El vencimiento de opciones de Bitcoin de hoy representa uno de los eventos más relevantes del mes, con 3,3 mil millones de dólares en contratos listos para expirar mientras BTC pierde el nivel de 84,000 dólares. Este choque entre fuerte presión bajista en el precio y un marcado sesgo alcista en el mercado de opciones define la tensión actual entre traders minoristas e institucionales.
El análisis del vencimiento ofrece señales clave sobre expectativas, volatilidad y proyecciones para Bitcoin y Ethereum. Con ello, examinamos las cifras, los incentivos y las reacciones del mercado antes y después del evento.
Sponsored¿Qué implica el vencimiento de opciones de Bitcoin y Ethereum y por qué afecta al mercado?
Hoy vencen 39,389 contratos de opciones de BTC, valorados en 3.39 mil millones de dólares. A pesar de la caída reciente, 25,920 de esos contratos son calls, mientras que 13,468 son puts.
Esto deja un ratio Put/Call de 0.52, reflejando casi el doble de preferencia por opciones de compra. Según datos actualizados, el dolor máximo se ubica en 98,000 dólares, casi un 14% por encima del precio actual, lo que significa que la mayoría de calls expirarían sin valor si BTC no rebota.
Bitcoin cotiza en 83,968 dólares tras caer 9% en las últimas 24 horas. Esta presión se suma a un retroceso más amplio que llevó a BTC desde máximos de 126,000 dólares en octubre hasta los niveles actuales.
La distancia entre el precio actual y el precio de dolor máximo sugiere pérdidas para compradores de calls, pero también oportunidades para vendedores de opciones que se benefician de la expiración.
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Ethereum presenta un comportamiento similar. Con un precio de 2,725 dólares y un vencimiento de 185,730 contratos, también muestra sesgo alcista, aunque moderado, con un ratio Put/call de 0.72. Su dolor máximo es 3,200 dólares, un 13% por encima del precio.
Muchas opciones, por lo tanto, podrían vencer fuera del dinero. Sin embargo, la exposición persistente a llamadas sugiere que los traders mantienen una perspectiva alcista.
Sponsored Sponsored¿Cómo reaccionan los traders ante el vencimiento y qué esperan después?
El vencimiento masivo genera volatilidad adicional, ya que los traders ajustan exposición para evitar pérdidas o capturar ganancias. En este ciclo, la ligera cobertura a la baja indica que muchos participantes ven la caída como corregible más que como el inicio de un mercado bajista prolongado.
Analistas de Deribit señalaron que los flujos recientes se inclinan hacia calls en strikes superiores, mostrando que los traders mantienen expectativas de recuperación. Esta postura contrasta con ciclos anteriores en los que los retrocesos previos al vencimiento provocaban ventas agresivas y mayor demanda de puts.
“Los flujos se inclinan hacia las llamadas en todos los strikes superiores mientras que la cobertura a la baja sigue siendo ligera… La posición no está señalando un movimiento importante hacia el riesgo, pero los traders siguen cautelosos después de la fuerte caída de esta semana,” escribieron los analistas de Deribit.
Ethereum refleja una dinámica similar. Los traders no cerraron sus calls a pesar de la caída del precio, lo que sugiere confianza en una recuperación hacia finales de año. Este comportamiento es inusual en mercados con alta volatilidad, donde normalmente la reducción de riesgo es más pronunciada.
SponsoredEl impacto final dependerá de la acción del precio durante las próximas sesiones. Si BTC se aproxima a niveles más altos tras el vencimiento, los compradores de calls podrían ver alivio temporal. En cambio, si las caídas continúan, podría aparecer nueva presión adicional proveniente de liquidaciones y ventas forzadas.
En resumen
El vencimiento de opciones de Bitcoin de hoy reúne elementos contradictorios: precio cayendo, traders aún inclinados al alza y volatilidad en aumento. Esta mezcla hace que el resultado final influya más allá del evento, marcando posibles tendencias de corto plazo.
Aunque la presión bajista ha dominado, el sesgo alcista en derivados sugiere que una parte del mercado considera este retroceso como transitorio. Las próximas jornadas serán decisivas para confirmar si el optimismo sobrevivirá a la volatilidad.
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