Crecen temores de una recesión: ¿Se acerca una caída del mercado?

El espectro de la recesión se cierne ominosamente sobre los Estados Unidos. Tanto los expertos financieros como los ciudadanos comunes temen las consecuencias inevitables de una caída del mercado.

Sin embargo, la pregunta sigue siendo: ¿es esta catástrofe inminente una certeza o el mercado se está preparando para un impacto que quizás nunca se materialice?

Los crecientes signos de recesión

Los signos reveladores de una recesión han sido omnipresentes, con rumores de la inminente tormenta económica cada vez más fuertes. Muchos ya han comenzado a sentir los dolores de las dificultades financieras que a menudo se asocian con la recesión.

Desde Binance.US despidiendo a un número no especificado de empleados hasta Coinbase reduciendo su plantilla en 2,050 empleados durante el año pasado, los retratos de un panorama económico en deterioro se dibujan con trazos vívidos.

Estas narrativas pueden parecer sombrías, pero reflejan la ansiedad económica más amplia de muchos estadounidenses. Los despidos son más frecuentes, el gasto de los consumidores está disminuyendo y la reducción de costos corporativos es más evidente, lo que genera preocupación entre los economistas.

“[A medida que avanzamos hasta 2023] y hasta el próximo año, todavía habrá este enfoque en tratar de reducir los costos, y dará como resultado más desempleo”, dijo Thomas Simons, economista sénior de Jefferies.

En consecuencia, podría desarrollarse un efecto dominó, en el que los despidos provocarían un retroceso en el gasto de los consumidores. Esto podría llevar a la economía estadounidense más hacia la recesión.

“Con la falta de nueva demanda, las empresas se han centrado en trabajar con pedidos pendientes. La caída en la demanda de bienes debería conducir a una mayor desinflación en el espacio, pero también a recortes de empleos más generalizados en el sector manufacturero de lo que hemos visto hasta la fecha”, agregó Simons.

Los mercados muestran un sólido desempeño

Aún así, algunos puntos de datos indican una economía robusta. Una tasa de desempleo del 3,7% y un sólido rendimiento de las acciones y las criptomonedas muestran la resistencia de los mercados financieros y nacionales.

El mercado de valores ha demostrado una tendencia alcista, con el índice compuesto Nasdaq marcando su mejor rendimiento en la primera mitad desde 1983. Al mismo tiempo, Bitcoin ha cerrado su segundo mes consecutivo en verde, con un rendimiento positivo hasta la fecha (YTD) de 90%.

Muchos analistas han expresado su frustración con estos indicadores aparentemente positivos. De hecho, algunos afirman que estos índices no reflejan la realidad de la economía estadounidense.

“Los principales indicadores económicos se han movido a la baja, las expectativas de los consumidores son extremadamente pesimistas… Todo el mundo es bajista. Pero la recesión ha estado al frente… No vemos ninguna razón para cambiar nuestra postura alcista”, dijo Alex Krüger, economista de Asgard Markets.

Sin embargo, en medio de esta inquietud generalizada, varios factores insinúan la resistencia y la capacidad de recuperación del mercado.

La sabiduría convencional sugiere que una recesión es inminente, dada la omnipresencia de indicadores clave como la curva de rendimiento invertida, la perspectiva negativa reflejada en las encuestas empresariales y el aumento de la inflación. No obstante, tales temores pueden ser prematuros o exagerados.

“El mercado laboral es una de las historias clave en lo que va de año. Ha habido una desaceleración, sin embargo, la tasa de empleo ha sido fuerte y creemos que eso ha contribuido al gasto en resiliencia. Eso significa que a medida que las cosas se enfríen con las subidas de la Fed, no es probable que caigamos en una recesión”, dijo Seth Carpenter, economista jefe de Morgan Stanley.

Si llega a materializarse, la recesión inminente se ha anticipado con mucha anticipación. Este conocimiento previo permite que los mercados y los actores económicos se preparen, mitigando el posible impacto.

¿Es inminente una caída del mercado?

La creencia de que los precios de las acciones y las criptomonedas deben tocar fondo durante una recesión se basa en datos limitados y no tiene en cuenta las anomalías.

El índice alemán DAX, por ejemplo, alcanzó máximos históricos a pesar de que el país está en recesión, lo que ilustra cómo los mercados pueden desafiar las expectativas.

Además, algunos argumentan que las valoraciones actuales del mercado no son necesariamente exorbitantes. En cambio, las percepciones de valor a menudo pueden estar moldeadas por sesgos en la selección de datos.

Por ejemplo, la relación precio-beneficio (P/E) a plazo para el S&P 500, excluyendo FAANG, pinta una imagen diferente de los precios de mercado, lo que justifica un examen más detenido.

Quizás lo más crítico es que el mercado mira hacia el futuro y está adoptando rápidamente la revolución de la inteligencia artificial. Este cambio impulsado por la tecnología, comparable a Internet o la revolución industrial, tiene el potencial de mejorar drásticamente la productividad y aumentar el PIB mundial, proporcionando un contrapeso a las presiones de la recesión.

“El nombre del juego ahora es estar bien en un estado constante de adaptación, aprendizaje y cambio. Los inversores deberían ver la IA como una herramienta más, en lugar de un enemigo”, dijo Kassi Fetters, planificador financiero de Artica Financial Services.

Por último, el posicionamiento en el mercado requiere mucho efectivo, lo que proporciona un amortiguador contra posibles fluctuaciones del mercado. Los niveles récord de efectivo en los fondos del mercado monetario indican que el sistema financiero tiene suficiente liquidez para absorber los choques.