El escrutinio del Valor Máximo Extraíble (VME) por parte de los reguladores se está intensificando, poniendo de relieve la necesidad de supervisión en el ecosistema de las criptomonedas. Aunque algunos expertos defienden los beneficios de eficiencia del MEV, la mirada reguladora se centra en sus implicaciones más oscuras.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha marcado recientemente VME como una preocupación bajo las regulaciones MiCA, insinuando su potencial para la manipulación del mercado. VME permite a los operadores de blockchain reordenar las transacciones para obtener beneficios, a menudo perjudicando a los usuarios habituales.
¿Por qué preocupan las VME a los reguladores?
En los últimos siete días, traders obtuvieron casi un millón de dólares en beneficios, utilizando varios tipos de técnicas VME. El MEV, a veces denominado “impuesto invisible”, puede dar lugar a prácticas como el frontrunning, que socavan la integridad de las órdenes de operaciones.
En consecuencia, la AEVM, en el marco de la MiCA, está examinando la ampliación de las normas sobre abuso de mercado para cubrir las actividades de explotación de blockchain. Este hecho ha suscitado el debate en el sector, y algunos cuestionan la cobertura de VME por parte de la MiCA.
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Sin embargo, incidentes como el ataque de préstamo flash del bot MEV, que robó 1,27 millones de dólares del token BlackHole (BH), subrayan la urgencia de claridad regulatoria. Anja Blaj, de la European Crypto Initiative, subraya la necesidad de una comprensión matizada, distinguiendo las tácticas MEV perjudiciales de las benignas.
Las consultas de la AEVM pretenden determinar con precisión qué acciones de VEM podrían indicar abuso de mercado, orientando así una regulación eficaz:
“Hay muy pocos escenarios y tácticas que tengan efectos similares a los del abuso de mercado. Esto debe enfatizarse una y otra vez, ya que el propósito de MEV en primer lugar es compensar a los buenos actores por el trabajo de validación que realizan.”
Más sobre las VME
La regulación de MEV forma parte de un esfuerzo más amplio por garantizar la estabilidad y equidad del mercado de activos digitales. Por ejemplo, el mal funcionamiento de un bot de MEV el año pasado provocó más de 400,000 dólares en pérdidas, lo que subraya aún más los riesgos de las prácticas no reguladas de MEV.
Estos incidentes demuestran los peligros tangibles y las repercusiones financieras de MEV sin una supervisión adecuada. La postura proactiva de la UE en la regulación de los activos digitales, encabezada por el marco MiCA, allana el camino para unas directrices claras sobre MEV.
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Este diálogo entre los reguladores y el sector de las criptomonedas es vital para establecer los límites de las prácticas aceptables de MEV.
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