Bakkt, al lanzar sus contratos de futuros de Bitcoin físicamente liquidados, anunció una nueva oferta que realizaba el mayor escrutinio regulatorio y estaba dirigida a los inversores institucionales. Con ello, existe la creencia generalizada de que los futuros de Bakkt están totalmente respaldados por Bitcoin, y esto es incorrecto.
El economista Alex Krüger señaló en Twitter que con sólo un vistazo rápido a las preguntas frecuentes sobre la oferta de Bitcoin de Bakkt muestra que los futuros están respaldados sólo en un 37% por Bitcoin.
A pesar de la transparencia, en agosto, el CEO de Bakkt Kelly Loeffler escribió un artículo en el que afirmaba expresamente que Bakkt evitaría el trading con margen respaldando plenamente todos los contratos con Bitcoin. Sin embargo, después del lanzamiento, se responde a la pregunta: “¿Son los futuros de Bakkt Bitcoin apalancados?” que eran, en efecto. Los contratos son futuros apalancados y marginados por el ICE Clear US (ICUS). Después explicó que el margen inicial de ICUS para el Bakkt diario y los futuros mensuales es de alrededor del 37 por ciento para los contratos directos.Myth: Bakkt futures fully backed by bitcoin.
— Alex Krüger (@krugermacro) December 2, 2019
Reality: Bakkt futures 37% backed by dollars or treasuries. pic.twitter.com/m9Gww7SP8v
Destrucción de mitos
Bakkt ha estado ganando mucho ímpetu en las últimas semanas, batiendo récords de volumen de operaciones con bastante regularidad. Muchos señalan que el aumento del interés institucional es la causa fundamental, ya que los contratos colman la brecha de los contratos liquidados en efectivo. El atractivo de Bakkt es también la gran cantidad de normativa que ha aprobado para poder lanzar este producto y su diferenciación de las ofertas actuales. Krüger explica que sólo está tratando de disipar el mito señalando la letra pequeña. Cuando se le preguntó sobre sus motivos para plantear esto, explicó que los futuros de Bitcoin existentes permiten margen, y eso se entiende, pero no tanto cuando se trata de Bakkt.Many believe Bakkt futures are fully backed by bitcoin. That is a myth, i.e. a widely held but false belief. Bakkt futures were supposed to be fully collateralized and be unlike existing futures which allow for margin. That's where the "myth" comes from. Hope this was helpful.
— Alex Krüger (@krugermacro) December 3, 2019
Bakkt según sus comentarios
El artículo de Loeffler del 20 de agosto decía específicamente:“Específicamente, con nuestra solución, la compra y venta de Bitcoin está totalmente garantizada o prefinanciada. Como tal, nuestro nuevo contrato diario con Bitcoin no se negociará con margen, no utilizará apalancamiento ni servirá para crear una reclamación en papel sobre un activo real”.Parece haber un claro cambio de postura antes del lanzamiento del producto. Parte de la comercialización de los contratos liquidados físicamente consistía en que funcionarían de forma totalmente distinta de la que existe actualmente en el mercado. El CEO incluso añadió que esta entrega física totalmente garantizada de Bitcoin los diferenciaría de empresas como CME. Mientras que Bakkt ha sido franco con la forma en que el porcentaje de Bitcoin respaldado ahora, y que no están en incumplimiento de nada más que promesas vacías, todavía deja un sabor agrio en la boca. Loeffler utiliza los futuros de Bitcoin totalmente respaldados como punto de venta sólo para cambiar el hecho tras el lanzamiento de una estratagema política, mientras se alinea para quizás llegar al Senado.
Imágenes cortesía de Twitter, Shutterstock.
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Julian Thomas
Julian ha tenido un largo interés en la tecnología financiera, especialmente en criptomonedas y blockchain. Estudió periodismo y luego decidió casar su pasión por la fintech con su habilidad en la escritura para informar sobre este espacio en constante cambio y en rápido movimiento.
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