Las adiciones de Bitcoin a las tesorerías corporativas han aumentado durante el primer trimestre de 2025, con gigantes de la industria como Tether y Metaplanet alcanzando asignaciones récord en comparación con el trimestre anterior.
Sin embargo, los recientes anuncios de políticas comerciales en los Estados Unidos han arrojado una sombra sobre la acumulación adicional de Bitcoin. BeInCrypto habló con representantes de CoinShares, Bitget, Brickken e IntoTheBlock para explorar la sostenibilidad de esta tendencia a lo largo del año y la probabilidad de una mayor adopción corporativa.
¿Qué empresas lideran la carga del tesoro de Bitcoin?
A medida que el camino de Bitcoin hacia la adopción mainstream gana impulso, más empresas están expandiendo sus tenencias de BTC o asignando el activo a sus tesorerías corporativas por primera vez en 2025:
“Mover Bitcoin a los balances corporativos indica una aceptación creciente más allá del simple trading especulativo. Refleja una visión cada vez mayor de Bitcoin como un activo de reserva de tesorería legítimo y un potencial almacén de valor a largo plazo para las instituciones. Esto marca una maduración hacia una clase de activo legítima”, dijo Juan Pellicer, Analista Senior de Investigación en IntoTheBlock, a BeInCrypto.
El primer trimestre de 2025 se destacó, con varios actores importantes de la industria haciendo sus mayores asignaciones de Bitcoin. Tether, el mayor emisor de stablecoins del mundo, adquirió gradualmente 8,888 BTC desde enero, llevando su saldo total de BTC a más de 100,000. En el trimestre anterior, el emisor solo había agregado 1,035 a su reserva.
Metaplanet también aumentó sus esfuerzos de asignación. La empresa japonesa que cotiza en bolsa comenzó a comprar Bitcoin en mayo de 2024. Para diciembre, Metaplanet había acumulado 1,762 BTC, que crecieron a 4,046 para marzo de 2025.
Mientras que otras empresas de alto perfil no rompieron sus récords de asignación anteriores, expandieron significativamente su suministro de Bitcoin.
Expandiendo las filas: De MicroStrategy a GameStop
Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, ha mantenido su consistencia con su estilo agresivo de acumulación. Hasta ahora este año, la empresa ha comprado la asombrosa cantidad de 53,396 BTC:
“Muchas empresas también están tomando inspiración de la estrategia de Bitcoin de alto perfil de Michael Saylor desde agosto de 2020. Su éxito ha establecido un precedente, mostrando cómo una asignación audaz a Bitcoin puede servir tanto como cobertura como activo de crecimiento a largo plazo”, explicó Gracy Chen, CEO de Bitget.
Fold Holdings, por ejemplo, solo recientemente ha comenzado a adquirir Bitcoin. A principios de marzo, la empresa de servicios financieros anunció públicamente que había comprado 475 BTC, llevando su acumulación total a 1,485. Las corporaciones fuera de Web3 también se están uniendo a la tendencia de adquirir Bitcoin.
Hace dos semanas, GameStop anunció una actualización de su política de inversión, revelando la adición de Bitcoin como un activo de reserva de tesorería. Aunque la empresa no hizo un compromiso inmediato para comprar BTC, la especulación es alta de que asignará una parte de su saldo de efectivo de 4,8 mil millones de dólares a la criptomoneda.
Factores que impulsan la adopción corporativa
Bitcoin se ha vuelto cada vez más atractivo para los inversores que buscan un activo para protegerse contra la inflación. Dado el suministro autolimitado de BTC, no está sujeto al tipo de depreciación que puede afectar a las monedas fiduciarias:
“La combinación de innovación digital y suministro finito, con solo 21 millones de monedas que existirán, posiciona a Bitcoin como un equivalente moderno del oro digital”, dijo Chen a BeInCrypto.
Según Max Shannon, analista de CoinShares, esto puede haber llevado a Metaplanet a acumular cantidades récord de Bitcoin durante los primeros tres meses de 2025. Metaplanet anunció planes para acumular 10,000 BTC para fin de año:
“Para las empresas japonesas que enfrentan una depreciación persistente del yen, Bitcoin sirve como una cobertura de activo duro. Además, en mercados con rendimientos reales negativos, BTC ofrece retornos superiores ajustados al riesgo a largo plazo. Aunque no tiene rendimiento, ofrece un potencial de alza a largo plazo y resistencia a la inflación cuando las tasas de inflación (ya sea precios pagados o inflación monetaria) son más altas que la tasa de interés nominal”, dijo.
Dadas las crecientes preocupaciones sobre los picos de inflación en los Estados Unidos, Bitcoin también se ha vuelto más atractivo entre los inversores estadounidenses. Los cambios en la contabilidad de las monedas digitales también las han hecho una adición más atractiva a las carteras de inversión.
El atractivo de las nuevas normas contables
Además de su valor percibido como cobertura contra la inflación, la atracción de Bitcoin como inversión corporativa se ha amplificado aún más por las recientes modificaciones a los estándares contables en los Estados Unidos. En enero, la Financial Accounting Standards Board (FASB) emitió una nueva regla que permitió a las empresas con BTC en sus tesorerías reportar las ganancias no realizadas de sus activos digitales.
En lugar de esperar hasta vender sus activos, las empresas ahora pueden reportar ese aumento de valor como ingreso en sus estados financieros:
“Vender una moneda fiduciaria en depreciación a cambio de un activo digital duro como Bitcoin, que también es líquido y un ‘equivalente de efectivo’ que puede beneficiarse del nuevo tratamiento contable de la FASB (que también puede mejorar el estado de resultados) hace que Bitcoin sea un atractivo activo de tesorería”, agregó Shannon.
A pesar de su potencial para la estabilidad frente a la inflación, la volatilidad inherente de Bitcoin también puede atraer a inversores con un mayor apetito por el riesgo y a empresas que buscan diversificar sus tenencias.
¿Puede la volatilidad de Bitcoin ser una ventaja?
Beta mide la volatilidad de una acción en relación con el mercado en general. Cuanto mayor sea el beta, más volátil es la acción. Según Shannon, agregar un activo volátil como Bitcoin al balance general aumenta el beta del capital.
Si el precio de Bitcoin sube, la cartera de inversores en general puede obtener grandes beneficios:
“Esto puede mejorar los rendimientos para los inversores y ha demostrado hacerlo. La volatilidad del capital también tiende a aumentar, lo que mejora la tasa de interés sobre la deuda convertible, impactando así la estructura de capital y el costo de capital para la empresa. La volatilidad también da lugar a traders de opciones y derivados, lo que puede aumentar los volúmenes de la acción y convertirla en un activo más líquido”, dijo Shannon a BeInCrypto.
La estrategia sirve como un ejemplo de estos beneficios adicionales. Desde que la empresa comenzó a acumular Bitcoin en 2020, ha obtenido ganancias de capital significativas:
“La estrategia de Bitcoin de [Strategy] ha llevado a rendimientos significativos. Para la mayoría de las empresas que adquirieron Bitcoin antes de la inauguración del presidente Donald Trump, los precios actuales del mercado han superado significativamente sus puntos de entrada originales, resultando en notables ganancias de capital. Esta apreciación de precios sigue siendo uno de los principales incentivos para que las empresas mantengan Bitcoin en sus tesorerías”, explicó Chen.
Sin embargo, los inversores pueden enfrentar mayores pérdidas potenciales durante un bear market de Bitcoin. Debido a esto, BTC como activo de tesorería puede ser más atractivo para empresas que buscan diversificar o firmas lo suficientemente grandes como para resistir la tormenta.
Bitcoin para casos de negocio específicos
La volatilidad y la mayor actividad de trading que acompaña a la adopción de Bitcoin podrían ofrecer una ventaja estratégica a ciertas empresas, especialmente aquellas con problemas de rendimiento o en sectores altamente competitivos:
“Las empresas con bajo rendimiento o maduras en mercados competitivos se beneficiarían de un activo que aumenta la volatilidad y los volúmenes, así como el beta del capital”, dijo Shannon a BeInCrypto.
En ese sentido, Pellicer agregó:
“Más allá de la diversificación, mantener Bitcoin podría verse como un movimiento estratégico para ganar exposición al potencial alza de una clase de activo en crecimiento. Refleja una creencia fundamental en la propuesta de valor a largo plazo de Bitcoin como cobertura contra la degradación monetaria. También señala un posicionamiento estratégico en un clima político pro-cripto (políticas de Trump).”
GameStop es un buen ejemplo de lo anterior. El informe de ganancias del cuarto trimestre de 2024 del minorista mostró una disminución significativa en su volumen de ventas. A pesar del preocupante informe financiero, el valor de las acciones de GameStop aumentó 12% después de señalar que añadiría BTC como un activo de reserva del tesoro.
Se espera que la exposición limitada a criptomonedas fortalezca la posición financiera de la empresa en 2025. A su vez, la percibida robustez de Tether podría hacerla más capaz de soportar la significativa volatilidad del precio de Bitcoin.
Apalancando ganancias para Bitcoin
Como emisor de la stablecoin más grande, Tether genera ingresos sustanciales de las tarifas de transacción y la gestión de sus vastas reservas. Esta fortaleza financiera podría proporcionar un colchón para absorber pérdidas por caídas en el precio de Bitcoin. Demostrando esta capacidad financiera, Tether asigna el 15% de sus ganancias netas trimestrales a Bitcoin:
“Esto es similar al Promedio de Coste en Dólares al asignar el 15% de sus ganancias operativas netas realizadas para Bitcoin. Este es un enfoque relativamente conservador porque es después de impuestos, por lo que el exceso de efectivo (ganancias retenidas) que se acumula en el patrimonio puede ser utilizado para un activo de mayor crecimiento. En este caso, no hay grandes inconvenientes porque la empresa está bien capitalizada con 7 mil millones de dólares en patrimonio neto, por lo que su gestión de riesgos es prudente. Sin embargo, todavía hay cisnes negros donde el efectivo sería más necesario que Bitcoin,” explicó Shannon.
A pesar de su imprevisibilidad inherente, la observada disminución a largo plazo de la volatilidad de Bitcoin en los últimos años ha respaldado la lógica de incluirlo, incluso en pequeñas cantidades, dentro de una cartera bien diversificada:
“Bitcoin ha mejorado los rendimientos ajustados al riesgo de la cartera 60/40 desde 2017. [Todavía] tiene riesgo de volatilidad que las empresas pueden no estar dispuestas a absorber, sin embargo, la volatilidad ha tendido históricamente a la baja y podría continuar así en el futuro,” añadió Shannon.
Aunque reconoce las ventajas de Bitcoin, Shannon encuentra cada vez más desafiante prever si la acumulación de activos corporativos mantendrá el mismo ritmo rápido en el segundo trimestre como lo hizo al comienzo del año.
Disrupciones del mercado: ¿disminuirá el apetito?
Aunque solo en su segunda semana, abril ha demostrado ser un mes difícil para los mercados financieros. El sector de las criptomonedas experimentó el impacto más pronunciado. La reciente celebración del Día de la Liberación de Trump envió las acciones a una espiral descendente mientras los inversores se preparaban para la incertidumbre entrante.
Durante los dos días que siguieron a los anuncios de aranceles de Trump, más de 1 mil millones de dólares en posiciones largas y cortas fueron eliminadas por la volatilidad del fin de semana. En medio de esta nueva ola de ansiedad, Shannon anticipa que las empresas priorizarán preocupaciones más urgentes sobre la acumulación adicional de Bitcoin:
“La tendencia a largo plazo apunta a una mayor acumulación en el balance, sin embargo, es difícil de prever trimestre a trimestre. Basado en la volatilidad actual de los mercados, y las implicaciones de los aranceles en los márgenes, sospecho que los problemas operativos estarán en la mente antes que la acumulación de Bitcoin,” dijo.
Sin embargo, el interés corporativo actual en Bitcoin podría llevar a otras empresas a seguir su ejemplo.
Más allá del trading especulativo
Según el analista de mercado de Brickken, Emmanuel Cardozo, los esfuerzos de asignación de Bitcoin continuarán durante el segundo trimestre de 2025:
“Diría que es probable que veamos un ritmo similar, si no más rápido, de acumulación de Bitcoin en el segundo trimestre de 2025 por parte de empresas como Strategy, Metaplanet y Tether. Strategy ha sido un comprador constante, agregando a sus holdings regularmente, y no veo que se detengan”, explicó.
En el caso particular de Tether, si la empresa decide aumentar o disminuir el porcentaje de ingresos que invierte en más compras de Bitcoin dependerá de cómo se desempeñe USDT:
“La estrategia de asignación de beneficios de Tether significa que sus compras dependerán de cómo se desempeñe USDT, pero con la demanda de stablecoins creciendo, probablemente seguirán agregando a un ritmo constante considerando las políticas pro-cripto que posiblemente vengan de la administración de Trump”, agregó Cardozo.
A pesar de las incertidumbres actuales sobre las políticas comerciales de Estados Unidos, él cree que más corporaciones buscarán Bitcoin como un activo de tesorería:
“Esta ola de adopción corporativa señala un cambio real en cómo los inversores institucionales ven Bitcoin. Ya no es solo una jugada especulativa, sino que lo tratan como un activo serio para mantener a largo plazo. Es una señal de que Bitcoin está pasando de ser una inversión de nicho a una parte mainstream de las finanzas corporativas, y creo que veremos más instituciones seguir el ejemplo a medida que se sientan cómodas con la idea de Bitcoin como una pieza central de su estrategia”, concluyó Cardozo.
En última instancia, la decisión sobre si Bitcoin mejora significativamente el rendimiento de la tesorería durante la agitación económica dependerá de las circunstancias específicas de cada empresa.
Un futuro incierto
La acumulación corporativa de Bitcoin ha alcanzado nuevos niveles durante el primer trimestre de 2025, pero los recientes desarrollos políticos y económicos pueden frenar o acelerar aún más los avances futuros. El precio de Bitcoin respondió violentamente a los anuncios del Día de la Liberación de Trump, cayendo por debajo de 75,000 dólares.
Mientras que las corporaciones que ya han agregado Bitcoin como un activo de tesorería pueden estar confiadas en los beneficios a largo plazo de la criptomoneda, otras empresas pueden adoptar un enfoque más conservador.
Hasta que el futuro de las relaciones comerciales globales se aclare, estas circunstancias pueden frenar la acumulación a corto plazo para las corporaciones más nuevas. Aquellos que confían en la promesa de Bitcoin como un almacén de valor a largo plazo ya están tomando la delantera.
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