La senadora Elizabeth Warren de Massachusetts sigue siendo escéptica sobre los casos de stablecoins y finanzas descentralizadas debido a problemas con el respaldo de activos y la naturaleza no regulada de los sectores.
Las stablecoins fueron el foco de una audiencia del Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos el 14 de diciembre de 2021. La audiencia abordó tres aspectos de las stablecoins: cómo funcionan, cómo se usan y qué riesgos presentan. Alexis Goldstein, director de Política Financiera del Open Markets Institute, y Hilary J. Allen, profesora de derecho en la Facultad de Derecho de la Universidad Americana de Washington, fueron interrogados por la senadora Elizabeth Warren de Massachusetts.
La senadora Warren describió su opinión sobre las stablecoins, destacando los riesgos que representan como parte de las finanzas descentralizadas (DeFi) y la falta de auditorías y regulaciones para su emisión. Warren preguntó a Goldstein: “Sra. Goldstein, digamos que gané $10 en Tether o USDC. Si quiero intercambiar mis $10 por valor de estos tokens, ¿tengo la garantía de recuperar $10? ” Goldstein admitió que “podría ser que no”: “Depende en cierto modo del exchange en el que lo tiene”.
El valor de una stablecoin está vinculado a una moneda fiduciaria, el precio de un producto básico como el oro o un grupo de activos. En el caso del USDC, el valor de una moneda debería ser, en teoría, exactamente 1 dólar. Desafortunadamente, el valor fluctúa y no siempre permanece exactamente en $ 1. Diferentes exchanges pueden ofrecer valores en dólares que son un poco menos o más de $ 1.
Los exchanges se pueden comprar con dinero fiduciario. Se corre el riesgo de perder algo de dinero si el valor es inferior a 1 dólar. En el último año en el intercambio de cifrado Kraken, el USDC alcanzó máximos y mínimos de $ 1.03 y $ 0.86.
Riesgos de las stablecoins sin respaldo
El senador Warren mencionó el tema de respaldo de las stablecoins. La empresa de emitir Tether se metió en problemas, ya que no pudo brindar respaldo al 100% de sus stablecoins. Tether afirmó tener reservas en dólares para el 10% de las stablecoins emitidas, mientras que otros activos respaldan el 90% de los activos.
Warren señaló que actualmente nadie verifica los reclamos de los emisores de stablecoins con respecto a los activos que respaldan sus monedas, destacando la falta de estados financieros auditados o regulaciones gubernamentales.
El papel de las DeFi
Warren luego centró su atención en las finanzas descentralizadas y en lo que la venta de pánico de stablecoins podría causar al sistema financiero. Su preocupación era que, si muchos usuarios deseaban intercambiar sus stablecoins por dinero fiduciario de una sola vez, ¿podría eso amenazar la estabilidad financiera de Estados Unidos? Allen respondió diciendo: “Por ahora, no creo que eso tenga consecuencias sistémicas”.
Si los titulares de stablecoins solo las usan para especular, en realidad no van a esperar estabilidad, por lo que las ejecuciones serán menos probables. Pero si se produjera una carrera en este momento, creo que el impacto se sentiría en el ecosistema DeFi “.
Warren respondió, refiriéndose a DeFi: “Aquí es donde la regulación está ausente y no es de extrañar, es donde los estafadores se mezclan entre los inversores a tiempo parcial y los traders de criptomonedas por primera vez”. Luego preguntó si DeFi amenaza nuestra estabilidad financiera y si DeFi puede continuar creciendo y Allen respondió: “No creo que DeFi pueda crecer sin stablecoins. Creo que tendría problemas ahora mismo “.
Las stablecoins se utilizan a menudo en “staking”, donde los tokens se bloquean en un código de computadora llamado smart contract DeFi para ganar más activos o participar en la gobernanza. También se utilizan para obtener “rendimientos” anuales si se depositan en una plataforma DeFi, un ejemplo de lo cual es Compound Finance.
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