El volumen de futuros de CME Bitcoin colapsa, ¿Falta de fe institucional?

Esta caída de valor llega en un momento en que la mayoría de los inversores, en la mayoría de las áreas, temen cómo reaccionarán los mercados a la amenaza constante del Coronavirus. Esta semana, el Dow ha bajado otro tres por ciento y los bonos a 10 años han caído por debajo del uno por ciento, lo que también ha provocado otro recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal.

$BTC CME volumes have collapsed since the global markets panic started. pic.twitter.com/OTsB8UNvJ4

— Alex Krüger (@krugermacro) March 3, 2020

Parece que todo el mercado está asustado, e incluso con el oro demostrando que no es un refugio totalmente seguro en esta última agitación económica, los inversores incluso han quitado el pie del acelerador cuando se trata de Bitcoin. Esto plantea la pregunta de si Bitcoin puede crecer o no para ser un activo de refugio seguro.

El dilema del refugio seguro de Bitcoin

La caída del volumen en la plataforma Bitcoin de CME es indicativa de que los inversores institucionales se están alejando de las inversiones más arriesgadas en un momento en que los mercados están bajo presión. Esto no es raro, ni inusual. Sin embargo, hace pensar que Bitcoin sigue siendo visto como un activo de riesgo para la inversión, uno más adecuado para situaciones de mercado alcista. Esto va en contra del argumento que se desarrolla de que Bitcoin es, de hecho, un oro digital, y por tanto tiene las propiedades de anticorrelación y el estatus de refugio seguro. Hasta ahora, Bitcoin apenas se ha cubierto de gloria como un activo de valor refugio en el momento del brote de Coronavirus. La criptomoneda cayó hasta 1.400 dólares en un período en el que el resto de los mercados tradicionales también se desplomaron. Sin embargo, la caída del precio de Bitcoin probablemente no estaba directamente relacionada con la propagación del virus y su efecto en la economía global.

Aún no es la cobertura que esperábamos

Bitcoin ha sido descrito como una nueva clase de activo y uno que no está correlacionado con otros mercados. Aquellos que son optimistas con las criptomonedas se sorprenderían de que más inversores institucionales no accedan a Bitcoin como cobertura contra el mercado de valores – o incluso contra el vacilante oro. Sin embargo, el hecho es que Bitcoin todavía tiene que probarse a sí mismo en las mentes de los inversores institucionales tradicionales. El riesgo es todavía demasiado grande para que el gran dinero sea bombeado al mercado cripto en tiempos de estrés financiero. De hecho, el riesgo ni siquiera se está considerando ya que Bitcoin sigue siendo un activo de nicho que sólo llena alrededor del uno por ciento de las grandes carteras.