La SEC continúa rechazando las solicitudes de ETF spot de Bitcoin, incluso mientras prospera el entusiasmo en torno a los ETF de futuros.
La SEC ha rechazado una solicitud de VanEck, realizada en diciembre de 2020, para que un ETF spot de Bitcoin cotice en Cboe Global Markets Inc.
El 14 de noviembre de 2021, fue la fecha límite de la SEC para aprobar un fondo cotizado en bolsa spot de Bitcoin presentado por VanEck. Muchos entusiastas de cripto esperaban que el camino hacia el ETF spot se hubiera allanado con la aprobación de un ETF de futuros de Bitcoin en octubre de 2021, mientras que los pesimistas no creen que se apruebe una aprobación del ETF spot antes de 2022, e incluso más allá de 2022.
Los ETF spot se rigen por el proceso de la Ley de Valores de 1933, que requiere que las bolsas envíen el Formulario 19b-4 para demostrar que no se puede abusar del mercado subyacente. Los ETF de futuros se rigen por la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 y no están sujetos a la presentación de un formulario similar o regulaciones similares.
El presidente de la SEC y ex presidente de la CFTC, Gary Gensler, aprobó el primer ETF de futuros de Bitcoin a finales de octubre y comenzó a cotizar el 19 de octubre, y el segundo comenzó a cotizar el 22 de octubre. También ha hecho las paces con los ETF basados en futuros porque el trading de futuros en exchanges bien regulados, con la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos supervisando las actividades a nivel federal.
¿Por qué el rechazo de los ETF spot?
Gensler ha expresado su renuencia a aprobar un ETF spot de Bitcoin en ausencia de una legislación que defina qué agencias reguladoras tienen control sobre áreas de la industria cripto, como los exchanges.
Un ETF spot de Bitcoin rastrearía el precio de Bitcoin directamente, sin que los usuarios tuvieran que poseer la criptomoneda, y administraría el complicado proceso de configuración de monederos, etc. La SEC ha expresado su preocupación de que un producto basado en el precio spot de Bitcoin pueda ser en contravención de las reglas de valores porque el mercado es vulnerable al abuso.
Un ETF rastrea el rendimiento de un activo subyacente o grupo de activos y expone a los inversores a estos activos, aunque los inversores no sean propietarios de los activos.
Un ETF de futuros es aquel en el que se compra o vende un contrato que representa el valor futuro de una criptomoneda. El contrato contiene un acuerdo para comprar o vender criptomonedas en una fecha futura. Por lo tanto, los futuros están protegidos de la infame volatilidad de las criptomonedas.
Si la gente cree que el precio de Bitcoin aumentará, el precio de estos contratos de futuros será alto. El valor de un ETF de futuros de Bitcoin está determinado por el movimiento del precio de los contratos de futuros. Estos contratos de futuros se negocian en el Chicago Mercantile Exchange.
Una historia de rechazos
Julio de 2021 marcó el octavo aniversario cuando los gemelos Winklevoss, Cameron y Tyler, presentaron una solicitud a la SEC para un ETF de Bitcoin, el Winklevoss Bitcoin Trust.
Su solicitud fue rechazada dos veces por la SEC. Otras empresas que se han presentado y han sido rechazadas incluyen ProShares, Direxion y GraniteShares, Bitwise, Wilshire Phoenix y WisdomTree.
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