La adopción de stablecoins está creciendo rápidamente en toda Europa, ahora siguiendo de cerca a los Estados Unidos. Sin embargo, no está experimentando el tipo de adopción que buscaba. Hoy en día, las personas en toda la región están optando por stablecoins respaldadas por dólares en lugar de aquellas respaldadas por el euro.
Como resultado, la stablecoin dominante actual representa un riesgo para la soberanía monetaria de Europa. En una entrevista con BeInCrypto, Alexander Hoeptner, CEO de AllUnity —el primer emisor de stablecoin respaldada por euros en Alemania— explicó que el aumento de la demanda de stablecoins respaldadas por euros podría ayudar a evitar un declive en el papel del euro en las finanzas digitales.
La paradoja de las stablecoins en Europa
El uso de stablecoins está aumentando rápidamente en la Unión Europea, pero no es el tipo de adopción más favorable para la región. Según datos recientes de Crypto Rank, las transacciones de stablecoins en América del Norte aumentaron casi un 42% de 2024 a 2025.
Aunque la participación de la UE se situó en 34%, representó un salto significativo desde el 16% del año anterior.
A pesar de este aumento, el 99,8% del suministro total de stablecoins sigue siendo basado en dólares. La proliferación particular de stablecoins respaldadas por dólares preocupa a los líderes europeos, especialmente en un momento en que los países con la moneda fiduciaria más fuerte buscan mantenerla así.
El papel de MiCA en las stablecoins en Europa
El dominio del dólar estadounidense en la economía global lo ha convertido en el activo predeterminado para los usuarios de todo el mundo, creando una competencia creciente con otras monedas como el euro, la libra y el yen. Antes de la introducción del marco regulatorio de Mercados de Criptoactivos (MiCA) en diciembre del año pasado, los usuarios europeos tenían poco incentivo para adoptar stablecoins respaldadas por euros.
El uso generalizado de stablecoins respaldadas por dólares, impulsado por el papel establecido del dólar, ofrecía a los usuarios estabilidad y liquidez. Usarlas en esta situación también significa depender del sistema regulatorio de Estados Unidos, lo que pone en peligro la posición internacional del euro y lo hace más vulnerable a la política estadounidense:
“La actual administración de EE. UU. representa un riesgo de incertidumbre para la estabilidad del sistema monetario estadounidense y el marco regulatorio de la economía digital a pesar de la aprobación del GENIUS Act… el uso generalizado podría formar una dependencia negativa que podría ser explotada en contra de los intereses de la UE,” dijo Hoeptner a BeInCrypto.
Sin embargo, con MiCA ahora en vigor, hay una motivación más clara para que los usuarios europeos cambien a stablecoins respaldadas por euros, ya que la región crea una alternativa más estructurada y regulada a los activos respaldados por dólares.
¿Cuál es la promesa de las stablecoins?
Las stablecoins respaldadas por euros ofrecen una alternativa crucial para que los usuarios europeos realicen transacciones digitales sin recurrir al dólar. También proporcionan un servicio esencial al actuar como una moneda puente para el comercio transfronterizo.
Las empresas y los individuos pueden realizar transacciones internacionales más simplificadas mientras reducen la exposición a los riesgos de divisas extranjeras.
“Esto no expondría a los usuarios europeos a la incertidumbre regulatoria y también aseguraría la identidad digital dentro de Europa, lo cual es necesario para el uso de monedas,” agregó Hoeptner.
Incluso con MiCA trayendo reglas más consistentes, la Unión Europea todavía lucha por establecer un enfoque único para gestionar su moneda, ya que no hay un organismo financiero central que lo supervise todo:
“El mayor desafío es que, aunque tenemos un marco regulatorio unificado con MiCAR, no tenemos esencialmente una política monetaria europea unificada comparable con la de EE. UU. cuando se trata de impulsar la adopción generalizada de stablecoins,” dijo Hoeptner.
Como se ha visto en muchos casos, sin embargo, el creciente uso de criptomonedas también viene con instituciones financieras tradicionales sintiéndose amenazadas por tal cambio.
Jugadores tradicionales: ¿Resistir el cambio?
Las instituciones financieras establecidas suelen ser cautelosas al adoptar nuevas tecnologías o sistemas, especialmente cuando han pasado décadas desarrollando y refinando la infraestructura financiera tradicional. La integración de stablecoins respaldadas por euros introduce un cambio respecto a las prácticas bancarias tradicionales y los sistemas fiduciarios familiares a los que estas instituciones están acostumbradas.
La falta de comprensión o el miedo a la pérdida de control pueden llevar a las instituciones financieras a resistirse a este cambio. Según Hoeptner, el mayor riesgo que las propias instituciones pueden correr radica en no hacer nada en absoluto:
“El miedo a la adopción del viejo establecimiento es el mayor riesgo que esencialmente podría ser de gran daño cuando, en lugar de abordar los riesgos de la digitalización, el rechazo lleva a una dependencia definitiva de una solución no europea,” dijo.
Una stablecoin respaldada por euros podría, de hecho, complementar el euro digital, la versión digital respaldada por el gobierno de la moneda nacional de la UE. El euro digital oficial garantizaría seguridad, estabilidad y supervisión regulatoria, mientras que las stablecoins privadas ofrecerían mayor flexibilidad, programabilidad y acceso a características innovadoras como smart contracts y finanzas descentralizadas.
En este escenario, estas dos formas de moneda digital no serían competidores directos, sino que desempeñarían roles complementarios en la economía digital de Europa. Juntas, podrían proporcionar un espectro más amplio de opciones para usuarios y empresas.
Reducir la dependencia y aumentar la influencia
Mientras que las stablecoins respaldadas por dólares actualmente dominan Europa, la implementación de la regulación MiCA abre la puerta para que las stablecoins respaldadas por euros ganen protagonismo. A medida que aumenta la adopción, estas stablecoins pueden reducir la dependencia de Europa del dólar estadounidense y servir como una moneda puente.
En el futuro, la integración de stablecoins respaldadas por euros junto con el euro digital podría fortalecer la soberanía financiera de Europa, mejorar su competitividad y disminuir la dependencia de monedas externas.
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