¿Por qué solo se emite Tether si hay una ‘oleada’ en la demanda de stablecoins?

En los últimos dos meses se ha producido un drástico aumento de la entrada de USDT en el mercado. Recientemente, Tether Transparency informó que los saldos actuales de USDT ascienden a la friolera de $7.4 billones.

Imprimiendo USDT como nunca antes

El hecho de que haya cerca de $7.5 billones de USDT emitidos actualmente es impresionante. Sin embargo, pongámoslo en perspectiva para mostrar realmente lo rápido que este número ha aumentado sólo en el último mes. El 27 de marzo, BeInCrypto informó que Tether (USDT) superó la marca de los $6 billones. Luego, el 19 de abril, Tether superó los $7 billones. Ahora, el 24 de abril, está cerca de los $7.5 billones. Hace unos días, BeInCrypto informó que Tether había emitido más de $1 billon en USDT en menos de 25 días. Eso es alrededor de $40 millones por día — y se está acelerando. Si ahora hacemos números, Tether ha añadido $1.5 billones de USDT en sólo 28 días. Por lo tanto, eso plantea la pregunta, ¿De dónde viene toda esta supuesta demanda, e incluso existe?

Las grandes noticias históricas se pierden

Recientemente, un artículo de Coindesk afirmaba que estamos en medio de una nueva ola de “criptodolarización”, y que la pandemia COVID-19 ha aumentado la demanda de stablecoins respaldados por el dólar. Eso explica por qué Tether está emitiendo USDT como nunca antes — o eso dice la narrativa. Sin embargo, los gráficos presentados en la misma historia no tienen sentido. Como Jakal (@intel_jakal) escribe,

“Todos los demás stablecoins han sido aplanados excepto las emisiones de Tether. Eso por sí debería disparar el medidor de mier*a”.

Además, ¿Por qué una pandemia llevaría a los inversores institucionales a acudir en masa a Tether (USDT), la misma entidad que fue acusada de utilizar su dólar digital para esconder $850 millones de fondos “desaparecidos”? Si recuerdan, el Fiscal General de Nueva York demandó a Bitfinex en abril de 2019 por esto.

Otros Stablecoins no ven un “Aumento de la Demanda”.

En comparación, el stablecoin USDC de Coinbase, no ha visto un aumento de la demanda en ningún lugar cercano a Tether. Eso es extraño por algunas razones. Coinbase tiene licencias en los principales estados de EE.UU. y en el extranjero y es generalmente considerada una de los exchange que más cumple con las regulaciones. Esto no quiere decir que los inversores deban acudir al USDC — simplemente subraya lo desproporcionado que ha sido el aumento del USDT en comparación con otros stablecoins. Los comentaristas no deberían sacar conclusiones sobre la demanda del mercado basándose sólo en el USDT, especialmente dada su controvertida historia. Un aumento real de los stablecoins respaldados por el dólar sería y debería ser notorio en todo el mercado. En cambio, nos quedamos con una situación en la que Tether emite $1.5 billones de USDT en menos de un mes, mientras que el resto del mercado de stablecoins se mantiene relativamente plano. Eso es suficiente para hacer sonar las alarmas y exige una mirada más atenta.