El ex presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Jay Clayton, expresó recientemente sus preocupaciones sobre el enfoque regulatorio de la SEC. El abogado estadounidense expresó sus puntos de vista sobre la evolución del espíritu de la agencia bajo el liderazgo de Gensler, destacando una posible extralimitación.
Clayton criticó el enfoque de la Comisión de Bolsa y Valores en la búsqueda agresiva de acciones legales.
Jay Clayton critica el enfoque de la SEC
Clayton enfatizó equilibrar la aplicación regulatoria y considerar las consecuencias de posibles derrotas para el regulador de valores. El ex funcionario le dijo a CNBC:
“Lo que está escuchando de los líderes de las organizaciones reguladoras es que, si no estamos perdiendo casos, si los tribunales no nos están haciendo retroceder, no estamos haciendo lo suficiente”.
Destacó esto como un cambio fundamental en la forma en que los estadounidenses tradicionalmente ven el papel del gobierno. Expresó su preocupación de que la SEC pueda presentar casos que anticipan perder.
Clayton dice que esto contradice la responsabilidad del Estado de perseguir casos que puedan resistir el escrutinio judicial. Clayton cree que “puede estar bien para los litigantes privados” presentar estos casos entre sí.
Señaló: “No quiero estar en un lugar donde sé que el gobierno va a presentar casos que creen que van a perder”.
Actores de la industria responden a los argumentos del expresidente de la SEC
Doug Cifu, director ejecutivo de Virtu Financial (VIRT), se hizo eco de los sentimientos de Clayton y afirmó: “Gary es solo un político, no un regulador. Su legado serán los costos de los litigios y más derrotas para la SEC, y no obtendrá el puesto en el Tesoro que codicia. Triste.”
La respuesta de Cifu refleja la creencia entre algunos ejecutivos de que el enfoque de Gensler está más motivado políticamente que centrado en una regulación efectiva.
Sin embargo, algunos usuarios en Twitter cuestionaron la sinceridad de la crítica de Clayton. Sugieren que puede ser un intento de desviarse de su propio historial durante su mandato como presidente de la SEC. Clayton es asesor principal de políticas y abogado en Sullivan & Cromwell LLP.
The New York Times informó que la SEC presentó la menor cantidad de casos de uso de información privilegiada en décadas bajo el liderazgo de Clayton, lo que generó preocupaciones sobre el enfoque de la agencia con respecto a los delitos de cuello blanco.
Según los informes, la SEC presentó 83 procesamientos por abuso de información privilegiada en 2019, la menor cantidad de casos desde 1995.
Curiosamente, Clayton ha reiterado su posición de que muchas criptomonedas podrían clasificarse como valores, incluso cuando la industria continúa enfrentándose a la SEC por cuestiones regulatorias. En una conferencia reciente, expuso:
“Creo que el mercado ha evolucionado, pero muchos, si no la gran mayoría, de los tokens que se vendieron por dinero en efectivo entrarían dentro de la definición de valor en Estados Unidos”.
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Sin embargo, Clayton reconoció que la definición de valor es intencionalmente amplia y flexible, y señaló que algo que alguna vez se etiquetó como valor podría no permanecer siempre clasificado como tal.
En los últimos meses, ha sostenido constantemente que los reguladores no han manejado de manera efectiva las criptomonedas como una clase de activo.
Cambio del entorno regulatorio en torno a las criptomonedas
Coinbase, el exchange de criptomonedas que cotiza en Nasdaq, estableció el mes pasado un Consejo Asesor Global compuesto por legisladores estadounidenses. Los observadores interpretaron la medida como una respuesta al entorno regulatorio cada vez más desafiante en los Estados Unidos.
Tanto Coinbase y Binance están lidiando con una demanda presentada por la SEC. Mientras esto sucede, los participantes del mercado presionan a las autoridades para que aprueben nuevas solicitudes para un ETF spot de Bitcoin. Además, la comisionada Hester Peirce ha estado en desacuerdo con la SEC en varias ocasiones.
En una declaración reciente, enfatizó la necesidad de garantizar que el marco regulatorio no asuma automáticamente que todo es un activo financiero.
Las críticas de Clayton al enfoque actual de la agencia han provocado un debate sobre la aclaración del papel de la SEC en los procedimientos de cumplimiento y también la regulación de un marco cripto más amplio.
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