En los últimos siete días de trading, los ETF spot de Bitcoin (BTC) han experimentado salidas significativas que ascienden a 1.13 mil millones de dólares. Este desarrollo ha suscitado preocupaciones entre inversores y traders sobre la estabilidad y la trayectoria futura de Bitcoin.
Según datos de SoSo Value, los ETF spot de Bitcoin han registrado salidas desde el 13 hasta el 24 de junio. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) y Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) son los mayores contribuyentes a estas salidas significativas, con 90 millones de dólares y 35 millones de dólares hasta el 24 de junio, respectivamente.
ETF spot de Bitcoin: Cambios en la dinámica del mercado
La firma de investigación cripto 10x Research destaca que la venta actual de ETF contrasta marcadamente con las compras alcistas vistas en febrero y marzo, impulsadas por la adopción institucional percibida de Bitcoin. En el mercado actual, el sentimiento bajista refleja la venta de ETF mientras las instituciones salen del mercado, impactando la confianza del mercado y los comportamientos de trading.
Este cambio es evidente en las acciones de muchos fondos de cobertura multiestrategia. Anteriormente largos en ETF de Bitcoin y cortos en futuros de Bitcoin del Chicago Mercantile Exchange (CME), estos fondos ahora están deshaciendo sus posiciones.
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Esta decisión, impulsada por una tasa de financiación anualizada por debajo del 10%, se refleja en la disminución del interés abierto en los futuros de Bitcoin CME, coincidiendo con el volumen de ETF spot de Bitcoin vendidos. Además, la actividad de trading especulativo en futuros, impulsada por la compra institucional a través de ETF, ha expandido la tasa de financiación.
Las instituciones adoptaron una estrategia delta-neutral, comprando ETF y vendiendo futuros para asegurar rendimientos. Los fondos de arbitraje, que constituyen el 30-40% de los 14.2 mil millones de dólares en entradas de ETF de Bitcoin, han aprovechado tradicionalmente una estrategia delta-neutral comprando Bitcoin spot y vendiendo futuros.
Las condiciones actuales del mercado han llevado a una reevaluación de esta estrategia, reflejando un cambio más amplio en el comportamiento institucional y el sentimiento del mercado.
Compradores del ETF spot de Bitcoin “aguantan”
Además, 10x Research señaló preocupaciones sobre un sentimiento demasiado alcista respecto a los ETF spot de Ethereum, especialmente dada la débil entrada de ETF de Bitcoin. Esta preocupación se amplifica por el hecho de que el comprador promedio de ETF de Bitcoin ahora está estable, con un precio de entrada promedio de 60,000-61,000 dólares.
Las salidas continuas de estos ETF coinciden con el movimiento actual del precio de Bitcoin. El 24 de junio, el precio de Bitcoin se desplomó de 64,076 dólares a 59,495 dólares, marcando una disminución aproximada del 7%. Según 10x Research, varios factores contribuyeron a esta venta, incluyendo distribuciones de Mt. Gox, ventas por parte del gobierno alemán, mineros de Bitcoin, ETF y monederos OG.
“Hipotéticamente, esto suma 16-18 mil millones de dólares, similar a las entradas de ETF de Bitcoin acumuladas en lo que va del año,” señaló Markus Thielen de 10x Research.
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10x Research también ha identificado múltiples señales de venta para Bitcoin. Estas señales incluyen una volatilidad significativa y indicadores de rango de precios que predicen descensos. Estos factores sugieren que podrían ocurrir caídas más profundas antes de un posible rebote desde niveles más bajos.
¿Qué sigue para el precio de Bitcoin?
Sin embargo, 10x Research señaló que Bitcoin está actualmente muy sobrevendido. Además, el Índice de Miedo y Avaricia está en uno de sus niveles más bajos, lo que a menudo indica fondos de mercado. Esta condición otorga sentimientos alcistas a los influencers cripto, incitándolos a aconsejar comprar en la caída.
A pesar de las salidas significativas de los ETF spot de Bitcoin y la situación actual del precio de BTC, varios inversores institucionales aún muestran su optimismo hacia la criptomoneda. A principios de esta semana, corporaciones como MicroStrategy y la firma japonesa Metaplanet anunciaron compras significativas de Bitcoin.
Además, los ETF spot de Bitcoin en Hong Kong han visto un aumento en la cantidad de Bitcoin. De 3,842 BTC el 21 de junio a 3,911 BTC el 24 de junio.
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