El mercado de préstamos cripto está mostrando signos de vida nuevamente. Las plataformas de finanzas centralizadas (CeFi) y finanzas descentralizadas (DeFi) están experimentando un resurgimiento, siendo estas últimas las que lideran.
Este aumento sigue a un colapso devastador que vio a jugadores importantes como Celsius, Genesis y BlockFi desmoronarse. Esto dejó a los inversores tambaleándose y dañó la confianza en el sector.
CeFi vs. DeFi: ¿Quién lidera los préstamos cripto?
Según un informe reciente de Galaxy Digital, el tamaño total de los préstamos pendientes de CeFi a partir del cuarto trimestre de 2024 era de 11,2 mil millones de dólares. Esto representó un aumento del 73% desde los mínimos del mercado bajista cuando alcanzó los 6,4 mil millones de dólares.
A pesar de este crecimiento positivo, el mercado de préstamos CeFi sigue significativamente por debajo de sus máximos anteriores:
“Esto se debe en gran medida a la falta de recuperación en los préstamos CeFi después del mercado bajista de 2022 y la destrucción de los mayores prestamistas y prestatarios en el mercado”, decía el informe.
El tamaño total del mercado ha disminuido un 68% desde su pico de 34,8 mil millones de dólares. El colapso de las principales plataformas de préstamos es el factor principal detrás de esta fuerte caída, lo que llevó a una gran pérdida de confianza y una caída correspondiente en los volúmenes de préstamos.
Notablemente, la recuperación en los préstamos CeFi también está marcada por una consolidación de la cuota de mercado. Los tres principales prestamistas—Tether, Galaxy y Ledn—controlan el 89% del mercado a partir del cuarto trimestre de 2024. Anteriormente, en 2022, los entonces tres principales prestamistas, incluyendo Genesis, BlockFi y Celsius, tenían el 75% de la cuota de mercado.
Juntos, estos actores están impulsando la recuperación de CeFi, aunque enfrentan una creciente competencia de los protocolos DeFi. Galaxy Digital enfatizó que los préstamos DeFi han experimentado una recuperación mucho más fuerte.
En el mercado alcista de 2020 a 2021, las aplicaciones de préstamos DeFi representaban solo el 34% del mercado. Sin embargo, para el cuarto trimestre de 2024, representaban el 63%:
“La mayoría de las empresas CeFi no ofrecen productos de rendimiento a clientes de EEUU desde 2022. Las plataformas DeFi a menudo no cumplen con estas regulaciones ni requieren KYC, lo que podría ser un factor”, publicó Mauricio Di Bartolomeo, cofundador de Ledn en X.
El crecimiento también se demuestra por el hecho de que los préstamos DeFi han alcanzado un nuevo pico, un 18% más alto que el pico del mercado alcista anterior. Las aplicaciones de préstamos DeFi como Aave (AAVE) y Compound (COMP) sobrevivieron al mercado bajista sin colapsar, beneficiándose de su naturaleza descentralizada y fuerte gestión de riesgos.
De hecho, los préstamos DeFi aumentaron un 959% desde el cuarto trimestre de 2022 hasta el cuarto trimestre de 2024:
“Aave y Compound han visto un fuerte crecimiento desde el fondo del mercado bajista de 1.8 mil millones de dólares en préstamos abiertos. Había 19.1 mil millones de dólares en préstamos abiertos a través de 20 aplicaciones de préstamos y 12 blockchains al concluir el cuarto trimestre de 2024”, señaló Galaxy.
El aumento ha contribuido significativamente a la mejora general en el mercado de préstamos cripto. Excluyendo las stablecoins CDP, el mercado de préstamos cripto vio una recuperación del 214% desde el cuarto trimestre de 2022 hasta el cuarto trimestre de 2024:
“El mercado total se ha expandido a 30.2 mil millones de dólares, impulsado principalmente por la expansión de las aplicaciones de préstamos DeFi”, señaló el informe.
A medida que los préstamos CeFi continúan estabilizándose bajo el control de unos pocos grandes actores, las plataformas DeFi han emergido como los verdaderos líderes en la recuperación. Su naturaleza descentralizada y sin permisos proporciona una base sólida para el crecimiento en un mercado que aún se recupera de turbulencias anteriores.
A pesar de los desafíos, ha visto un crecimiento sustancial, destacando la resiliencia del espacio de préstamos cripto frente a la adversidad.
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