Tether, el controvertido pero dominante pilar del mercado de criptoactivos, informó una sorprendente ganancia neta de 10 mil millones de dólares en 2025.
Estos resultados muestran un año de expansión agresiva, transformando al emisor de stablecoins en uno de los mayores tenedores privados de deuda pública de Estados Unidos en el mundo.
SponsoredExpansión de 50 mil millones de dólares en USDT impulsa ganancias récord
La ganancia, que Tether afirma proviene únicamente de su negocio principal de stablecoins, coincide con una masiva inyección de liquidez de 50 mil millones de dólares en el ecosistema cripto.
Esta emisión elevó el total de USDT en circulación a más de 186 mil millones de dólares. Es la segunda mayor expansión anual en los diez años de historia de la empresa.
“USDT se expandió durante el año en 50 mil millones de dólares, porque la demanda global de dólares cada vez se está moviendo más fuera de los bancos tradicionales, especialmente en regiones donde los sistemas financieros son lentos, fragmentados o inaccesibles. USDT, con su efecto de red y crecimiento parabólico, se ha convertido en la red monetaria social más adoptada en la historia de la humanidad”, dijo Paolo Ardoino, CEO de Tether.
Aunque Tether mantiene un portafolio de inversiones de 20 mil millones de dólares en sectores como IA y biotecnología, esas apuestas de alto riesgo no fueron la causa de las ganancias extraordinarias de este año. En cambio, los beneficios se produjeron por el entorno de tasas de interés “altas por más tiempo”.
Mientras tanto, el balance general de Tether ahora rivaliza con el de grandes naciones soberanas. Los activos totales de reserva de la compañía subieron a un récord de 193 mil millones de dólares, respaldados por una exposición masiva de 141 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE.UU. (tanto directa como indirectamente).
Esta cifra de 141 mil millones de dólares coloca a Tether entre los principales acreedores globales del gobierno de EE.UU., una realidad que ha generado tanto admiración de inversores como vigilancia desde Washington.
Este crecimiento también trae un mayor riesgo sistémico ya que la empresa aún carece de una auditoría realizada por una firma de contabilidad de las “Big Four”.
En consecuencia, los críticos siguen cuestionando la verdadera liquidez de sus 17,4 mil millones de dólares en oro y 8,4 mil millones de dólares en holdings de Bitcoin durante una crisis de mercado. Sin embargo, la empresa afirma que todavía cuenta con más de 6,3 mil millones de dólares en reservas excedentes.
Obstáculos regulatorios de Tether
El éxito financiero está actualmente bajo la sombra de una brecha regulatoria cada vez mayor. En Europa, USDT sigue operando sin licencia bajo el marco de Mercado de Criptoactivos(MiCA).
De una forma más crítica, la aprobación de la GENIUS Act en Estados Unidos ha hecho que USDT sea “no calificado” para uso nacional.
Como maniobra defensiva para proteger sus intereses en Estados Unidos, Tether lanzó USAT. Este es un activo onshore separado, diseñado específicamente para cumplir con los mandatos federales de EE. UU.
Esta estrategia bifurcada—usar USDT para el “shadow banking” global y USAT para el comercio regulado de EE. UU.—marca una transición clave en el intento de Tether de alcanzar el estatus de “demasiado grande para caer”.
A pesar de estos obstáculos, USDT mantiene un 60.5% de cuota de mercado. Por ahora, Tether sigue siendo el líder indiscutible en liquidez, incluso cuando los muros regulatorios mundiales comienzan a cerrarse.
