Ethereum (ETH) está entrando en octubre con expectativas elevadas, ya que el optimismo en torno a “Uptober” alimenta las esperanzas de un fuerte rally.
Sin embargo, bajo la superficie, varias señales preocupantes sugieren que los inversores de Ethereum pueden necesitar proceder con cautela.
Ethereum enfrenta peligros ocultos este Uptober: 3 riesgos que los inversores no pueden ignorar
SponsoredEl sentimiento positivo surge después de que Ethereum registrara significativas entradas de ETF en el tercer trimestre y disfrutara de un sentimiento positivo más amplio en el mercado cripto, especialmente por parte de las instituciones.
Sin embargo, los datos on-chain pintan un panorama diferente, mostrando riesgos inminentes a medida que los inversores muestran progresivamente cautela.
El crecimiento del staking se ha estancado
Una de las mayores fortalezas de Ethereum desde The Merge ha sido el aumento constante en ETH bloqueado. Sin embargo, esa tendencia ahora se ha estancado.
Según datos de CryptoQuant, el saldo válido de ETH del contrato de depósito de Ethereum se ha estabilizado desde alrededor del 20 de julio, manteniéndose en alrededor de 36 millones de ETH.
Este estancamiento apunta a una mayor cautela entre los inversores respecto al staking de ETH en protocolos DeFi. Durante meses, el crecimiento del staking proporcionó un impulso estructural para Ethereum, bloqueando el suministro y reforzando la seguridad de la red.
Sponsored SponsoredEl gráfico muestra que el rally del precio de Ethereum coincidió con un aumento en el staking, justo cuando la pausa se alineó con la estancación del precio.
Una pausa en esta trayectoria sugiere que los inversores están sopesando los riesgos con más cuidado, potencialmente debido a la incertidumbre del mercado, compresión de rendimientos o rotación de capital hacia Bitcoin.
El momentum de compra de ETF se ha desvanecido
Otro riesgo proviene de los ETF de Ethereum (fondos cotizados en bolsa). Después de atraer inicialmente entradas a principios de este año, la acumulación se ha desacelerado drásticamente.
Los datos de StrategicETHReserve.xyz muestran que los holdings de ETF de ETH han dejado de aumentar desde principios de agosto, ya que las entradas y salidas alcanzaron un equilibrio frágil.
Esta falta de compra neta socava una narrativa alcista clave. Se esperaba que los ETF proporcionaran una base de demanda constante para Ethereum, similar a cómo los ETF de Bitcoin absorbieron el interés institucional.
En cambio, los flujos de ETF de ETH ahora reflejan vacilación, sugiriendo que, aunque existe demanda de compra, solo iguala la presión de venta. El precio de Ethereum podría subir decisivamente si los ETF vuelven a la acumulación neta.
La liquidez de las stablecoins se está secando
Quizás la preocupación más inmediata es la liquidez. Los datos on-chain muestran que los flujos netos promedio de stablecoins hacia exchanges centralizados (CEX) se han vuelto negativos desde el 22 de septiembre.
Esta tendencia, destacada por el analista on-chain Axel Adler, indica que hay menos capital disponible para la actividad de compra spot.
Sponsored Sponsored“El flujo neto promedio de stablecoins hacia CEX se ha vuelto negativo y está disminuyendo desde el 22 de septiembre. La liquidez spot está disminuyendo, mientras que el precio de BTC se mantiene elevado. Esta es una señal preocupante,” escribió Adler.
Agregó que, aunque los ETF trajeron 947 millones de dólares en entradas en los últimos días, ese apoyo por sí solo puede no ser suficiente para sostener un rally de Uptober completo sin una liquidez spot más fuerte.
Equilibrando el optimismo con el riesgo
No obstante, los fundamentos de Ethereum siguen siendo sólidos, y octubre aún podría ofrecer alzas si el apetito por el riesgo en general continúa mejorando.
Las entradas de ETF en Bitcoin y las tendencias estacionales alcistas están proporcionando un contexto favorable. Sin embargo, estos riesgos (staking detenido, demanda estancada de ETF y liquidez spot en disminución) ofrecen un contexto importante frente a predicciones demasiado optimistas.
Entender estas corrientes subyacentes puede ayudar a minimizar pérdidas si el mercado se mueve en contra de las expectativas. Por lo tanto, los inversores deben actuar con precaución y realizar su propia investigación, ya que octubre podría traer tanto oportunidades como decepciones.
