La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos se encuentra analizando un reglamentación que aumenta considerablemente los requisitos sobre custodia de activos. La norma, que incluye a las criptomonedas, recibió un primer espaldarazo y fue aprobada por 4 a 1. A entender de la agencia, hoy en día las plataformas de comercio y préstamo no ejercen una custodia calificada del dinero de sus usuarios. Eso es lo que busca modificar y comenzó la discusión con el pie derecho.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, avanzó en la argumentación sobre la ausencia de una custodia real de las criptomonedas. Fue a través de un comunicado.
“En lugar de segregar correctamente las criptomonedas de los inversores, estas plataformas han mezclado esos activos con sus propias criptomonedas o las de otros inversores. Cuando estas plataformas quiebran, algo que hemos visto una y otra vez recientemente, los activos de los inversores a menudo pasan a ser propiedad de la empresa fallida, lo que deja a los inversores en línea en el tribunal de quiebras. No se equivoque en función de cómo funcionan generalmente las plataformas de criptomonedas, los asesores de inversiones no pueden confiar en ellas como custodios calificados.”
El comisionado Mark Uyeda se refirió de modo crítico a la intencionalidad política de la norma a la que, de todo modos, prefirió apoyar en primera instancia.
“Este enfoque de la custodia parece enmascarar una decisión política de bloquear el acceso a las criptomonedas como clase de activo. Se aparta de la posición de neutralidad de larga data de la Comisión sobre los méritos de las inversiones. Sin embargo, prefiero tener una discusión sobre las criptomonedas en el contexto de la reglamentación de notificaciones y comentarios en lugar de las acciones de cumplimiento.”
En contrapartida, la comisionada Hester Peirce votó en contra. Entre sus razones esgrimió el plazo de un año para la implementación de los cambios.
“Para hacerlo bien, necesitamos el aporte reflexivo de los comentaristas. Los comentarios deben presentarse sesenta días después de la publicación en el Registro Federal, lo que no permite que el público tenga suficiente tiempo para analizar todos los aspectos de esta propuesta, particularmente a la luz del expediente de reglamentación ya cargado. Además, el período de implementación propuesto, de un año para asesores grandes y de dieciocho meses para asesores pequeños, es demasiado breve. Esta regla requerirá mucho trabajo, y un año parece demasiado corto para lograrlo todo.”
Toda clase de activos
Uno de los argumentos de Gary Gensler es que, con un vendaval de cambios en el ecosistema, la regla no se ha actualizado desde 2009. Por lo tanto es imperioso actualizar la norma a la realidad y cubrir todos los instrumentos vigentes.
“La propuesta de hoy cubriría todas las clases de activos que un asesor puede custodiar, como valores privados, bienes raíces y derivados. Además, la propuesta de hoy, al cubrir todas las clases de activos, cubriría todos los criptoactivos, incluidos los que actualmente están cubiertos como fondos y valores y los que no son fondos ni valores. La regla propuesta también requeriría que los asesores segreguen los activos de sus inversionistas. La regla actual requiere asesores y custodios calificados para segregar fondos y valores, y la nueva regla ampliaría eso a todos los activos.”
Entre otras novedades, la norma en consideración también requeriría que los asesores celebren un acuerdo por escrito con custodios calificados para asegurarse de que los clientes obtengan ciertas protecciones. Así lo trasladó la propia agencia en un comunicado.
“Estas protecciones están diseñadas, entre otras cosas, para garantizar que los activos de los clientes se separen adecuadamente y se mantengan en cuentas diseñadas para proteger los activos en caso de quiebra de un custodio calificado u otra insolvencia. “
De prosperar y conseguir su aprobación, la nueva regla de custodia quedaría sujeta a un período estándar de comentarios públicos de 60 días, después del cual la SEC podría revisarlo y modificarlo. Se trata de un proceso que suele durar varios meses.
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