoins: un llamado a una mayor supervisión
El colapso de SVB también ha reavivado el debate sobre el papel de los reguladores en la supervisión de las stablecoins. Janet Yellen, Secretaria del Tesoro, mencionó su apoyo a SVB pero no mencionó un rescate.
La falta de supervisión regulatoria y apoyo para las stablecoins ha sido un punto de preocupación para muchos en la industria, y este incidente puede llevar a los reguladores a observar más de cerca la estabilidad de las stablecoins y el papel de los bancos en su operación.
Recomendaciones
La industria de las criptomonedas y los reguladores gubernamentales deben trabajar juntos para brindar estabilidad al mercado de las stablecoins.
Fortalecer la Supervisión Regulatoria
Las stablecoins operan en una zona gris regulatoria. Para brindar estabilidad al mercado, los reguladores deben fortalecer la supervisión mediante el desarrollo de marcos regulatorios que brinden claridad y estandarización.
Los marcos deben incluir requisitos de transparencia y divulgación de las tenencias de reservas, requisitos de capital y procedimientos de cumplimiento. Estas regulaciones garantizarán que las stablecoins sean responsables y transparentes, mitigando los riesgos para el mercado y los inversores.
Mejorar la infraestructura bancaria
Las stablecoins dependen de los bancos para mantener sus reservas. Si los bancos quiebran, la estabilidad de las stablecoins está en riesgo. Los emisores deberían considerar mantener sus reservas en varios bancos, de modo que el riesgo de incumplimiento se distribuya entre varias instituciones.
Los bancos también deberían considerar la creación de una infraestructura separada para cuentas de stablecoins para garantizar que los emisores de stablecoins tengan un entorno bancario seguro que pueda resistir las presiones del mercado.
Desarrollar Planes de Contingencia
Los emisores deben desarrollar planes de contingencia en caso de bancarrotas bancarias. Estos planes deben diseñarse para garantizar que el suministro de stablecoins se mantenga estable incluso si los bancos que tienen reservas fallan.
Los emisores de stablecoins deberían considerar la creación de pólizas de seguro o fondos de liquidez de emergencia para garantizar que las stablecoins puedan mantener sus paridades incluso en tiempos de crisis.
Educar al público y a los inversores
Mucha gente todavía no entiende estas monedas y su papel en el mercado de criptomonedas. Los emisores de stablecoins deben educar al público y a los inversores sobre los beneficios de las stablecoins y su estabilidad.
Esta educación debe incluir cómo funcionan las stablecoins, sus ventajas sobre las criptomonedas tradicionales y los riesgos asociados con invertir en ellas.
La importancia de la transparencia
A medida que evoluciona el mercado cripto, es importante saber que la estabilidad es crucial para el éxito a largo plazo de cualquier activo digital. El colapso de SVB y la posterior desvinculación han generado preocupaciones sobre las stablecoins.
La escasez de regulación ha sido un punto de preocupación para muchos en la industria. Las stablecoins operan en un área gris regulatoria, lo que ha llevado a una falta de claridad y estandarización en el mercado. Esto claramente necesita cambiar.
Esta falta de supervisión ha facilitado que los emisores creen nuevas monedas y operen sin transparencia ni rendición de cuentas. Ahora, el colapso de SVB ha puesto este tema en primer plano.
En respuesta, varios actores de la industria han pedido cambios en el mercado. Una propuesta es exigir a los emisores de stablecoins que mantengan sus reservas en varios bancos para reducir el riesgo de incumplimiento. Otros han pedido una mayor divulgación de las tenencias de reservas de los emisores para aumentar la transparencia y la rendición de cuentas.
Garantizar la viabilidad en el mercado de criptomonedas
La industria de las criptomonedas se ha visto sacudida hasta la médula por el reciente colapso de SVB y la posterior desvinculación de las stablecoins. Este incidente destaca la necesidad de que los emisores sean más transparentes. Y para que los reguladores den estabilidad al mercado.
La viabilidad de las stablecoins es crucial para el éxito a largo plazo de las criptomonedas. Sin embargo, las stablecoins no pueden ser estables si dependen de un sistema bancario inestable.
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