Indicador NUPL de Bitcoin (BTC) regresa a territorio positivo: análisis on-chain

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EN RESUMEN
  • El indicador NUPL alcanzó un mínimo de -0,16 el 18 de junio.

  • Cruzó a territorio positivo el 17 de julio.

  • Este movimiento ha estado históricamente asociado a fondos.

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Observamos los indicadores on-chain para Bitcoin (BTC), más específicamente el indicador Net Realized Profit/Loss (NUPL). Esto se hace para determinar si BTC ha iniciado una reversión alcista o si aún no se ha alcanzado el fondo.

NUPL es un indicador on-chain que muestra si el mercado se encuentra en un estado de ganancia o pérdida agregada. Para crearlo, las pérdidas no realizadas se restan de las ganancias no realizadas.

Si las pérdidas no realizadas son mayores que las ganancias no realizadas, el indicador es negativo, lo que a su vez significa que el mercado está en un estado de pérdida. Lo contrario es cierto cuando las ganancias no realizadas son mayores que las pérdidas no realizadas.

Históricamente, los máximos de los ciclos de mercado se han alcanzado por encima o cerca de 0,75 (azul), mientras que los mínimos se han alcanzado por debajo de 0 (rojo).

NUPL de BTC en terreno negativo

El 13 de junio, NUPL se volvió negativo (círculo negro) por primera vez desde marzo de 2020. Procedió a alcanzar un mínimo de -0,16 el 18 de junio. Esto fue más bajo que el mínimo de marzo de 2020 y el valor más bajo desde el mínimo de diciembre de 2018 en -0,42 (círculo negro).

Una lectura de -0,16 significa que las pérdidas no realizadas son más altas que las ganancias no realizadas en un 16% de la capitalización de mercado.

BTC NUPL
NUPL Gráfico por Glassnode

Lecturas históricas

Los dos mínimos anteriores del ciclo de mercado absoluto se alcanzaron en -0,56 y -0,36, respectivamente. Entonces, el mínimo actual es considerablemente más alto que ambos y es más similar al mínimo de marzo de 2020.

Además, el fondo de 2015 se alcanzó 19 días después de que la NUPL cruzara a territorio negativo, mientras que el de 2018 se alcanzó 24 días después de dicho cruce. El fondo actual se alcanzó solo cinco días después de que NUPL cruzara a territorio negativo. Como resultado, es mucho más similar al mínimo local de marzo de 2020.

Otra forma de ver el indicador es analizar lo que ocurrió después de que NUPL volviera a territorio positivo después de haber sido negativo anteriormente. Esto sería una señal de que el mercado ha vuelto a la normalidad después de un evento de capitulación.

En 2015, tal cruce ocurrió en octubre, mucho después de que se tocó fondo. Lo mismo ocurrió en los fondos de 2018 y 2020 (círculos negros).

Por lo tanto, al verlo de esta manera, es posible que BTC ya haya tocado fondo.

NUPL Reading
NUPL Gráfico por Glassnode

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Valdrin es un entusiasta de las criptomonedas y trader financiero. Tras obtener un master en Mercados Financieros en la Barcelona Graduate School of Economics (Barcelona GSE), comenzó a trabajar en el Ministerio de Desarrollo Económico en Kosovo, su país natal. En 2019, decidió enfocarse tiempo completo al mundo criptográfico y el trading.

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