Las métricas en cadena de Ethereum sugieren que ETH continúa infravalorado

A medida que Ethereum (ETH) cumple cinco años, las métricas en cadena nunca han sido más sólidas. El reciente repunte de los precios también es una buena noticia para aquellos que han estado comprando ETH durante el último año más o menos. Los precios de Ethereum están en su nivel más alto después de un año, pero mirar la imagen a más largo plazo muestra que ETH aún podría estar gravemente infravalorado. La última vez que ETH superó los 300 dólares fue en junio y julio de 2019 y solo permaneció allí durante 18 días. El año que siguió extendió el mercado bajista de Ethereum, bajando los precios a un mínimo de 90 dólares durante el colapso ocasionado por la pandemia del coronavirus a mediados de marzo. Desde entonces, ha subido lentamente, ganando un 250% desde esa caída. Es probable que los que compraron y mantuvieron durante el auge de las criptomonedas hace dos años y medio todavía estén en números rojos, ya que Ethereum todavía está un 77% por debajo de su máximo histórico.  

Direcciones de ETH son más rentables en esta ocasión

Una investigación reciente de IntoTheBlock ha arrojado algo de luz sobre la rentabilidad de las direcciones de Ethereum en comparación con Bitcoin. Usando un indicador llamado Entrada/Salida histórica del dinero (HIOM), podemos analizar las posiciones en la cadena en función del costo promedio de un token de una dirección determinada. La investigación ha revelado que más del 73% de los titulares de Ethereum ahora están en números verdes. La analista de la industria de DeFi, Camila Russo, recogió los hallazgos en su último boletín Defiant, comparando los valores de HIOM con la última vez que ETH superó los 300 dólares. En aquel entonces, solo 13.5 millones de direcciones estaban “con recursos”, 42% menos que la cifra actual de 31.86 millones. La cifra del 73.24% de direcciones de Ethereum con recursos se tomó a un precio ETH de 321 dólares. Según la investigación, el número total de direcciones de Bitcoin con BTC es de 30.83 millones.

En otras palabras, más direcciones están ganando dinero en Ethereum que el número total de direcciones que contienen Bitcoin.

Los hallazgos sugieren que millones de nuevas direcciones ETH compraron el activo por debajo de 300 dólares, y muchos de ellos habrían obtenido menos de 200 dólares, que es donde se ha estado acumulando durante aproximadamente tres meses de este año.  

Transacciones altas, pero también lo es el gas

Las métricas en cadena de cinco años para la red también son las más sólidas que se han registrado. El número de transacciones diarias en Ethereum ha alcanzado su nivel más alto desde enero de 2018. La cifra ha alcanzado 1.26 millones, sin embargo, IntoTheBlock informa que la cifra es ligeramente más alta en 1.34 millones.    

El máximo histórico para las transacciones diarias de Ethereum fue el 4 de enero de 2018, en 1,35 millones según los datos anteriores. En una entrevista reciente en Unchained Podcast, el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, dijo que muchas de estas transacciones eran innecesarias y están obstruyendo la red. Todos los concursos de arbitraje y licitación de DeFi agregan múltiples transacciones a la blockchain y contribuyen a aumentar sus tarifas de gas. Desafortunadamente para aquellos que desean usar la red para transacciones más pequeñas u operaciones de DeFi, las tarifas de gas todavía están fuera de los gráficos. Descontando los picos espurios, la tarifa promedio de transacción se encuentra actualmente en el mismo nivel que cuando Ethereum estaba operando en su apogeo en enero de 2018. El costo promedio para realizar una transacción en Ethereum ahora es de casi 2 dólares. Este promedio comenzó a aumentar cuando el sector DeFi despegó en mayo. Buterin dijo que era un producto de la demanda que es bueno para Ethereum, pero gastar 2 dólares para reclamar 10 dólares, por ejemplo, no es bueno para la mayoría de sus usuarios. La tasa de hash de Ethereum también ha alcanzado su nivel más alto desde noviembre de 2018, llegando a 201.59 TH/s. Todavía está muy lejos del pico de casi 300 TH/s registrado en agosto de 2018.  

El aumento de la tasa de hash y las altas tarifas de red han sido una bonificación para los mineros de Ethereum que están viendo aumentar sus ganancias como resultado. El analista de investigación senior en Decentralpark, Elias Simos [@eliasimos], observó;

Mientras tanto, los mineros de $ETH están teniendo un día de campo, registrando los niveles de ingresos más altos (en USD) desde el tercer trimestre de 2018. El % de los ingresos que actualmente provienen de las tarifas está en una liga propia. El promedio entre abril de 2018 y abril de 2019 fue de aproximadamente 3% y ahora casi llega al 30%.

Las altas tarifas de red y la tasa de hash son de poca preocupación para los titulares, e IntoTheBlock informa que han aumentado en más de 10 millones en los últimos doce meses. Las métricas definen un “titular” como cualquier dirección que contenga cualquier cantidad de ETH durante al menos un año. El informe concluye con la afirmación de que Ethereum está infravalorado debido a la alta demanda, impulsada principalmente por DeFi. En general, estas métricas en cadena sugieren que Ethereum está actualmente infravalorado, al menos en relación con su valoración hace un año.

Últimos desarrollos de DeFi

Después de un respiro rápido, los mercados de DeFi están subiendo nuevamente en términos de valor total bloqueado (TVL), que ha alcanzado un nuevo máximo histórico de 3.81 mil millones de dólares.

El sector de DeFi se ha duplicado este mes en términos de TVL y no parece que se desacelerará en el corto plazo. La plataforma líder Maker continúa aumentando su cuota de mercado y TVL, que ahora está en 1.06 mil millones de dólares, ya que Dai en DeFi también alcanza un nuevo máximo de 374 millones de dólares. Aave es uno de los motores más importantes del día con un aumento del 13% que eleva su TVL a 433 millones de dólares. Curve Finance también está aumentando, agregando un 17% a su valor en las últimas 24 horas, mientras que Yearn Finance también ha recuperado su sabor, viendo un aumento del 33% en TVL en el día. Ampleforth por otro lado no está disfrutando el impulso de DeFi. Los precios de los tokens se han derrumbado un 50% a medida que aumentan las acusaciones de que se trata de un esquema Ponzi. El cofundador y socio del fondo de cobertura cripto Spartan Capital, Kelvin ‘Spartan Black’ Koh, reiteró su advertencia sobre el pump and dump de tokens de DeFi:

Advertimos sobre esto. La reflexividad corta ambos sentidos. No puede haber una inflación de oferta cada vez mayor y no una consecuencia del precio. Así es como se construyó el protocolo.