Desde que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó los fondos cotizados spot (ETF) de Bitcoin el 11 de enero de 2024, el mercado cripto ha experimentado una importante recuperación. Esto culminó el 14 de marzo de 2024, cuando Bitcoin (BTC) alcanzó un nuevo máximo histórico (ATH) de 73,737 dólares.
Esta tendencia alcista no se limita únicamente a Estados Unidos. Hong Kong acaba de lanzar sus ETF spot de Bitcoin y Ethereum, mientras que Australia se prepara para lanzar sus propias versiones de ETF spot de Bitcoin.
El entusiasmo mundial refleja la visión optimista de la comunidad Bitcoin no sólo como una moneda, sino como un potencial homólogo digital del oro.
¿Pueden los ETF de Bitcoin ayudar a mantener un rally alcista de 8 años?
La narrativa de Bitcoin como depósito de valor y cobertura contra la inflación lo acerca a la posición del oro en el mercado, y las comparaciones se extienden ahora a sus respectivos ETF. Los precedentes históricos ofrecen un argumento convincente.
El lanzamiento del ETF del oro en 2004 desencadenó un mercado alcista de casi 8 años. El primer ETF de oro, SDPR Gold Shares, se listó en la Bolsa de Nueva York (NYSE) el 1 de noviembre de 2004, cuando el oro cotizaba a 450.80 dólares la onza.
Después aumentó de forma constante, hasta alcanzar los 1,825 dólares el 1 de agosto de 2011. En 2024, el oro logró alcanzar un precio de 2,392 dólares el 19 de abril.
Sin embargo, según un post de Altcoin Daily en X (antes Twitter), el ETF de Bitcoin de BlackRock logró en 70 días lo que al ETF de oro le llevó más de 800 días en activos bajo gestión (AUM). Destacó la demanda sin precedentes de Bitcoin en comparación con los días iniciales del oro en la esfera ETF.
“Esto es sólo el principio…” señaló Altcoin Daily.
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Apoyando esta perspectiva, el analista de Bitcoin, Willy Woo, señaló la dinámica fiscal actual.
“Ahora que la tasa de inflación monetaria de Bitcoin ha caído por debajo del oro, será interesante ver si su capitalización de mercado superará al oro según la tesis stock to flow [S2F]”, comentó Woo.
Anticipa que Bitcoin se alineará con su valoración S2F pero con un retraso de 5-10 años. Woo cita la lentitud de los sistemas financieros mundiales a la hora de adoptar este tipo de innovaciones.
Impacto del halving
La arquitectura tecnológica de Bitcoin podría darle otra ventaja sobre el oro. Acontecimientos como el halving cuatrienal están diseñados para reducir el número de nuevos BTC que entran en el mercado, aumentando teóricamente su valor con el tiempo.
De hecho, históricamente hablando, los períodos posteriores al halving han dado lugar a aumentos sustanciales de precios. El halving de 2012 precedió a un salto de 12 dólares a más de 1,000 dólares a finales de 2013.
Del mismo modo, el halving de 2016 hizo que los precios se dispararan de unos 650 dólares a casi 20,000 dólares en diciembre de 2017. Por último, el halving de 2020 hizo que los precios pasaran de unos 8,000 a 69,000 dólares en noviembre de 2021.
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Estos patrones sugieren una perspectiva alcista, aunque con la advertencia de que los aumentos de precios suelen ser a largo plazo y no inmediatos. El reputado analista PlanB lo reafirmó. Predijo un crecimiento futuro significativo a pesar de las fluctuaciones a corto plazo.
PlanB señaló una perspectiva alcista que se alinea con los datos históricos y el análisis del mercado a pesar de las variaciones actuales del mercado.
“BTC > 100.000$ en 2024. Máximo de BTC > 300.000$ en 2025”, afirmó PlanB.
El precio retrocede a pesar del éxito de los ETF
Sin embargo, independientemente del optimismo especulativo y las tendencias históricas, el movimiento actual del mercado pinta un panorama diferente. En el momento de escribir estas líneas, Bitcoin se negociaba a 62,035 dólares, lo que supone un ligero descenso del 0.47% en las últimas 24 horas.
Del mismo modo, el oro al contado también está experimentando un movimiento modesto, negociado a 2,311 dólares. Esta cifra representa un descenso de aproximadamente el 1.02% con respecto al precio de ayer.
Además, los datos de SoSo Value indican que los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos han registrado salidas diarias de 51,53 millones de dólares a 29 de abril de 2024.
Esto marca el cuarto día consecutivo de flujos negativos. Incluso el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, anteriormente uno de los de mayor rendimiento, no registró nuevas entradas durante el periodo.
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Estos indicadores sugieren un enfoque prudente. Aunque el entusiasmo en torno a los ETF de Bitcoin es palpable, y las comparaciones con el rally del oro impulsado por los ETF son tentadoras, la realidad en los entresijos del trading cuenta una historia de volatilidad e incertidumbre especulativa.
Con su compleja interacción de tecnología, economía y normativa mundial, Bitcoin presenta una perspectiva de inversión única que puede o no ser paralela al ascenso histórico del oro.
Tanto los inversores como los espectadores harían bien en observar de cerca estos acontecimientos, teniendo en cuenta tanto el potencial como las trampas de esta clase de activos digitales.
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