En medio de la creciente anticipación en torno a la luz verde para los ETF de Bitcoin, persiste una bocanada de incertidumbre. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) evaluará la solicitud de Bitcoin ETP Trust de Bitwise antes del 1 de septiembre.
Pisándole los talones, gigantes como BlackRock, VanEck, WisdomTree e Invesco esperan sus veredictos.
BlackRock Bitcoin ETF y un ejército de contendientes
Muchos consideran que el ETF de BlackRock Bitcoin tiene la mayor probabilidad de aceptación. Con un historial casi impecable de lanzamiento de ETF, su nombre ha agregado un aura de credibilidad a toda esta iniciativa. No obstante, el camino hacia la posible aprobación sigue siendo rocoso.
Los entusiastas de las criptomonedas y el público en general han puesto sus esperanzas en la introducción de un ETF de Bitcoin al contado. Los defensores sugieren que su establecimiento podría actuar como un conducto, haciendo que las inversiones de Bitcoin sean más comunes.
Sin embargo, persisten las preocupaciones sobre el fraude y la manipulación, lo que ensombrece estas aspiraciones. Por ejemplo, el intento inicial de Gemini en un ETF de Bitcoin con respaldo físico en 2013 fracasó después de la negativa de la SEC.
Curiosamente, la reciente atmósfera de entusiasmo ha estimulado a los emisores a aventurarse más allá de los ETF de Bitcoin, explorando los territorios de los futuros de Ether o una combinación de ETF de futuros de Bitcoin y Ether. La SEC, sin embargo, sigue dudando; su resistencia anterior a los ETF de futuros de Ether es un testimonio.
Como un rayo de esperanza, el exitoso lanzamiento de Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX) atrajo la atención. Inaugurado en junio, desde entonces ha acumulado activos superiores a 20 millones de dólares, siendo el primero de su tipo.
A pesar de esta historia de éxito, la SEC tiene un cronograma estructurado para determinar el destino de las solicitudes de fondos al contado, que culmina en un veredicto final dentro de los 240 días.
El consenso entre los expertos del mercado predice otro retraso en septiembre. Stephane Ouellette, CEO de FRNT Financial, enfatizó la tendencia histórica: la propensión de los administradores a maximizar sus poderes para posponer sus decisiones.
“Incluso si estos productos finalmente fueran aprobados, sería muy sorprendente verlos aprobados en la primera instancia que puedan”.
La SEC tiene la última palabra
Entonces queda una pregunta persistente: ¿la SEC asentirá a favor de la ráfaga actual de aplicaciones de ETF al contado de Bitcoin? El ex abogado de la SEC, John Reed Stark, se muestra escéptico.
Hace referencia a las Cartas de comentarios de Better Markets, destacando las preocupaciones sobre la vulnerabilidad del mercado de Bitcoin a las manipulaciones.
La carta de Better Market dice:
“Los mercados al contado de Bitcoin (1) tienen un historial de volúmenes comerciales inflados artificialmente debido a la manipulación desenfrenada y el trading de lavado; (2) están altamente concentrados; y (3) confiar en un grupo selecto de personas y entidades para mantener la red de BTC. Estas son características de la red BTC que hacen que un ETP basado en BTC Spot propuesto sea vulnerable a la manipulación por parte de malos actores, lo que plantea riesgos innecesarios para los inversores y el interés público.”
Stark opina que es poco probable que la SEC actual apruebe tal ETF, citando múltiples riesgos potenciales.
Sin embargo, Stark sugiere un posible cambio en el enfoque de la SEC posterior al día de las elecciones. A lo largo de los años, el problema de las criptomonedas que anteriormente no era partidista ahora ha dividido a los dos principales partidos políticos en Estados Unidos.
Con unas elecciones inminentes en 2024, un triunfo republicano podría aliviar la estricta postura cripto actual de la SEC, posiblemente facilitando el camino para un ETF al contado de Bitcoin.
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