El Russell 2000 alcanzó´ un nuevo máximo histórico, generando optimismo para una altseason. Sin embargo, esta vez, su correlación histórica con las altcoins se ha vuelto negativa por primera vez desde julio de 2016.
Este cambio rompe un patrón que ha guiado a los traders de altcoins. Llega en un contexto macroeconómico alcista, pero los gráficos de altcoins todavía no lo confirman.
La ruptura del Russell 2000 reactiva el relato de la altseason en medio de un aumento de liquidez
El índice Russell 2000 sigue a aproximadamente 2.000 empresas estadounidenses de baja capitalización, un segmento que generalmente se asocia a mayor riesgo en los mercados financieros tradicionales.
Cuando el índice tiene un mejor rendimiento, usualmente refleja un cambio en el sentimiento de mercado hacia una actitud más propensa al riesgo, ya que los inversores asignan capital a activos de mayor beta en búsqueda de mayores rendimientos. En abril, este índice de baja capitalización subió un 11.8%, alcanzando un nuevo máximo histórico el lunes.
“Cuando las small caps tienen un mejor rendimiento en un día negativo para las grandes tecnológicas, el mercado no está asustado. Se está reposicionando. Los inversores están rotando hacia las empresas que más se benefician de una recuperación interna. Menor precio del petróleo. Menores tasas de interés. Acuerdo de paz”, publicó el analista Bull Theory en X.
Según el analista, anteriores rupturas del Russell 2000 han anticipado rallies en el mercado de altcoins. Ash Crypto también compartió una visión alcista.
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Mientras tanto, la actividad en el balance de la Reserva Federal refuerza este contexto alcista.
“Uno de los principales impulsores de temporadas pasadas de altseason es el balance de la Fed… y está aumentando por primera vez en años. Tres inyecciones de liquidez esta semana. • Compra de bonos del Tesoro de 5,058 millones de dólares de la Fed (y operaciones periódicas entre 5 mil millones y 7,5 mil millones de dólares programadas) • 90 mil millones de dólares liberados por el TGA • Recompra de deuda del Tesoro de 15 mil millones de dólares (la mayor registrada) • Más de 40 mil millones de dólares en compras totales de la Fed esta semana. El QT ha terminado. El balance empieza a subir. El riesgo vuelve al mercado”, añadió el analista Mark en X.
También argumenta que la altseason está retrasada, no cancelada, debido a la expansión del balance de la Fed.
La correlación en la que confían los traders se ha roto
Sin embargo, la relación que daba soporte al rally de las altcoins ha cambiado drásticamente. El analista Tony Severino señaló que el coeficiente de correlación entre el Russell 2000 y las altcoins se ha vuelto negativo y está aumentando a la baja.
“En este momento, la correlación entre estos dos activos es negativa por primera vez desde julio de 2016. El indicador podría volver a subir desde aquí, pero actualmente apunta claramente hacia abajo”, dijo.
Severino recalcó que las correlaciones históricas tienen un valor predictivo limitado cuando el entorno macro cambia. Por lo tanto, depender de patrones pasados de rupturas puede no ser eficaz cuando una relación positiva previa ahora es negativa.
Al mismo tiempo, el analista Zach Humphries observa una debilidad similar en los gráficos de capitalización del mercado de altcoins, describiendo la acción de precio actual como un retest bajista.
Si la correlación negativa se revierte o señala un cambio estructural en la formación de capital de las altcoins determinará si la tesis de una altseason retrasada sobrevive hasta mediados de 2026.
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