La inflación en Estados Unidos se mantuvo en 3.4% en julio, coincidiendo con las previsiones de Wall Street, mientras que los precios subyacentes bajaron a 2.5%. Este informe en línea mantiene la próxima subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre como una posibilidad igual para los traders de Bitcoin (BTC).
La Oficina de Estadísticas Laborales publicó los datos el miércoles. Ahora los futuros sobre tasas están casi divididos por igual entre mantener la tasa y subir un cuarto de punto en la reunión del 16 de septiembre.
Síguenos en X para conocer las últimas noticias en tiempo real
La inflación en Estados Unidos queda exactamente donde los economistas esperaban
Los precios principales subieron 0.1% en el mes, revirtiendo la caída de 0.4% de junio. Esa caída en junio fue la más pronunciada desde abril de 2020, impulsada principalmente por la baja de los costos energéticos. La tasa anual bajó de 3.5% a 3.4%.
El IPC subyacente, que excluye los costos volátiles de alimentos y energía, aumentó 0.2% en julio y 2.5% respecto al año anterior. Ambas cifras coincidieron con el consenso del informe de la BLS, y la inflación subyacente anual disminuyó desde el 2.6% de junio.
El resultado incluso decepcionó a los más optimistas. Los traders en Kalshi, un mercado de predicción regulado, apostaban por una cifra más baja del 3.3% antes de la publicación. Como señaló el adelanto del IPC de julio de BeInCrypto, los mercados consideraban este informe como la mayor prueba macroeconómica de la semana.
Probabilidades de subida de tasas en septiembre siguen como un volado
Los datos de CME FedWatch situaban la probabilidad de mantener la tasa en septiembre en 54.1% justo antes del informe, frente a 45.9% de una subida de un cuarto de punto. Una semana antes, los futuros apuntaban en sentido contrario y marcaban una probabilidad de ajuste del 54.4%. Tras el informe del IPC, las probabilidades cambiaron.
El cambio se debe al débil informe de empleo de julio, que mostró una reducción de 23,000 puestos de trabajo frente a las previsiones de un aumento de 80,000. El enfriamiento del empleo sugiere paciencia, mientras que una inflación por encima del objetivo sugiere actuar.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha mantenido el rango objetivo en 3.50% a 3.75% desde que asumió en mayo, a pesar de la presión del presidente Trump para reducir los costos de endeudamiento. Tres responsables de política monetaria votaron por una subida en julio, una postura más hawkish que fue respaldada por los traders de bonos.
El informe del miércoles no resuelve ese debate. No da nueva munición a los “palomas” ni nueva alarma a los “halcones”.
¿Logrará Bitcoin esquivar una subida en septiembre?
BTC se negociaba cerca de 64,039 dólares poco después del informe, bajando 0.2% en 24 horas, según datos de BeInCrypto Markets. Este movimiento moderado refleja los datos, que eliminaron el riesgo de una sorpresa inflacionaria pero tampoco fortalecieron el caso de una política más flexible.
Las mesas de derivados hacen una lectura diferente de esta calma. En comentarios compartidos con BeInCrypto, Andrei Grachev, socio director en el market maker cripto DWF Labs, argumentó que este informe en línea resuelve poco tras el resultado negativo en el empleo del viernes.
“El detalle más interesante es que el mercado de opciones sigue cobrando una prima significativa por protección. En el vencimiento de finales de agosto, las opciones a la baja cercanas a 60,000 dólares han costado más que las equivalentes alcistas cerca de 70,000 dólares. Esa diferencia ha persistido incluso con datos tranquilos, lo que indica precaución sobre la ruta de la política económica en general y no por un solo dato.”
Grachev añadió que los traders han recuperado exposición alcista en 70,000 dólares aunque los precios siguen defensivos. En su opinión, esto deja la postura constructiva pero cubierta, esperando el dato de precios al productor del jueves para ver si baja la prima de protección.
Mesas divididas entre la cautela y la relajación efectiva
Fabian Dori, Chief Investment Officer en el banco suizo de criptoactivos Sygnum, tuvo una opinión más tranquila, argumentando que los datos reflejan un enfriamiento gradual sin riesgos de recesión ni reasignaciones hawkish inesperadas.
“Las probabilidades de subida en septiembre deberían mantenerse bastante estables, dejando el trasfondo macro para los activos de riesgo en gran parte sin cambios. Si los precios de la energía siguen bajando, la combinación sigue siendo constructiva para los activos digitales sin necesidad de un cambio de política”, dijo Dori a BeInCrypto.
El ejecutivo de Sygnum señaló que los saldos de efectivo del Tesoro, las reglas de apalancamiento bancario, la creación de crédito privado y la adopción de stablecoins son las fuerzas de liquidez que más importan a medio plazo.
Iggy Ioppe, Chief Investment Officer en el gestor de criptoactivos Theo, fue más allá, diciendo que el informe no obliga a una subida ni proporciona a los mercados un catalizador claramente dovish.
«La política sigue siendo más flexible de lo que justificarían los datos de inflación y del mercado laboral, así que cada día sin cambios sigue funcionando como una flexibilización efectiva…», dijo Ioppe en una declaración a BeInCrypto.
Agregó que la acción del precio de Bitcoin se ha mantenido más contenida de lo que sugerirían los retornos institucionales de ETF, con el oro actuando como el contrapeso mientras la incertidumbre en energía y política permanece elevada.
El informe de empleos de agosto y la inflación central medida por el PCE también se publicarán antes de la decisión del 16 de septiembre. Si estos datos reflejan la calma de julio, la posibilidad de mantener las tasas se fortalece y el contexto macroeconómico de Bitcoin se mantiene estable. Sin embargo, cualquier aceleración renovaría las apuestas por subidas y pondría de nuevo a prueba la resiliencia de las criptomonedas.
