Los rumores han estado circulando sobre si esperar una inminente altseason. El rendimiento de Ethereum ha sido excepcionalmente alto. China anunció recientemente un estímulo económico, y se espera que la Reserva Federal de EE. UU. reduzca las tasas de interés en septiembre.
Sin embargo, un experto del exchange de criptomonedas Deribit, adquirido por Coinbase, resalta que la altseason sigue en espera. El panorama actual sugiere un optimismo cauteloso en lugar de una euforia extrema. Aunque Ethereum ha subido, no ha alcanzado el umbral necesario para confirmar tal evento, y las altcoins de mediana y pequeña capitalización aún carecen de suficiente volumen de trading.
¿Finalmente se están alineando los factores macroeconómicos?
Para muchos traders de criptomonedas, el atractivo de la altseason es el equivalente cripto de una fiebre del oro. Este período representa un cambio de mercado desde los titanes establecidos como Bitcoin y Ethereum hacia una constelación más amplia de activos más pequeños y especulativos.
SponsoredTal evento culmina en una tendencia de ganancias explosivas. Los factores macroeconómicos actuales y ciertas métricas on-chain han sugerido la llegada de la tan esperada altseason.
En un discurso hoy en el Simposio Económico de Jackson Hole, el presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, indicó una postura más moderada hacia la posible reducción de las tasas de interés. Insinuó que “el cambio en el equilibrio de riesgos” podría justificar un ajuste en la postura de política de la Fed, insinuando políticas expansivas potenciales para septiembre.
A principios de esta semana, surgieron informes de que China había anunciado un nuevo paquete de estímulo para fortalecer su debilitada economía. Aunque los detalles aún están emergiendo, el movimiento fue ampliamente visto como un paso significativo hacia la flexibilización de políticas por una de las economías más grandes del mundo.
Jean-David Péquignot, Director Comercial de Deribit, reconoció la confluencia de políticas macroeconómicas favorables como desencadenantes clave para una posible altseason.
“La flexibilización de las políticas de los bancos centrales puede reducir los rendimientos de los activos más seguros e inyectar liquidez en el sistema financiero, reduciendo las expectativas de retorno a largo plazo… Como un activo de riesgo de alta beta, el cripto tiende a amplificar lo que está sucediendo en las acciones, y cuando la liquidez es más abundante, los flujos especulativos aumentan”, dijo Péquignot a BeInCrypto.
El consecuente aumento de precio de Ethereum reforzó estas expectativas.
El rally de Ethereum despierta esperanzas de altseason
En una poderosa demostración de renovado apetito por el riesgo entre los inversores, el precio de Ethereum subió tras el anuncio de Powell. Esta acción de precio y un reciente aumento en las entradas a los ETF spot de Ethereum representan desarrollos clave.
Según el análisis de Péquignot, el rendimiento superior de Ethereum en relación con Bitcoin es una señal crucial para el mercado en general.
Sponsored Sponsored“El ratio ETH/BTC típicamente actúa como un indicador líder cuando BTC comienza a tener un rendimiento inferior y los inversores muestran un apetito creciente por activos cripto de mayor riesgo”, dijo, agregando, “[Puede] también tener un efecto de desbordamiento, donde el rendimiento superior de Ether consolida el apetito de los inversores por la innovación y desencadena FOMO en el mercado en general.”
A pesar de estas señales prometedoras, aún no son suficientes para confirmar la llegada de una altseason en toda regla.
Bitcoin aún domina
Un rally de mercado amplio define una verdadera altseason, sin embargo, varios indicadores clave indican que esto aún no ha sucedido. El Altcoin Season Index de CoinMarketCap, por ejemplo, mide si el 75% de las 100 principales altcoins han superado a Bitcoin en 90 días.
Al momento de la publicación, el índice se situaba en 44 de 100.
“El Altcoin Season Index de CMC también se ha recuperado pero sigue muy por debajo del nivel clave de 75. Muchas altcoins de mediana y pequeña capitalización aún están rezagadas o negociándose lateralmente, sin mostrar un rendimiento superior generalizado de las altcoins”, dijo Péquignot.
Mientras tanto, Bitcoin todavía tiene un dominio claro en el mercado cripto.
Sponsored
“El dominio de Bitcoin sigue siendo alto en un horizonte de 5 años con un 58%, hasta el punto en que BTC prevalece como el principal catalizador para la asignación institucional en particular”, agregó Péquignot.
Estos indicadores sugieren que el capital todavía está principalmente concentrado en Bitcoin, a menudo considerado el activo digital más seguro. Para que la altseason realmente llegue, estas métricas deberán cambiar.
¿Qué factores se necesitan para impulsar la altseason?
Aunque las noticias recientes han proporcionado un impulso significativo, Péquignot está esperando que una combinación de todos los factores se alinee completamente antes de estar seguro de hacer la llamada.
Explicó que la verdadera altseason se señala por una serie de eventos que confirman un cambio generalizado en el comportamiento de los inversores.
“Una ruptura de la relación ETH/BTC señalando un bajo rendimiento sostenido de BTC; una caída decisiva en el dominio de BTC, mostrando una rotación de capital más obvia; el Altcoin Season Index acercándose a 75, confirmando una expansión amplia de altcoins; y mayores entradas minoristas evidenciadas por la actividad on-chain, la actividad en redes sociales y mayores volúmenes de trading de altcoins,” explicó.
Esta rotación de capital a gran escala, combinada con vientos de cola macroeconómicos de las economías más fuertes del mundo, podría ser suficiente para redirigir la liquidez hacia las altcoins. Sin embargo, incluso con estos desarrollos positivos, el camino no está exento de riesgos.
Sponsored SponsoredCatalizadores finales y posibles obstáculos
Varios factores podrían descarrilar un posible rally. Por ejemplo, cambios en la política de los bancos centrales podrían revertir la tendencia actual.
“Un aumento repentino en las cifras de inflación podría obligar a los bancos centrales a pausar o revertir la flexibilización antes de lo anticipado, lo que perjudicaría a los activos de riesgo y revertiría la rotación de capital,” dijo Péquignot a BeInCrypto.
También advirtió que la dinámica del mercado cripto, particularmente el alto uso de apalancamiento, puede llevar a correcciones bruscas.
“A medida que los rallies de altcoins son afectados por la codicia minorista y el gran apalancamiento, las narrativas de inversión saturadas o decepcionantes pueden llevar a la toma de ganancias o limitaciones de pérdidas, desencadenando liquidaciones que pueden acortar cualquier altseason,” añadió Péquignot.
Añadiendo al fuego, la imposición y reversión continua de aranceles comerciales por parte de Estados Unidos sigue alimentando una incertidumbre persistente entre los inversores. Un entorno así puede rápidamente disminuir el apetito por las altcoins.
El juego de la espera
La altseason requerirá más paciencia este año. Aunque aún no ha llegado, las condiciones se están formando. La poderosa combinación de vientos de cola macroeconómicos y el reciente aumento de Ethereum ha proporcionado la señal más fuerte hasta la fecha de que el mercado está comenzando a cambiar.
Sin embargo, todos los indicadores necesarios para confirmar tal evento aún no se han cumplido. El juego de espera continúa, pero por primera vez en mucho tiempo, las piezas para la próxima gran fiebre del oro cripto parecen estar cayendo en su lugar.
