TerraUSD (UST), la reciente stablecoin más popular, debido en gran parte a las altas rentabilidades que ofrece, se encuentra sufriendo unas turbulencias al perder su paridad con el Dólar mientras que el precio de LUNA cae bruscamente. Luna Foundation Guard (LFG) ha presentado algunas medidas que parecen haber alimentado más el FUD existente sobre el posible esquema no sostenible de Terra.
El ecosistema creado por Terra ha creado uno de los ecosistemas con mayor crecimiento y mas revolucionarios de la industria cripto, una stablecoin pegada al Dólar pero que utiliza bitcoin y otras criptomonedas como garantía de reserva, en vez de fondos fiat como venía siendo la norma. Actualmente, ha ascendido rápidamente hasta la tercera stablecoin más grande tras USDT y USDC, superando así a BUSD.
Terra ha estado realizando compras masivas de bitcoin y según sus planes tiene pensado alcanzar 10.000 millones de dólares en bitcoin para asegurarse tener un respaldo suficiente para la seguridad y liquidez de la stablecoin UST. Recientemente, Terra ha comenzado a diversificar sus reservas en otros criptoactivos como en el segmento de soluciones de capa 1, mediante la compra de 100 millones de dólares en Avalanche (AVAX). Aunque Terra haya comenzado su expedición de diversificación, sus reservas siguen expuestos al precio de bitcoin de manera sobrada. Mas del 90% de sus reservas totales son en BTC, según la data recopilada de la fundación LFG que regenta los fondos.
La bajada de bitcoin representa una amenaza para la paridad de UST
Recientemente, el mercado cripto se ha visto envuelto en una marea roja al ver el precio de bitcoin bajar considerablemente, amenazando en alcanzar la marca de los 30.000 dólares. Al escribir el artículo el precio de BTC se encuentra rozando la marca de los 33.000 dólares mientras que el indicador de Fear and Greed (miedo y codicia) marca el miedo extremo.
Queda claro que los inversores tienen actualmente aplicado el gatillo fácil debido que a cada pequeña bajada o subida del precio de BTC la psicología pasa rápidamente del entusiasmo al catastrofismo. Esta fragilidad de confianza provoca que bitcoin esté expuesto a una mayor volatilidad y esto provoca un test de estrés para la paridad de las stablecoins, ante la cual la joven stablecoin UST ha perdido su paridad al Dólar por primera vez.
Para la mayoría, este de situaciones representa un temor o miedo, mientras que los inversores veteranos ven una oportunidad de compra. Según Philip Swift, fundador de los indicadores Look Into bitcoin, BTC ha entrado en una zona tradicionalmente óptima para su compra.
El precio cayó por debajo de la MA de 2 años, que es el límite inferior de la herramienta de inversión de Bitcoin. Acumular Bitcoin por debajo de este nivel ha sido históricamente una gran estrategia. […] Bitcoin está sobrevendido… es decir, es un gran momento para comprar para los inversores de Bitcoin.
Por ello, es posible esperar que el precio de bitcoin rebote al haber actualmente una gran afluencia de órdenes de compras limitadas preparadas en este nivel, esto aflojaría la tensión existente para la paridad de UST.
Terra responde con medidas sorprendentes que pueden alimentar más FUD
Terra ha estado en el punto de mira de varios investigadores que han estado alimentando el Fear, Uncertainty, and Doubt (FUD) respecto a Luna y su sostenibilidad. El 8 de mayo, el investigador del sector Mudit Gupta tuiteó los movimientos de tokens afirmando que el “fiasco de UST es muy sospechoso”.
Las transacciones revelaron la retirada de grandes cantidades de UST del protocolo Curve Finance DeFi. Esto provocó que la stablecoin bajara ligeramente su cotización mientras los arbitrajistas entraban en acción.
El CEO de Terraform Labs, Do Kwon, respondió al miedo confirmando que habían retirado 150 millones de UST de Curve en preparación para desplegarla en el pool de liquidez 4pool del protocolo DeFi. Añadió, “después de que los desequilibrios empezaran a suceder, retiramos 100M UST para disminuir el desequilibrio”, antes de afirmar obviamente que la compañía no tiene ningún incentivo para despegarse de la stablecoin.
El 9 de mayo, la Luna Foundation Guard anunció que estaba preparando un préstamo de 750 millones de dólares de bitcoin a las empresas de trading (OTC) para ayudar a proteger la fijación de UST.
Algo nuevo en Terra
Esta medida presenta un hito para el ecosistema de Terra, debido que introduce un nuevo elemento al ecosistema, convirtiéndose así en un actor prestamista. Adicionalmente, también presenta un factor de riesgo que puede alentar al FUD actual sobre Terra al preguntarse, ¿qué pasaría si las firmas de trading incumplen pagar el préstamo o retrasan dicha deuda?, ¿podría Terra soportar un posible agujero de liquidez prolongado? ¿es sabio endeudarse con firmas de trading que a su vez su modelo se basa en el préstamo y en la deuda de otros actores?… Un aspecto crucial, que aún no se ha esclarecido, son las condiciones que ofrecerá Terra para poder utilizar los 750 millones de dólares en bitcoin como préstamo.
La comunidad cripto se encuentra envuelta en un FUD similar al que ha existido con Tether respecto a la desconfianza sobre un posible esquema construido alrededor de Terra, sin embargo esta entidad es mucho más abierto que Tether y por ahora están respondiendo de manera veloz ante cualquier turbulencia. Al existir un aspecto de confianza de los actores que sustentan el protocolo, esto puede provocar sentimientos encontrados. Algunos verán aspectos negativos como plantea Gupta, mientras que otros ven aspectos positivos como en el caso de Swift, como citó:
Sospecho que el equipo de LFG es mucho más inteligente que los equipos de los bancos centrales tradicionales, y tiene más herramientas a su disposición para actuar rápidamente y de manera escalada. Así que, aunque gran parte de cripto Twitter esté en pie de guerra, no me sorprendería que salieran adelante habiendo sobrevivido a esta crisis.
Finalmente, los hechos serán los que dictamen el desenlace final.
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