Bitcoin (BTC) ha pasado por tres ciclos de halving anteriores con un patrón de precio relativamente claro. La oferta disminuyó, la demanda aumentó y el precio de Bitcoin se disparó después. Sin embargo, en el cuarto ciclo de halving, hay una desviación.
Los datos sugieren que la trayectoria de crecimiento de Bitcoin ya no sigue el rango histórico establecido por ciclos anteriores. Muchos expertos de la industria creen que BTC ha entrado en una fase completamente diferente en comparación con antes.
¿Qué es diferente tras el cuarto halving de Bitcoin?
Las observaciones de Ecoinometrics muestran que la tasa de crecimiento de Bitcoin en este ciclo es significativamente menor que en los anteriores. Esto indica que el evento de halving ya no juega un papel central en impulsar el precio de Bitcoin como lo hacía antes.
Si Bitcoin creciera de manera similar a los ciclos anteriores, su precio podría oscilar entre 140,000 dólares y 4,500,000 dólares, comenzando desde 63,000 dólares. Sin embargo, Bitcoin se está negociando actualmente alrededor de 80,000 dólares.
“En esta etapa del ciclo, el límite inferior del rango histórico debería estar en alrededor de 250,000 dólares”, Ecoinometrics comentó.
Otro factor crucial es que la demanda de Bitcoin ha caído a su nivel más bajo en más de un año, según datos de CryptoQuant. La métrica de Demanda Aparente de Bitcoin compara la nueva oferta con la oferta inactiva mantenida durante más de un año, destacando la verdadera demanda.
Esto significa que, aunque el evento de halving reduce la oferta, el precio de Bitcoin puede tener dificultades para subir sin nuevas entradas de capital o un fuerte interés de los inversores.
Junto con la Demanda Aparente de Bitcoin, Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, también analizó las Señales Cíclicas del Índice PnL de Bitcoin.
Esta métrica aplica una media móvil de 365 días a datos clave on-chain como MVRV, SOPR y NUPL. Señala “Comprar” o “Vender” en puntos de inflexión importantes en un gran ciclo en lugar de fluctuaciones a corto plazo. Basado en estos datos, Ki Young Ju predijo que el ciclo alcista de Bitcoin ha terminado.
“El ciclo alcista de Bitcoin ha terminado, se espera de 6 a 12 meses de acción de precio bajista o lateral,” predijo Ki Young Ju.
Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, señaló otra diferencia clave en este ciclo de Bitcoin. A diferencia del anterior, que se benefició de políticas monetarias expansivas por parte de los bancos centrales, esta vez, los bancos centrales están ajustando o manteniendo políticas neutrales.
Durante el último ciclo, Bitcoin prosperó mientras los bancos centrales inyectaban liquidez en la economía, creando un entorno favorable para activos de riesgo como las criptomonedas. Sin embargo, la postura monetaria actual carece de esa misma fuerza de apoyo, lo que dificulta que Bitcoin mantenga un fuerte impulso alcista.
A pesar de esto, Charles Edwards se mantiene algo optimista. Señaló que la liquidez en EE.UU. está mostrando signos técnicos de una posible recuperación.
“En este ciclo de Bitcoin, en gran medida hemos estado luchando contra un ciclo monetario plano, en comparación con la fuerte tendencia alcista del ciclo anterior (verde). Eso podría estar a punto de cambiar. Ahora estamos viendo los primeros signos de un posible fondo importante de varios años en la liquidez de EE. UU., con un fondo eve/adam formándose hoy. Han pasado casi 4 años desde que comenzó el endurecimiento. 2025 tendría sentido para un cambio de tendencia en la política monetaria en medio de tensiones arancelarias. Veamos si esta nueva tendencia puede mantenerse”, predijo Charles Edwards.
El ciclo de halving fue una vez el factor más importante que influía en el precio de Bitcoin. Sin embargo, los datos actuales pintan un panorama diferente. La débil demanda, las políticas monetarias desfavorables y las predicciones de expertos sugieren que Bitcoin ha entrado en una nueva fase.
En este entorno, es probable que los factores macroeconómicos y los flujos de capital institucional dicten las tendencias de precio de Bitcoin más que el evento de halving en sí mismo.
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