¿Qué es una altseason? Una guía sobre la “temporada de altcoins”

El espacio cripto está compuesto por diversos mercados. Obviando la influencia de la divisa de Nakamoto, tenemos un mercado para los NFT, otro para las stablecoins, otro para los memes, etc. Uno de los más grandes es el de las altcoins, lideradas por Ethereum y dependiente en muchos aspectos del comportamiento de Bitcoin.

A la temporada de altcoins se la conoce como altseason, un periodo de tiempo donde las criptomonedas alternativas al BTC se mueven al alza, con o sin el “permiso” de Bitcoin. Ahora bien, qué da lugar a las altseasons, cómo se desarrollan y en qué consisten. En esta guía, responderemos a estas y otras cuestiones fundamentales sobre el mercado de altcoins.

¿Qué es una altseason?

De entrada, una altcoin es cualquier criptomoneda alternativa a Bitcoin. Aunque hay algunas categorías mucho más específicas que separan a los memes o las stablecoins y otros tipos de tokens, todo lo que no sea BTC se puede considerar altcoin. Una altcoin season (temporada de altcoins, en español), término conocido como altseason, es un periodo en el que el precio de estos activos se dispara, superando incluso el desempeño de Bitcoin.

El concepto se ha popularizado debido al impacto que tiene en el ánimo de los traders, especialmente los que buscan beneficios a corto y medio plazo. Un inversor a largo plazo puede preferir arriesgar su capital apostando por el BTC (u otros activos digitales de gran capitalización), pero el retorno será menor, ya que su movimiento está más limitado.

La cotización de las altcoins de baja capitalización, además de tener una capacidad de movimiento, ofrecen retornos potenciales mucho mayores. Por ejemplo, si Bitcoin llegara a alcanzar los 100,000 dólares en el próximo mercado alcista, hablaríamos de un incremento ligeramente inferior a 4x desde el nivel actual (a 9 de junio de 2023).

No está nada mal, pero si nos fijamos en las proyecciones del precio de XRP, la más conservadora supondría un aumento del precio de aproximadamente 10x. Si solo llegara a alcanzar su ATH en la próxima altseason, el token de Ripple seguiría ofreciendo un retorno a medio plazo superior al de Bitcoin, si lograra revisitar su máximo histórico.

Cabe destacar, que estamos hablando de una altcoin que se encuentra en el top10 por capitalización de mercado. El retorno de una altcoin de baja capitalización podría ser infinitamente mayor al del supuesto planteado para XRP. Por supuesto, nada de esto supone una recomendación de inversión, ya que no es seguro que el token de Ripple o Bitcoin vayan a alcanzar de nuevo sus respectivos ATH.

Ciclos alcistas en el mercado

Para comprender las altseasons, es necesario estudiar la naturaleza cíclica de los mercados, incluyendo el mercado cripto. En pocas palabras, se mueven entre fases alcistas y bajistas que responden a diversos factores, tanto generales o macroeconómicos como específicos.

Durante un mercado alcista (bull market), los precios tienen a subir de forma fluida. En el caso de las altseasons, se trata de un entorno favorable para los traders que buscan oportunidades para maximizar beneficios en su operativa diversificando su cartera cripto. El dinero sale de Bitcoin para dirigirse a otras criptomonedas, algo que suele molestar a los bitcoiners, aunque favorezca al mercado por el aumento del volumen de trading.

¿Cómo identificar una altseason?

Identificar una altseason es crucial para aprovechar sus ventajas en lo que a trading se refiere. No siempre es fácil, aunque existen algunos indicadores que pueden resultar de gran ayuda, como la capitalización y el dominio.

Esta pérdida de capitalización de Bitcoin durante las altseasons se refleja en su dominio. De hecho, es una de las variables observadas a la hora de valorar el estado de una altcoin season. El ratio del dominio de Bitcoin y el de las altcoins tiende a equilibrarse, ya que la capitalización total aumenta en general, pero la de Bitcoin lo hace en menor proporción respecto al resto del mercado.

Si se observa un incremento de los precios, pero el dominio de Bitcoin se mantiene relativamente alto, no podemos hablar del comienzo de una altseason. La afluencia significativa de capital desde la red de Nakamoto hacia otros proyectos alternativos (incluyendo memes y stablecoins) es un requisito fundamental para definir una altseason.

Hacer un seguimiento de la capitalización de las altcoins es importante para valorar el estado del mercado con relación al posible inicio de una altseason. Un incremento en el dominio de las principales altcoins (por ejemplo, ETH, SOL, XRP, ADA o DOGE) puede indicar una caída en el interés de los inversores en Bitcoin.

Variables que afectan al mercado de altcoins

Aunque sirva para definir una altseason, el incremento del dominio es quizá una consecuencia más que una causa de las mismas. El origen de las temporadas de altcoins responde a factores como el sentimiento de los inversores, la publicación de noticias, el desarrollo de acontecimientos importantes y el lanzamiento de mejoras en los proyectos.

Sentimiento del mercado

El sentimiento del mercado refleja el comportamiento colectivo de los inversores, movidos por diferentes aspectos psicológicos y estratégicos. Se trata de una variable con un gran peso en las altseasons. Los traders en busca de beneficios rápidos suelen vender parte o la totalidad de sus fondos en BTC si estiman que el contexto del mercado es favorable para la revalorización de las altcoins.

Del mismo modo, pueden salir de Bitcoin si creen que su precio va a caer de forma prolongada por alguna circunstancia coyuntural. En cualquier caso, el interés por la divisa de Nakamoto se reduce, aumentando el de las altcoins, aunque no den paso necesariamente a una altseason, como puede ocurrir en el caso del pumpeo de memes.

Estas fluctuaciones en el sentimiento de los inversores respecto al BTC pueden medirse utilizando diversas herramientas. Una de las más populares es el índice Fear & Greed, que tiene en cuenta datos referentes a la volatilidad, el volumen de trading, la actividad en redes sociales y el momentum.

Aplicado al conjunto del mercado, el índice puede mostrar altos niveles de avaricia aunque Bitcoin pierda terreno ante las altcoins. Esto se debe al apetito por el riesgo de los traders, que aumenta sensiblemente durante las altseasons: los inversores están dispuestos a exponerse en mayor medida a las criptomonedas alternativas.

El índice Altcoin Season, como su propio nombre indica, aporta información sobre el sentimiento del mercado respecto a las altcoins. Se trata de un índice que recopila datos de las 50 altcoins con el ROI trimestral más elevado (y superior al de Bitcoin). Algunas plataformas ofrecen índices similares, comparando el comportamiento de un grupo de altcoins con el desempeño del BTC.

Eventos y noticias

Los eventos y las noticias tienen un gran impacto en el mercado cripto. El anuncio de acuerdos, regulaciones, demandas o actualizaciones pueden influir en el comportamiento del mercado a corto plazo. Esta influencia es tanto positiva como negativa, pudiendo disparar o hundir un activo o todo el mercado cripto.

La actividad en redes sociales es una fuente constante de rumores y noticias que dirigen la atención de la comunidad a ciertos focos de interés. Influencers, empresas y medios de comunicación contribuyen a generar FOMO o FUD, ya sea de forma intencional o no. Algunos protocolos DeFi, memes o colecciones NFT deben su éxito a esta permeabilidad de la comunidad.

Por ejemplo, en 2020 y 2021, el aumento del interés en los protocolos DeFi dio lugar a una de las últimas altseasons. Los traders se dejaron cautivar por el potencial del lending, el yield farming y los tokens de gobernanza, disparando el precio de muchas altcoins.

Innovaciones y actualizaciones

Las innovaciones suelen tener un efecto positivo en el precio de las altcoins: proyectos que actualizan sus ecosistemas o nuevas redes lanzadas, por ejemplo. Si el interés alcanza niveles significativos, el mercado puede moverse al alza en conjunto, dando lugar a fases alcistas que se traducen en altseasons.

El impacto de las soluciones L2 es un buen ejemplo. Estos rollup suelen lanzarse con buenas campañas de publicidad, anunciando mejoras en la escalabilidad o la interoperabilidad de ecosistemas populares. Estas soluciones de Capa 2 suelen venir acompañadas de su propio token, como es el caso de Optimism y Arbitrum.

Altseason: Estrategias de trading

Las altseasons ofrecen buenas oportunidades de trading, aunque para maximizar los beneficios es necesario implementar una estrategia que minimice los riesgos asociados. Por ejemplo, a la alta volatilidad o la baja liquidez (en el caso de altcoins de baja capitalización).

La diversificación es una de las formas de protección más eficaces en este caso, aunque no la única. Siempre es aconsejable aplicar la clásica norma de establecer puntos de salida con pérdidas asumibles (stop-loss). Por supuesto, el análisis técnico es el mejor aliado cuando los fundamentales pierden cierta importancia en este tipo de mercados.

El estudio del comportamiento del precio es indispensable, usando los indicadores oportunos para evaluar el volumen y las señales adecuadas para validar los patrones. El objetivo es, como siempre, identificar puntos de entrada y salida efectivos.

Resulta extremadamente útil observar qué hacen las ballenas durante estos periodos del mercado cripto, especialmente para prever momentos de alta o baja volatilidad. El dinero institucional intenta siempre no hacer demasiado ruido, pero es posible seguirle la pista a las manos fuertes con el análisis adecuado. De hecho, gracias a la transparencia del ecosistema cripto, es mucho más fácil rastrear el movimiento de las ballenas que en los mercados tradicionales.

Altseason: Conclusión

Las altseasons representan periodos de gran actividad en el mercado cripto, aumentando las oportunidades de obtener beneficios cuando el interés por Bitcoin decrece. Los inversores pueden diversificar sus carteras para minimizar el riesgo y maximizar las ganancias.

Comprender cómo funcionan las temporadas de altcoins es fundamental para implementar una estrategia de trading exitosa, haciendo un seguimiento del sentimiento del mercado y la actividad en redes sociales. Puede que las altseasons sigan sucediéndose debido al hambre por el riesgo de los inversores o, aunque los avances regulatorios podrían interponerse en el camino.

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