La tokenización de activos del mundo real (RWA) suele presentarse como una oportunidad de billones de dólares. Pero, según líderes del sector que hablaron recientemente en un BeInCrypto X Space, la mayor barrera para escalar no es la demanda ni la capacidad tecnológica, sino cómo los actores institucionales evalúan el riesgo de fallos en un entorno fragmentado y cross-chain.
La discusión se realizó en el marco de la BeInCrypto’s Online Summit 2026, como parte de un programa más amplio que analiza los retos de infraestructura en las finanzas digitales. El panel fue organizado en colaboración general con 8lends y estuvo enfocado en cómo los RWA pueden pasar de implementaciones experimentales a una adopción institucional a gran escala.
Aunque los productos de rendimientos tokenizados ya atraen capital on-chain significativo, los ponentes coincidieron en que la participación institucional masiva dependerá de si los marcos de interoperabilidad pueden dar resultados predecibles cuando los sistemas fallan, no solo cuando funcionan correctamente.
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El panel contó con la participación de Alex Zinder (CPO de Blockdaemon), Graham Nelson (Líder de Producto DeFi en Centrifuge), Aravindh Kumar (Líder de Negocios en Avail), Aishwary Gupta (Director Global de Pagos y RWA en Polygon Labs) e Ivan Marchena (Chief Communications Officer en 8lends). Así, se reunieron distintas perspectivas de proveedores de infraestructura, plataformas de RWA y especialistas cross-chain.
A lo largo del debate, los panelistas destacaron un tema recurrente: las herramientas cripto-nativas han avanzado rápido, pero las finanzas institucionales evalúan el riesgo desde una perspectiva muy diferente.
Las instituciones preguntan “¿Cómo falla?” y no “¿Funciona?”
Una de las diferencias más claras mencionadas durante el Space fue cómo las instituciones evalúan la nueva infraestructura financiera.
«La adopción institucional no se basa en el hype», dijo Alex Zinder, CPO de Blockdaemon. «Las instituciones no preguntan ‘¿funciona?’, sino ‘¿puede fallar, y si es así, qué tan grave sería?’»
Esa pregunta resulta especialmente importante en un entorno RWA multi-chain. Aunque los canales cross-chain ya mueven stablecoins y criptoactivos de manera eficiente, las instituciones requieren claridad sobre la gobernanza, la rendición de cuentas y las rutas de recuperación cuando ocurren fallos.
«La oportunidad no está en eliminar la fragmentación», añadió Zinder. «Lo que debemos resolver es la interoperabilidad, y que esto esté presente en el propio diseño».
Fragmentación: un freno económico
La fragmentación entre blockchains fue descrita como algo más que un simple inconveniente temporal.
Sponsored Sponsored«La fragmentación no es un problema técnico», expresó Ivan Marchena, CCO de 8lends. «Es un impuesto económico».
Según Marchena, cuando los activos tokenizados se encuentran repartidos en blockchains que no interoperan de forma fluida, la liquidez queda aislada, los precios se disparan y la eficiencia del capital se reduce. Incluso si los RWA llegan a una escala de billones de dólares, la fragmentación podría limitar gravemente su efectividad.
Varios participantes enfatizaron que la fragmentación probablemente no desaparecerá. Más bien, las plataformas exitosas serán aquellas que logren ocultarla al usuario final, de forma similar a cómo internet funciona con protocolos estandarizados en vez de una única red.
Polygon: las instituciones quieren que el riesgo se traslade, no más complejidad
Desde el punto de vista de Polygon, el reto no es solo la interoperabilidad, sino cómo se gestiona el riesgo de ejecución.
Aishwary Gupta de Polygon Labs señaló que las arquitecturas basadas en intenciones permiten a las instituciones participar sin asumir todo el riesgo de ejecución ellas mismas.
Sponsored«Los usuarios institucionales quieren una contraparte que pueda asumir el riesgo de ejecución», dijo. «Con sistemas basados en intenciones, pueden definir los resultados deseados, mientras solucionadores especializados gestionan el enrutamiento y la provisión de liquidez en diferentes plataformas».
Gupta añadió que este enfoque permite a las instituciones acceder a la liquidez pública de la blockchain, manteniendo controles sobre el cumplimiento normativo, la localización de datos y las garantías de liquidación. Estos son factores que suelen retrasar los pilotos cuando las instituciones dependen solo de la infraestructura pública.
Los productos de rendimiento están escalando primero, no los bienes raíces
A pesar de los obstáculos estructurales, el panel coincidió en que la adopción de los RWA ya está ocurriendo en áreas específicas. Los productos con rendimiento, especialmente bonos del tesoro tokenizados, instrumentos del mercado monetario y crédito privado, están liderando la adopción on-chain.
«Hoy vemos una gran demanda por productos como letras del tesoro, mercados monetarios y crédito privado», dijo Graham Nelson, Líder de Producto DeFi en Centrifuge. «Ahí es donde la mayoría de los asignadores de capital on-chain están enfocados».
Nelson señaló que los DAO y los emisores de stablecoins están destinando cada vez más fondos a los RWA para diversificar sus rendimientos fuera de estrategias puramente cripto-nativas, posicionando así a los RWA centrados en el rendimiento como un puente natural entre finanzas tradicionales y DeFi.
Zinder coincidió en esa evaluación y argumentó que los casos de uso menos llamativos podrían escalar más rápido que las clases de activos más complejas.
Sponsored Sponsored«En nuestra opinión, los depósitos tokenizados y el rendimiento sobre esos depósitos serán de las primeras áreas en escalar», señaló. «Puede que no suene emocionante, pero tiene un fuerte potencial de distribución».
El control, no la automatización, decidirá la escala
El panel también abordó preocupaciones regulatorias sobre contratos inteligentes, automatización y controles de emergencia, especialmente en Europa.
Los ponentes rechazaron la idea de que los mecanismos de pausa comprometen la descentralización, y señalaron que protecciones similares ya existen en los mercados tradicionales.
«La mayoría de los protocolos DeFi importantes ya cuentan con mecanismos de pausa de emergencia», comentó Nelson. «El verdadero problema no es si existen controles, sino si están estandarizados, son visibles y comprensibles para los reguladores».
A medida que los RWA se vuelven más automatizados e interconectados, las instituciones solo comprometerán capital a gran escala si pueden modelar los posibles escenarios negativos con confianza.
Está surgiendo un mercado bidireccional
En lugar de un cambio en una sola dirección desde las finanzas tradicionales hacia las criptomonedas, los panelistas describieron que los RWA permiten flujos de capital en ambas direcciones.
Las instituciones tradicionales están explorando el rendimiento on-chain a través del staking y los préstamos, mientras que el capital nativo cripto busca cada vez más exposición a fuentes de ingresos del mundo real. Los proveedores de infraestructura, dijeron, están construyendo las mismas bases para ambos sentidos.
“La infraestructura en realidad es la misma”, dijo Zinder. “Un lado trae activos del mundo real a la blockchain. El otro lleva capital institucional al rendimiento nativo cripto.”
Por ahora, los productos de rendimiento tokenizado parecen estar mejor posicionados para liderar la adopción. Pero desbloquear el mercado más amplio de RWA dependerá de si la interoperabilidad pasa de ser una comodidad nativa cripto a convertirse en un marco de gestión de riesgos a nivel institucional.
