Una métrica clave de Bitcoin, el Bull Score, ha caído a 0 por primera vez desde enero de 2022. Este indicador on-chain, que evalúa la fortaleza alcista del mercado, sugiere una pérdida de impulso tras semanas de volatilidad en el precio de BTC.
Según CryptoQuant, el descenso refleja un enfriamiento general en la red, con menor liquidez y menor rentabilidad entre los inversores. Este artículo explica qué significa este cambio y cómo podría afectar el precio de Bitcoin en las próximas semanas.
Sponsored¿Qué es el Bull Score de Bitcoin y por qué importa?
El Bull Score es una métrica compuesta que mide el sentimiento del mercado integrando diez indicadores on-chain agrupados en cuatro categorías: actividad de red, volumen, rentabilidad de inversores y liquidez. Un valor por debajo de 40 suele considerarse bajista, mientras que lecturas por encima de 60 indican fortaleza alcista.
El índice cayó a cero esta semana, marcando su nivel más bajo desde el mercado bajista de 2022. Los analistas destacan que los componentes más débiles son el MVRV (Market Value to Realized Value) y la liquidez proveniente de stablecoins.
Ambos factores sugieren una menor participación de nuevos compradores y una disminución en la rentabilidad promedio de los holders.
Aunque el precio de Bitcoin se mantiene cerca de los 100,000 dólares, la caída en el Bull Score muestra un posible agotamiento del impulso institucional. Las entradas de capital vía ETF han disminuido, lo que contribuye a la falta de nueva demanda.
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Un posible punto de inflexión para el mercado de Bitcoin
El descenso del Bull Score no implica necesariamente el inicio de un mercado bajista, pero sí una fase de transición o consolidación. Según los analistas de CryptoQuant, cuando esta métrica cae a niveles tan bajos, suele preceder un periodo prolongado de indecisión antes de un nuevo ciclo.
El MVRV ratio también refuerza esta lectura. Al descender, indica que los inversores obtienen menos ganancias no realizadas o incluso pérdidas, una condición que históricamente ha precedido fases de acumulación. Sin embargo, si no se materializa nueva demanda, el precio podría ceder hacia soportes cercanos a los 96,000 dólares.
Aunque el puntaje se mantuvo extremadamente bajo durante el mercado bajista de 2022, la situación actual es estructuralmente diferente, dado que Bitcoin mantiene un precio históricamente alto sobre los seis dígitos.
En este contexto, los próximos movimientos de liquidez institucional y el comportamiento de los ETF de Bitcoin serán determinantes para evaluar si el activo logra recuperar su impulso alcista.
En conclusión
La caída del Bull Score de Bitcoin a cero refleja un momento de fragilidad en el sentimiento del mercado. Aunque no hay señales claras de capitulación, la falta de nueva liquidez y el estancamiento on-chain podrían limitar el crecimiento a corto plazo.
Bitcoin se encuentra, por tanto, en una encrucijada: o recupera flujo institucional para mantener su valor histórico, o inicia una fase correctiva más profunda en el ciclo de 2025.
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