El mes pasado fue inusualmente difícil para el mercado cripto. Casi todos los activos principales se han negociado a la baja después del evento de liquidación récord del 11 de octubre, que desencadenó una fase de aversión al riesgo en todo el sector. Bitcoin ha continuado bajando desde entonces, arrastrando consigo a la mayoría de los tokens correlacionados.

Sin embargo, en el mismo período, algunos activos se han comportado de manera diferente. Mientras que el mercado en general se movía como un bloque impulsado por factores macroeconómicos, algunos tokens mostraron dinámicas de precios que no encajaban en el patrón habitual. Uno de los ejemplos más notables proviene del fútbol, específicamente, del Arsenal Fan Token ($AFC). Esa divergencia plantea una pregunta interesante: ¿Qué impulsa la valoración de los fan tokens cuando el resto del sector cripto está cayendo?

Los fan tokens se desacoplan del mercado cripto

El mes pasado fue desafiante para el mercados cripto, con casi todos los activos principales negociándose en territorio negativo. La caída comenzó el 11 de octubre, cuando el mayor evento de liquidación cripto registrado eliminó más de 20 mil millones de dólares en interés abierto inmediatamente después de que EE. UU. anunciara un aumento arancelario sobre China. El impacto aceleró las ventas en todo el mercado y provocó un declive sostenido: desde ese momento, Bitcoin ha caído un ~15%, arrastrando consigo la mayoría de los tokens que permanecen estrechamente correlacionados.

Sin embargo, no todos los tokens responden a las condiciones del mercado de la misma manera. Los fan tokens exhiben comportamientos que los distinguen de los criptoactivos típicos. Su acción de precios está fuertemente influenciada por eventos de fútbol importantes y períodos de alta participación, causando a menudo que se desacoplen de Bitcoin y del ciclo de mercado más amplio. Cuando la anticipación y emoción aumentan en torno al rendimiento de un club, los Fan Tokens tienden a moverse de acuerdo con el momentum deportivo en lugar del sentimiento macroeconómico.

Un ejemplo claro es el Arsenal Fan Token ($AFC). Desde el fondo del mercado el 11 de octubre, $AFC se desvinculó bruscamente de los índices de referencia cripto, superando a $BTC, $CHZ, y TOTAL3 (capitalización total del mercado cripto excluyendo $BTC y $ETH). En poco más de un mes, $AFC ganó más de 30%. Para comparar, $CHZ, el índice de referencia general para los Fan Tokens, aumentó casi 19%, ya fuerte en relación con el contexto del mercado. Mientras tanto, dólares TOTAL3 y $BTC disminuyeron un -2.4% y -7.6% durante el mismo período.

Arsenal como estudio de caso: momentum deportivo como catalizador de precios

El impulsor más claro detrás de esta desvinculación fue la racha de 10 victorias consecutivas de Arsenal en la Premier League y la Liga de Campeones entre el 25 de septiembre y el 11 de noviembre.

Como se ilustra en el gráfico de secuencia de partidos, cada punto numerado corresponde a una de esas victorias. Tras la caída del mercado cripto del 10 de octubre, la racha de victorias se convirtió en el catalizador dominante que dieron forma a la acción del precio de $AFC. El aumento de confianza entre los aficionados, combinado con traders posicionándose ante la posibilidad de otra victoria, probablemente sostuvo la presión de compra continua. Esta dinámica llevó a $AFC no solo a recuperar sus pérdidas del desplome más amplio del mercado, sino a moverse decididamente hacia arriba en las semanas siguientes.

El caso de Arsenal no es una anomalía. Comportamientos de precios similares han aparecido en otros fan tokens importantes cuando los clubes entraron en fases de competición de alta intensidad.

Un claro ejemplo es la actuación de Tottenham en la Europa League 2025. Después de que el club aseguró la victoria en los cuartos de final y las expectativas de llegar a la final aumentaron, $SPURS comenzó a revalorizarse significativamente. Durante el mes siguiente, el token se desacopló completamente de las tendencias más amplias del cripto, con su correlación con Bitcoin disminuyendo rápidamente. En su punto más alto, $SPURS ganó +83% en comparación con el +13% de Bitcoin, un rendimiento relativo significativo impulsado casi por completo por catalizadores específicos del fútbol en lugar de las condiciones del mercado.

Un patrón similar surgió con el Paris Saint-Germain durante la campaña de la Champions League 2025. Después de que el PSG avanzó a las semifinales y la probabilidad de llegar a la final aumentó, $PSG se revalorizó significativamente. Al igual que Tottenham, el token rompió la correlación con Bitcoin y el mercado más amplio, mostrando un comportamiento independiente. En su punto más alto, $PSG alcanzó +40% frente al +17% de Bitcoin, reflejando nuevamente el sentimiento ligado al rendimiento futbolístico en lugar del beta cripto.

Estos casos destacan una característica fundamental de los fan tokens: su rendimiento está directamente vinculado al momentum deportivo, las expectativas y las apuestas del torneo. A medida que aumenta la confianza en un club, los traders tratan cada vez más a losfan tokens como una forma de expresar expectativas sobre futuros resultados. En la práctica, esto les hace funcionar como una alternativa a los mercados de predicción binaria como Polymarket o Kalshi, y como una alternativa más transparente y continua a los mercados de apuestas deportivas tradicionales, donde las probabilidades son controladas centralmente.

Fan tokens como activos de predicción 

A diferencia de una apuesta en una casa de apuestas que bloquea a los usuarios en un solo resultado, los fan tokens operan en un mercado líquido 24/7 donde las posiciones pueden ser abiertas, cerradas o ajustadas en cualquier momento. Los inversores no están apostando a un solo resultado, están negociando sobre momentum, probabilidad y creencia. Esto cambia la especulación de una apuesta única a una previsión en el mercado en curso.

Los fan tokens también se pueden usar junto con los mercados de predicción para aprovechar las ineficiencias en mercados relacionados cuando las expectativas divergen. Por ejemplo, si el fan tokens de un club comienza a reflejar una mayor confianza antes de que las probabilidades se ajusten en una plataforma de predicción, los traders pueden actuar sobre esa descoordinación.

El rápido crecimiento de los mercados de predicción on-chain refuerza esta dinámica. A medida que más usuarios se acostumbran a especular sobre resultados deportivos, especialmente a través de plataformas como Polymarket, ese comportamiento se extiende naturalmente a los fan tokens, aumentando la liquidez, visibilidad y demanda en ambos ecosistemas.

Una forma concreta de observar la conexión entre fan tokens y las dinámicas de predicción es observar el mercado de “Ganador de la Premier League Inglesa” en Polymarket, que se resuelve en mayo de 2026. Antes de octubre de 2025, Manchester City estaba ligeramente favorecido sobre Arsenal. Sin embargo, a medida que Arsenal comenzó su racha ganadora, el mercado rápidamente revaloró las expectativas: la probabilidad implícita de Arsenal aumentó de aproximadamente 35% a 55%, mientras que Manchester City cayó de alrededor de 45% a 30%.

Una revalorización similar ocurrió en el mercado de fan tokens durante el mismo periodo. Mientras Arsenal sobresalía en el campo, $AFC se apreció más del 30%, mientras que $CITY disminuyó en más del 5% durante el mismo marco temporal. 

Esta divergencia creó dos enfoques de trading distintos. Un trader esperando que la fuerte forma de Arsenal continúe podría simplemente tomar una posición direccional yendo largo $AFC. Sin embargo, un enfoque más controlado en cuanto al riesgo sería negociar el rendimiento relativo entre los dos clubes, yendo largo en $AFC y corto en $CITY. En ese caso, la apuesta no es sobre el movimiento absoluto del token, sino sobre Arsenal superando a Manchester City en el campo, con el mercado ajustando continuamente esa expectativa en tiempo real. Esta también es una diferencia clave entre los fan tokens y las apuestas tradicionales: los inversores pueden cubrirse, neutralizar la volatilidad del mercado amplio y expresar opiniones sobre el momentum deportivo en lugar de resultados binarios.

Los movimientos paralelos en ambos mercados, plataformas de predicción y fan tokens, envían una señal consistente: los fan tokens son altamente sensibles al rendimiento deportivo y a la creencia colectiva sobre resultados futuros. A medida que la confianza crece o se desvanece, los precios de los Fan Tokens se ajustan en tiempo real, permitiendo a los traders aumentar o reducir su exposición a la trayectoria de un club en lugar del mercado cripto en general.

Conclusión

El rendimiento reciente de $AFC, y patrones similares observados en $SPURS y $PSG, muestran que aunque los fan tokens están en general correlacionados con el mercado cripto más amplio, poseen dinámicas únicas que pueden anular esa correlación durante momentos deportivos clave. Sus precios siguen estando influidos por tendencias macro, pero los resultados del mundo real, el momentum y las expectativas de los fanáticos pueden desencadenar períodos de descorrelación y descubrimiento de precios independiente. Cuando la anticipación crece en torno a la trayectoria de un club, los fan tokens reflejan esa creencia en tiempo real, a menudo sin importar el sentimiento del mercado en general. Para traders y fanáticos por igual, estos activos proporcionan una manera líquida, transparente y continua de tomar una posición en resultados deportivos en lugar de condiciones macro.

A medida que la narrativa de predicción de activos gana tracción en el mundo cripto y los mercados de predicción on-chain atraen una creciente participación, los fan tokens se sitúan naturalmente en la intersección de estas dos tendencias. Su valor no depende de la liquidación de eventos aislados, sino del replanteamiento dinámico de probabilidades a medida que se desarrolla una temporada. Si los patrones de comportamiento actuales continúan, los fan tokens pueden emerger como una de las demostraciones más claras del mundo real de cómo los mercados valoran las expectativas, y uno de los puntos de entrada on-chain más accesibles para especular sobre deportes.