La Unión Europea (UE) ha calificado el valor máximo extraíble (MEV) de abuso ilegal del mercado en virtud de su Reglamento sobre mercados de criptoactivos (MiCA).
Con esta importante medida se pretende poner freno a la sofisticada manipulación del mercado y permitir que todos los participantes actúen con equidad.
Medidas regulatorias y definiciones de la UE
MEV se refiere al beneficio que los productores de bloques pueden obtener reordenando, incluyendo o excluyendo transacciones dentro de un bloque.
Esta manipulación puede hacer que el sistema sea injusto, dando ventaja a los que tienen más recursos y conocimientos técnicos. Patrick Hansen, responsable de Estrategia y Política de Circle en la UE, subrayó la gravedad del problema.
“El conocido MEV, en el que un minero/validador reordena las transacciones para adelantarse a determinadas operaciones y obtener ganancias, sugiere claramente un abuso del mercado”, explicó.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) esbozó una serie de medidas para afrontar el MEV. Según la ESMA, las plataformas de trading están obligadas a vigilar y notificar las actividades sospechosas de MEV, y las normas propuestas incluyen procedimientos detallados para detectar los exploits.
El borrador de la ESMA no es definitivo y podría sufrir modificaciones en los próximos meses. El regulador ha fijado el 25 de junio como fecha límite para que las partes interesadas envíen sus comentarios sobre el proyecto de normas.
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El MEV ha sido polémico en la comunidad blockchain desde 2018, inflando los costos de transacción, socavando la seguridad de la red y promoviendo el trading injusto. Al reordenar las transacciones, los mineros capturan valor, lo que lleva a tarifas más altas e ineficiencias.
Propuestas para hacer frente al MEV
Rostros prominentes de la industria cripto están sugiriendo varias formas de resolver este problema. Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, abordó recientemente los problemas de MEV.
Supuso reducir el MEV mediante protocolos que ocultan los detalles de las transacciones hasta que se confirman y separando a los proponentes de transacciones de los constructores de bloques para limitar la extracción injusta de valor.
Los reguladores financieros estadounidenses también son conscientes de la amenaza del MEV. El Departamento de Justicia de EE.UU. (DOJ) anunció la detención de dos hermanos por utilizar tácticas MEV para robar 25 millones de dólares de Ethereum. Se enfrentan a cargos de fraude y blanqueo de dinero, con posibles condenas de 20 años de prisión.
El proyecto de normas de la ESMA propone un enfoque colaborativo de aplicación, instando a la cooperación entre las autoridades dentro y fuera de la UE. Una vez finalizadas, estas normas darán forma al entorno regulador de la Unión Europea y sentarán un precedente para otras jurisdicciones.
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