El rendimiento de Ethereum ha sido inconsistente últimamente, afectando negativamente su percepción pública. Las caídas continuas de precio, problemas de gobernanza y altas tarifas de gas han hecho que la comunidad cripto se pregunte si estos son contratiempos temporales o señales de problemas más profundos.
BeInCrypto entrevistó a líderes de la industria de Wirex, Komodo Platform, BingX, KelpDAO y RAAC para analizar los factores que contribuyen al declive de Ethereum, su posición actual en el mercado y posibles estrategias de mejora.
Rendimiento del mercado y sentimiento del inversor
El 2025 de Ethereum ha comenzado de manera accidentada. Después de un intento fallido de romper la barrera de 2,500 dólares, Ethereum ha retrocedido a 2,090 dólares. Mientras tanto, las direcciones de ballenas han estado en una racha de ventas, deshaciéndose de 640,000 ETH por un valor de 1,5 mil millones de dólares y alejando al rey de las altcoins aún más de su objetivo.
El reciente hack de Bybit, que causó el robo de aproximadamente 1,4 mil millones de dólares en Ethereum (ETH), tampoco ayudó. Desde entonces, la red registró sus mayores salidas semanales, con 300 millones de dólares.
Mientras tanto, una ola de sentimiento bajista y la disminución de la confianza de los inversores enviaron las salidas del ETF spot de ETH a un pico de 30 días de 94,27 millones de dólares la semana pasada. Este aumento, el tercero más grande de 2025, siguió a la caída del precio de Ethereum a 2,251 dólares, señalando un claro retiro de los inversores:
“Comparado con Bitcoin, que ha subido más del 90% este año, el rendimiento de Ethereum se siente decepcionante, lo que lleva a muchos holders a preguntarse cuándo alcanzará un nuevo máximo histórico”, dijo Vivien Lin, Directora de Producto en BingX, a BeInCrypto.
Dadas estas circunstancias, se deben considerar varios factores para entender el reciente declive de Ethereum.
Factores externos e internos que afectan a Ethereum
Las recientes fluctuaciones de precios en el sector cripto han provocado especulaciones sobre el inicio de un mercado bajista. Aunque el mercado ha experimentado un respiro tras el anuncio de una Reserva Estratégica Cripto de Estados Unidos por parte del Presidente Donald Trump, el impacto a largo plazo de esta recuperación sigue siendo incierto.
Otros factores también han contribuido a las caídas de precios en las principales criptomonedas. Los recientes aranceles de Trump a Canadá, México y China han causado que los precios se desplomen. Mientras tanto, los mercados cripto están comenzando a sentir el impacto de la inflación en la economía de Estados Unidos.
A su vez, los traders están cada vez más preocupados de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés. Todos estos factores han afectado el rendimiento de Ethereum:
“El mercado en general sigue siendo muy sensible a factores macroeconómicos como los aranceles, posibles recortes de tasas de interés y tensiones geopolíticas, todo lo cual ha añadido incertidumbre al precio de ETH”, añadió Lin.
Si bien estos factores proporcionan información sobre las fluctuaciones actuales del mercado, no explican completamente el rendimiento de precio de las criptomonedas individuales. Karlos Bujas, analista de trading graduado en Wirex, dio una visión general de las dificultades que enfrenta actualmente Ethereum:
“Las dificultades de precio de Ethereum pueden atribuirse a desafíos internos como problemas de gobernanza, asignación ineficiente de recursos y disminución del dominio del mercado. Los críticos señalan el gran presupuesto de la Fundación Ethereum y el tesoro infrautilizado, que algunos argumentan han ralentizado la innovación. La insatisfacción de los desarrolladores también ha jugado un papel, mientras que la falta de compromiso político de Ethereum, especialmente en comparación con Solana y XRP, lo ha dejado en desventaja. Las divisiones en el liderazgo han añadido incertidumbre, y con Ethereum perdiendo terreno en DeFi y manteniendo altas tarifas, su precio ha permanecido estancado por debajo de 3,500 dólares desde el 7 de enero de 2025”, dijo a BeInCrypto.
Explorar cada uno de estos desafíos internos con mayor detalle es crucial para comprender verdaderamente las causas raíz de la estancación de Ethereum.
Dominio y desafíos de DeFi de Ethereum
El éxito de Ethereum depende en gran medida de su liderazgo pionero en finanzas descentralizadas (DeFi), infraestructura y ecosistema de desarrolladores. En comparación con sus competidores, Ethereum también se percibe como más descentralizado.
La red continúa dominando el mercado en términos de DeFi, con un valor total bloqueado (TVL) actual que supera los 48 mil millones de dólares. Solana, su competidor más cercano, se queda atrás con un TVL de más de 7 mil millones de dólares:
“El 58% de la liquidez DeFi está en Ethereum y domina el mercado en participación de mercado de stablecoins, liquid staking, restaking y varios otros sectores de DeFi. En general, Ethereum ha sido la mejor cadena para la innovación en DeFi y la mayoría de los protocolos DeFi exitosos están en Ethereum y L2s”, dijo Amitej Gajjala, cofundador de KelpDAO, a BeInCrypto.
A pesar del dominio de Ethereum en DeFi, las altas tarifas de gas y las velocidades de transacción lentas han disuadido a los usuarios de continuar interactuando con la red:
“Ethereum ha estado perdiendo terreno en DeFi, particularmente frente a Solana, debido a sus altas tarifas de transacción y desafíos de gobernanza. La actividad on-chain ha caído un 38%, y protocolos clave como Uniswap han visto disminuciones significativas. Mientras tanto, las tarifas más bajas y las transacciones más rápidas de Solana han atraído liquidez, impulsadas además por el lanzamiento del memecoin de Trump en enero de 2025”, dijo Bujas.
En términos generales, Ethereum ha visto una disminución en la actividad de los usuarios. Según datos de Glassnode, el número de direcciones activas de Ethereum ha sido particularmente volátil en los últimos meses.
El pico más reciente de Ethereum fue el 25 de enero, cuando la red registró 711,578 direcciones activas. El 2 de marzo, ese número cayó a 413,754, lo que representa una disminución del 53%.
Problemas de escalabilidad y soluciones de Capa 2
La capacidad de transacción limitada dentro de la arquitectura de la red de Ethereum crea problemas de escalabilidad, lo que lleva a la congestión y altas tarifas de transacción. Cuando la demanda de usuarios aumenta, los tiempos de transacción se ralentizan y las tarifas aumentan para aquellos que interactúan con dApps.
A lo largo de los años, Ethereum ha introducido varias reformas para intentar frenar la magnitud de estos problemas:
“A pesar de los cambios en la arquitectura de Ethereum, incluyendo una transición de proof-of-work a proof-of-stake, los problemas de escalabilidad persisten, lo que ha llevado a una crisis de confianza en Ethereum entre los inversores cripto”, dijo Kadan Stadelmann, Director de Tecnología en Komodo Platform, a BeInCrypto.
Cuando estos cambios resultaron insuficientes, Ethereum también introdujo un ecosistema de Capa 2. Estos protocolos ofrecen mejoras de escalabilidad a corto plazo al manejar el procesamiento de transacciones fuera de la red principal de Ethereum. Sin embargo, esta solución ha sido objeto de críticas:
“El fracaso para hacer que Ethereum sea escalable para la miríada de dApps y aplicaciones DeFi que se están construyendo sobre la red ha causado una proliferación de tecnologías de capa dos, que tienen sus propios tokens, lo que reduce la demanda de la mainnet de Ethereum. Por ejemplo, mientras que Polygon es una red de capa dos, su token ha superado a ETH, convirtiéndose en competencia para Ethereum, al mismo tiempo que aumenta la escalabilidad de Ethereum. Además, los protocolos de capa dos como Polygon, así como Optimism y Arbitrum, introducen centralización en una red construida sobre la promesa de descentralización”, agregó Stadelmann.
Con el tiempo, estos problemas han llevado a una mayor competencia de otras redes.
Competencia y la respuesta de la fundación Ethereum
Ethereum ha explorado otros remedios DeFi para mantener su posición, particularmente a medida que redes como Solana han comenzado a desafiar su dominio en DeFi:
“Ethereum está perdiendo terreno frente a sus competidores, principalmente Solana. Solana fue construida con la escalabilidad en mente, permitiendo que grandes proyectos DeFi se lancen sobre la red. Su éxito en el sector DeFi sobre Ethereum se evidencia por el hecho de que el Presidente Donald J. Trump lanzó sus coleccionables digitales en Solana, no en Ethereum”, dijo Stadelmann.
Unos días después de que Trump lanzara su memecoin en Solana, la Fundación Ethereum transfirió 50,000 ETH a un monedero multisig para apoyar protocolos DeFi. Esta acción se tomó tras el escrutinio público sobre la gestión del tesoro de la Fundación.
Suministrar ETH a estos protocolos genera rendimiento en depósitos DeFi, apreciando efectivamente el valor del tesoro sin necesidad de vender activos. Algunos miembros de la comunidad elogiaron la medida:
“Este esfuerzo de la Fundación ETH para influir positivamente en su reputación en el espacio e incrementar el precio de Ethereum es un paso esencial en la dirección correcta. Debido al gran aumento en la competencia DeFi, todos están tratando de hacer un producto mejor que el anterior, así que hacer esto fue un buen movimiento. Creo que fue un movimiento exitoso ya que solo unas horas después del despliegue, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de Ethereum pasó de 65 a 72, añadiendo mayor presión de compra”, dijo Lin a BeInCrypto.
Gajjala estuvo de acuerdo, añadiendo:
“Definitivamente es un movimiento muy positivo por parte de la Fundación. Significa confianza en los protocolos DeFi y también señala confianza y credibilidad entre los protocolos DeFi al mercado más amplio, incluidas las instituciones”, dijo.
Sin embargo, otros criticaron a la Fundación Ethereum por cuánto tiempo tardó en hacer el movimiento.
“Es genial que esto haya sucedido, pero ya era hora. Todo el motor de valor de ETH es DeFi y sus aplicaciones financieras. Por alguna razón, esto pasó por alto a la Fundación ETH y han estado vendiendo tokens para cubrir gastos de la fundación cuando la solución óptima sería tomar un préstamo en un protocolo como AAVE. Para mí, la idea de este movimiento era mostrar apoyo al ‘nicho’ que impulsa la mayor parte del valor de ETH. Después de haber pasado por alto en gran medida DeFi, es agradable ser reconocido por la Fundación Ethereum. Aunque exitoso, la tardanza de este movimiento ha dejado, sin embargo, un mal sabor de boca en algunos constructores”, dijo Kevin Rusher, Fundador de la plataforma de activos del mundo real RAAC, a BeInCrypto.
En ese sentido, Bujas argumentó:
“Aunque el movimiento puede haber proporcionado un soporte de liquidez temporal, no aborda completamente preocupaciones más profundas como las altas tarifas, la competencia y los problemas de gobernanza. Su impacto a largo plazo dependerá de si puede impulsar un compromiso sostenido en DeFi. Sin embargo, sin mejoras fundamentales, esta inyección de capital por sí sola es poco probable que revierta la trayectoria descendente de Ethereum”, dijo.
El episodio también ilustró el desacuerdo sobre la gestión del futuro de la red por parte de la Fundación Ethereum.
Cambios en el liderazgo y reacciones de la comunidad
Durante el último año, la Fundación Ethereum ha enfrentado un mayor escrutinio por su pasividad y preocupaciones entre los miembros de la comunidad sobre sus prioridades de gasto y operativas. Por lo tanto, sus esfuerzos actuales apuntan a fortalecer los lazos de la Fundación dentro del ecosistema Ethereum y reconstruir la confianza.
La transferencia de 35,000 ETH a Kraken por parte de la Fundación Ethereum, revelada por Lookonchain, provocó críticas de la comunidad debido a la falta de transparencia. Aunque la Fundación citó necesidades presupuestarias y restricciones regulatorias, la comunidad permaneció dividida sobre cómo manejar las decisiones financieras.
Varios otros problemas también dividieron a la comunidad sobre la influencia de la Fundación en el ecosistema de Ethereum. Las críticas incluyen que el liderazgo de la Fundación sea responsable del rendimiento relativo inferior de ETH en comparación con otras criptomonedas.
Además, la red de Ethereum ha experimentado una reducción en la adquisición de nuevos desarrolladores, con Solana superando el crecimiento de desarrolladores de Ethereum. Algunos dentro de la comunidad de Ethereum pidieron la renuncia de la entonces CEO Aya Miyaguchi, ya que la consideraban responsable de los desafíos de Ethereum:
“Ha habido críticas de que Miyaguchi no está manejando bien los desafíos con las operaciones generales, lo que ha llevado a que algunos miembros del equipo se vayan. También ha habido esfuerzos para crear una estructura de liderazgo más equilibrada con líderes duales, quitando más control de solo un individuo. Por el contrario, algunos están contentos con su liderazgo y el plan de la Fundación. Es realmente difícil hacer felices a todos los actores en un ecosistema, por lo que ha habido cambios de liderazgo y discusiones para abordar estos problemas para el éxito a largo plazo”, explicó Lin.
Aunque el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, anunció el 18 de enero que la Fundación Ethereum estaba sometiéndose a una transformación significativa en el liderazgo, estos cambios solo se anunciaron la semana pasada. Después de siete años como Directora Ejecutiva, Miyaguchi se convirtió en Presidenta el 25 de febrero.
Poco después, la Fundación Ethereum formó la Sociedad de Silvicultura, un consejo de 15 miembros, para abordar las preocupaciones de liderazgo y mantener los valores fundamentales. Ayer, la Fundación nombró a Hsiao-Wei Wang y Tomasz Stanczak como co-Directores Ejecutivos.
Aunque las opiniones de la comunidad sobre el nuevo liderazgo siguen divididas, Gajjala enfatizó que estos cambios necesitan tiempo para producir efectos:
“La gestión del cambio tomaría tiempo y instaría a la comunidad a ser paciente, ya que algunos de estos cambios tardan en implementarse”, dijo.
En anticipación a este nuevo capítulo en el liderazgo de Ethereum, expertos de la industria enfatizaron áreas prioritarias para mejorar.
Recomendaciones de expertos para el futuro de ETH
Stadelmann y Bujas coincidieron en que Ethereum necesita mejorar su escalabilidad para mantener su ventaja competitiva sobre otras redes que ofrecen alivio en esta área:
“Los obstáculos percibidos para la escalabilidad en la red de Ethereum han llevado a un declive en el dominio de Ethereum en los mercados cripto. Mientras que en el pasado las discusiones giraban en torno a un flippening entre Ethereum y Bitcoin, donde Ethereum superaría la cuota de mercado de Bitcoin, hoy las discusiones giran en torno a un flippening de Ethereum por Solana. Impulsado en gran medida por memecoins, Solana ha aumentado frente a Ethereum en términos de cuota de mercado en los últimos años. El volumen promedio diario de transacciones de Solana ha crecido mucho más allá del de Ethereum, una acusación impactante del crecimiento de Ethereum o la falta del mismo”, dijo Stadelmann.
Si Ethereum no resuelve estos problemas ahora, enfrentará un efecto bola de nieve en el futuro:
“Aunque es probable que Ethereum se beneficie del crecimiento general del mercado cripto, sus luchas con las tarifas, la gobernanza y la innovación pueden limitar su potencial de crecimiento futuro. El precio ETH/BTC ha sido bajista desde 2022, con Ethereum rezagado detrás de Bitcoin, lo que indica desafíos en su potencial de crecimiento. A medida que los competidores de Ethereum mejoran sus redes y aprovechan las oportunidades políticas, Ethereum debe evolucionar para mantener su posición”, dijo Bujas.
Mientras tanto, otros líderes siguen siendo alcistas, declarando que Ethereum tiene los recursos y la resiliencia para mantener su estatus como la segunda criptomoneda más grande de manera decisiva:
“Solo necesitamos mirar la explosión de stablecoins en ETH y World LibertyFi comprando ETH en masa para entender el papel vital e indudable valor de Ethereum en todo el ecosistema cripto. Para más ejemplos, podemos ver a Blackrock lanzando stablecoins y asociándose con Elixir para utilizar Curve Finance como infraestructura. Claro, los competidores de Ethereum van a comerse parte de su cuota de mercado; esto es el signo de un mercado saludable y no monopolístico, pero mira dónde está la mayor parte de la liquidez y los jugadores serios: está en ETH en Ethereum. Ethereum es una red descentralizada, creíblemente neutral, algo que no se puede decir de muchas cadenas,” dijo Rusher.
El éxito sostenido de la red dependerá significativamente de cómo la Fundación Ethereum gestione su liderazgo durante este período de intensa competencia en el sector de las criptomonedas y si es suficiente para mantener la confianza de los inversores.
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