MicroStrategy, la empresa de software convertida en gigante de Bitcoin, está lidiando con un inesperado dilema fiscal. Sus 47 mil millones de dólares en tenencias de Bitcoin (BTC), que comprenden 18 mil millones de dólares en ganancias no realizadas, la colocan directamente en el punto de mira del impuesto mínimo alternativo corporativo de Estados Unidos (CAMT).
Promulgado bajo la Ley de Reducción de la Inflación de 2022, este impuesto podría obligar a la empresa a pagar impuestos federales sobre las ganancias en papel, incluso sin vender un solo Bitcoin.
MicroStrategy sufre un sistema fiscal no diseñado para cripto
Tradicionalmente, las ganancias de inversión no se gravan hasta que los activos se venden. Sin embargo, el CAMT, diseñado para evitar que las empresas reconozcan agresivamente ganancias mientras minimizan los ingresos imponibles, aplica una tasa impositiva del 15% a las ganancias ajustadas del estado financiero. MicroStrategy reveló en enero que podría deber miles de millones a partir de 2026 si el precio de Bitcoin se mantiene estable.
Mientras que el IRS ha eximido a empresas como Berkshire Hathaway de pagar impuestos sobre ganancias no realizadas de acciones, aún no ha extendido una indulgencia similar a las tenencias de criptomonedas. El analista fiscal Robert Willens sugiere que no hay una razón técnica por la cual las criptomonedas no puedan recibir el mismo tratamiento, pero las dinámicas políticas podrían jugar un papel:
“Si la administración de Biden hubiera permanecido en el poder, las exenciones no podrían materializarse”, informó el Wall Street Journal, citando a Willens.
Leer más: Las mayores ballenas de Bitcoin en 2025
El modelo de negocio de MicroStrategy se centra en la acumulación agresiva de Bitcoin, lo que le ha valido a la empresa una valoración de mercado de 92 mil millones de dólares. Sin embargo, esta estrategia la ha dejado vulnerable a las fluctuaciones del mercado y a los obstáculos regulatorios.
Si se ve obligada a pagar impuestos sobre las ganancias no realizadas, MicroStrategy podría necesitar vender partes de su reserva de Bitcoin, socavando su estrategia central. Tal escenario convertiría a MicroStrategy en una de las formas menos eficientes en términos fiscales para que los inversores obtengan exposición a Bitcoin.
La empresa ya está lidiando con especulaciones sobre la pausa en las compras de Bitcoin en medio de rumores de apagón, a pesar de planear una oferta de acciones de 2 mil millones de dólares para reforzar sus reservas de Bitcoin.
Los cambios contables añaden complejidad
Las nuevas reglas de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) agravan el problema. A partir de este año, las empresas deben reportar el valor justo de las criptomonedas en sus balances. MicroStrategy reveló que este cambio añadiría hasta 12,8 mil millones de dólares a sus ganancias retenidas y potencialmente 4 mil millones de dólares a sus pasivos fiscales diferidos.
Este cambio significa que las tenencias de Bitcoin de MicroStrategy afectarán directamente sus estados financieros. Tal resultado haría a la empresa más susceptible al escrutinio regulatorio y a la volatilidad del mercado. La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy ha sido tanto una bendición como una maldición. Por un lado, impulsó a la empresa al Nasdaq-100, consolidando su reputación como pionera en la inversión corporativa en criptomonedas.
Leer más: ¿Cómo invertir en Bitcoin en 2025?
Por otro lado, expuso a la empresa a riesgos sin precedentes, incluida la posibilidad de una factura fiscal que podría eliminar las ganancias o requerir la liquidación de activos. El dilema fiscal no es la única preocupación de MicroStrategy. El IRS comenzará a rastrear transacciones de criptomonedas en exchanges centralizados en 2025, señalando una represión regulatoria más amplia.
La implacable ola de adquisiciones de Bitcoin de MicroStrategy —gastando más de 1.1 mil millones de dólares en compras recientes y planeando más a través de ofertas de acciones— ha generado críticas. Algunos lo ven como imprudente, mientras que otros lo ven como una apuesta a largo plazo por el dominio de Bitcoin.
Más sobre MicroStrategy
La reciente compra de Bitcoin de 243 millones de dólares en enero, su segunda este año, refleja su compromiso con su estrategia, incluso cuando los riesgos aumentan. A medida que el IRS redacta las reglas de implementación del CAMT, MicroStrategy está presionando por exenciones para las tenencias de criptomonedas. Si el IRS concede tal alivio, la empresa podría evitar la abrumadora factura fiscal.
Leer más: ¿Cómo declarar impuestos sobre criptomonedas en Estados Unidos (2025)? Guía completa
Sin embargo, si el valor de Bitcoin disminuye o el alivio regulatorio no se materializa, las consecuencias podrían ser severas. En un mercado donde la trayectoria de Bitcoin es incierta, la audaz apuesta de 46 mil millones de dólares de MicroStrategy se presenta como una apuesta de alto riesgo. Podría redefinir la intersección de la estrategia corporativa, las criptomonedas y la fiscalidad.
Wirex
YouHodler
eToro
eToro
eToro
eToro
Phemex
Bit2Me
Descargo de responsabilidad
Descargo de responsabilidad: en cumplimiento de las pautas de Trust Project, BeInCrypto se compromete a brindar informes imparciales y transparentes. Este artículo de noticias tiene como objetivo proporcionar información precisa y oportuna. Sin embargo, se recomienda a los lectores que verifiquen los hechos de forma independiente y consulten con un profesional antes de tomar cualquier decisión basada en este contenido.
