El mercado cripto brasileño se posiciona respecto a la regulación propuesta por el Banco Central. El bufete de abogados Bichara e Motta Advogados, a través de su Departamento de Juegos y Cripto, envió contribuciones a la Consulta Pública 109/2024, buscando ajustes en el marco regulatorio para los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (VASPs).
Entre las sugerencias, destaca la necesidad de una definición más precisa de los smart contracts y un mayor rigor en las actividades de intermediación, para garantizar la seguridad jurídica y fomentar el desarrollo del sector. A su vez, ABcripto también presentó propuestas, con el objetivo de fortalecer la seguridad jurídica, proteger a los inversores y mantener la competitividad de Brasil en el escenario global.
Brasil: Seguridad jurídica y protección al consumidor
La declaración del bufete de abogados enfatiza la necesidad de un marco regulatorio equilibrado que concilie, y la seguridad jurídica. Asimismo, la protección del consumidor, sin comprometer la innovación y el desarrollo del sector.
El bufete sugirió ajustes en la terminología, presentando una definición más precisa de los smart contracts. Esto para evitar que los códigos autoejecutables se equiparen indebidamente con contratos en el sentido legal clásico, previniendo implicaciones negativas para desarrolladores y emprendedores.
Además, propuso un mayor rigor conceptual en las definiciones para las actividades de intermediación, para reducir las incertidumbres en su marco regulatorio.
Los especialistas también advierten sobre el riesgo de captura regulatoria, considerando la amplia definición de VASPs como entidades que operan “en nombre propio,” recomendando que la regulación siga estrictamente el alcance de la Ley No. 14.478/22, restringiendo este concepto a la prestación de servicios en nombre de terceros.
Finalmente, el bufete abordó la intersección entre Finanzas Descentralizadas (DeFi) y VASPs, recomendando que cualquier regulación dirigida al sector sea proporcional y adaptada a sus particularidades, reconociendo la desintermediación como el principal diferencial competitivo.
En este sentido, sugirió adoptar el principio de “divulgación completa y justa,” exigiendo a los VASPs proporcionar información clara sobre los riesgos a los clientes, sin imponer obligaciones indebidas a los participantes de protocolos DeFi.
Brasil: ABcripto propone ajustes
La Asociación Brasileña de Criptoeconomía (ABcripto) envió contribuciones a las Consultas Públicas 109/2024, 110/2024 y 111/2024 del Banco Central de Brasil (Bacen). Establecen las bases de la regulación de los VASP. A pesar de la evaluación positiva, ABcripto sugirió ajustes para fortalecer la seguridad jurídica. Además, garantizar la protección de los inversores y, principalmente, preservar la competitividad de Brasil en el escenario global.
Para Bernardo Srur, CEO de ABcripto, la regulación del sector necesita equilibrar la innovación y la protección del consumidor, sin imponer restricciones excesivas a las empresas:
“El avance regulatorio es esencial para proporcionar previsibilidad al mercado y fomentar inversiones a largo plazo. Nuestra prioridad es asegurar reglas que garanticen la seguridad del cliente, promuevan la innovación y posicionen a Brasil como un entorno competitivo para los negocios digitales. El Banco Central ha llevado a cabo un diálogo abierto y técnico, y seguimos comprometidos a contribuir a un marco regulatorio moderno y eficiente”, dijo Srur.
Consulta pública 109/2024 y regulación de PSAV
Históricamente, ABcripto aboga por la práctica y propuso mejoras en los requisitos:
- Segregación de activos y gestión de riesgos: Asegurar la separación entre los activos de los VASPs y los activos de los clientes es esencial para la seguridad del mercado.
- Preservación de la confidencialidad y seguridad de la información: Fortalecer los estándares de protección de datos es fundamental para garantizar que la información financiera. Asimismo, personal de los clientes y empresas esté protegida contra accesos no autorizados y amenazas cibernéticas.
- Definición clara de los tipos de VASP: La propuesta regulatoria establece categorías distintas para diferentes agentes del sector, como proveedores de liquidez, intermediarios, custodios y brókeres, asegurando reglas apropiadas para cada modelo operativo y evitando requisitos desproporcionados.
- Competitividad del mercado nacional y equilibrio regulatorio: Los estándares deben ser compatibles con las mejores prácticas internacionales y equivalentes regulatorios para asegurar que las empresas mantengan su desarrollo sostenible, preservando la dinámica y la innovación, reduciendo la posibilidad de arbitraje regulatorio, sin añadir controles innecesarios que puedan comprometer la competitividad del sector y su integración con los mercados internacionales.
- Revisión de la interconexión regulatoria entre diferentes reguladores: Delimitar claramente las competencias de los reguladores es esencial para evitar la superposición de roles y efectos de interdependencia que podrían llevar a vacíos regulatorios, incertidumbre legal y retrasos, asegurando un entorno empresarial más predecible y eficiente.
- Plazo adecuado para la adaptación regulatoria: Un período de transición bien estructurado permite a los VASPs realizar los ajustes necesarios sin comprometer sus operaciones, asegurando una adaptación progresiva a los nuevos requisitos.
Consulta pública 110/2024: Autorización para los PSAV
- Proceso de licenciamiento eficiente: La creación de un flujo de autorización ágil y proporcional al tamaño de las empresas favorece la innovación en el sector.
- Gobernanza y cumplimiento. Alinear los requisitos de gobernanza con las mejores prácticas del mercado es esencial para la transparencia, la solidez operativa y los mecanismos eficientes de rendición de cuentas.
- La regulación necesita implementarse gradualmente, permitiendo a los PSAV ajustar sus procesos internos y estructura operativa. Y todo sin impactos negativos en el mercado y los inversores.
- Flexibilidad para empresas de diferentes tamaños: La regulación debe tener en cuenta el tamaño y la complejidad de las operaciones de los PSAV, asegurando que los requisitos regulatorios sean proporcionales a su escala de operación.
Consulta pública 111/2024: Reglas de exchanges
- Distinción entre operaciones de cambio y transacciones con activos virtuales. Las stablecoins y otros activos digitales tienen sus propias características que deben ser consideradas para evitar ser equiparadas automáticamente con operaciones de cambio tradicionales, previniendo distorsiones en el sector.
- Evitar barreras al mercado internacional. La regulación debe permitir que las empresas brasileñas operen globalmente sin restricciones que puedan comprometer la competitividad y la innovación.
- Autocustodia y prevención del lavado de dinero. Se debe mantener un equilibrio entre la prevención del crimen y la viabilidad operativa de los PSAV, dice la entidad. Para asegurar que la autocustodia siga existiendo y que los controles para diferentes tipos de prevención del crimen puedan incorporarse de manera segura y eficiente.
- Clarificación del papel de las stablecoins. La diferenciación entre tipos de stablecoins y sus respectivas funciones en el mercado debe incorporarse en la regulación, evitando restricciones genéricas que podrían limitar su uso.
- Adaptación a las dinámicas del mercado. Para ABcripto, el modelo regulatorio debe tener en cuenta las especificidades de la descentralización, la innovación tecnológica y la globalización del sector. Así se asegura que las reglas sean adecuadas para la realidad del sector.
- Competitividad del mercado nacional e integración con el mercado global. Revisar las obligaciones que impactan el mercado nacional es esencial para preservar la liquidez del mercado. Además, asegurar que la regulación no haga inviables los modelos de negocio ya consolidados en el escenario global de criptoactivos.
- Colaboración continua con el Banco Central. ABcripto refuerza su compromiso de trabajar junto al regulador para construir un marco regulatorio equilibrado y eficiente. Estará orientado al crecimiento sostenible de la criptoeconomía en Brasil.
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