Los riesgos de la computación cuántica están afectando la valoración relativa de Bitcoin (BTC) frente al oro, según el analista Willy Woo.
El desarrollo de la computación cuántica ha generado preocupaciones en los sectores tecnológico y financiero, ya que futuros avances podrían debilitar los estándares actuales de encriptación. Aunque no se considera que estas capacidades sean inminentes, la amenaza a largo plazo ha generado preguntas sobre el modelo de seguridad de Bitcoin y cómo los mercados valoran esa incertidumbre.
Sponsored¿La computación cuántica ya forma parte de la ecuación de valoración de Bitcoin?
Woo sostuvo que la superioridad de Bitcoin frente al oro durante 12 años se rompió, marcando un cambio estructural importante. Señaló que la mayor conciencia en el mercado sobre los riesgos de la computación cuántica es una razón para este cambio.
“TENDENCIA DE 12 AÑOS ROTA. BTC debería tener un valor MUCHO MÁS ALTO en comparación con el oro. Debería. PERO NO LO TIENE. La tendencia de valoración se rompió cuando la COMPUTACIÓN CUÁNTICA se hizo conocida,” dijo Woo.
La seguridad de Bitcoin se basa en la criptografía de curva elíptica (ECDSA sobre secp256k1). Una computadora cuántica suficientemente avanzada y tolerante a errores que ejecute el algoritmo de Shor podría, en teoría, obtener claves privadas a partir de claves públicas expuestas y comprometer los fondos asociados a esas direcciones on-chain.
Esta tecnología aún no es capaz de romper la encriptación de Bitcoin. Sin embargo, una preocupación clave, según Woo, es la posible reactivación de unos 4 millones de BTC “perdidos”. Si los avances cuánticos hicieran accesibles esas monedas, podrían volver a circular y aumentar efectivamente la oferta.
Para ilustrar la magnitud, Woo explicó que las empresas que siguieron la estrategia de MicroStrategy en 2020 y los ETF spot de Bitcoin han acumulado aproximadamente 2,8 millones de BTC. El posible regreso de 4 millones de tokens perdidos superaría ese total, equivalente a unos ocho años de acumulación empresarial según los ritmos recientes.
Sponsored“El mercado ha empezado a valorar el posible regreso de estos tokens perdidos con anticipación. Este proceso se completa cuando el riesgo Q-Day se elimina. Hasta entonces, BTCdólares incluirá en su precio este riesgo. El Q-Day es dentro de 5 a 15 años… es mucho tiempo para estar negociando bajo esta nube,” enfatizó.
Reconoció que probablemente Bitcoin adoptará firmas resistentes a la computación cuántica antes de que un ataque creíble sea posible. Sin embargo, actualizar la criptografía no resolvería automáticamente la situación de estos tokens.
“Yo diría que hay un 75% de probabilidad de que los tokens perdidos no sean congelados mediante un hard fork del protocolo,” comentó el analista. “Lamentablemente, los próximos 10 años son cuando más se necesita BTC. Es el final del ciclo de deuda a largo plazo, es cuando los inversores macro y los estados buscan activos duros como el oro para refugiarse del desapalancamiento global de la deuda. Por eso el oro sube sin BTC.”
El análisis de Woo no sugiere que los ataques cuánticos sean inminentes. Más bien, plantea la computación cuántica como una variable a largo plazo que se tiene en cuenta en la valoración relativa de Bitcoin, especialmente en comparación con el oro.
Mientras tanto, Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, ofreció una perspectiva complementaria sobre cómo el riesgo cuántico puede estar influyendo en el comportamiento del mercado. Según Edwards, las preocupaciones en torno a la amenaza cuántica probablemente fueron un factor clave que llevó el precio de Bitcoin a la baja.
La amenaza cuántica también está influyendo en los movimientos reales de los portafolios. El estratega Christopher Wood de Jefferies redujo una asignación del 10% a Bitcoin a favor del oro y de acciones de mineras, citando preocupaciones cuánticas.
Esto muestra que los inversores institucionales ven la computación cuántica como un riesgo importante, no como algo lejano.
