Tether, emisor de USDT, criticó a los fondos de cobertura por hacer shorting con la stablecoin y dijo que las apuestas bajistas no dieron sus frutos y no valen la enorme cantidad de tarifas generadas por la estrategia.
Las stablecoins han sido objeto de un mayor escrutinio tras el colapso de blockchain Terra ocurrido en mayo. En medio del caos, el USDT perdió temporalmente su paridad con el dólar, cayendo a 0.95 dólares en algún momento, cuando los inversores abandonaron la stablecoin en medio del pánico.
La liquidación llevó a varios fondos de cobertura a tomar posiciones cortas en los mercados de cripto y más en USDT, la stablecoin más grande del mundo con 66 mil millones de dólares en activos.
Los fondos que están haciendo shorting con USDT tienen un costo de financiamiento para poner en el trading, pagado cada vez que una apuesta va en su contra.
Con el precio del USDT limitado a 1 dólar, la mayoría de las apuestas se han realizado en fondos de liquidez en DeFi y en el seguimiento de futuros del USDT.
El objetivo es crear presión, “en miles de millones, causando toneladas de flujos de salida para dañar la liquidez de Tether y eventualmente recomprar tokens a un precio mucho más bajo”.
Los fondos están “increíblemente mal informados” sobre USDT
La estrategia puede ser rentable, pero Tether cree que los fondos de cobertura han perdido millones de dólares en apuestas cortas fallidas porque carecían de una comprensión fundamental de cómo funciona la stablecoin USDT.
“El simple hecho de que los fondos de cobertura vean el colapso de Terra como una tesis constructiva demasiado corta del USDT representa la brecha de conocimiento asimétrica entre los participantes del criptomercado y las entidades en el espacio financiero tradicional”, dijo la compañía en una publicación de blog del 28 de julio, agregó:
“La tesis subyacente de este trade está increíblemente mal informada y es completamente incorrecta. Está respaldada además por una creencia ciega en lo que bordea las teorías de conspiración absolutas sobre Tether”.
También descartó los rumores de que tenía préstamos no garantizados para los prestatarios. Tether redujo sus tenencias de papel comercial de 30 mil millones de dólares hace un año a 3,7 mil millones de dólares en la actualidad. Espera haber reducido las tenencias a 300 millones de dólares en agosto y a cero en noviembre.
Tether descartó como “falsas” las especulaciones en torno a su stablecoin, incluida que USDT no estaba respaldado al 100% por una garantía líquida y que las tenencias de papel comercial de la empresa eran predominantemente deuda china.
La empresa tiene alrededor del 86% de las reservas de USDT en efectivo o equivalentes de efectivo. Al 31 de marzo de 2022, las letras del Tesoro de EE. UU. representaban el 56% y el papel comercial el 28%, según su último informe de transparencia.
Tether: cero beneficio obtenido del shorting
“El interés a corto plazo de estos fondos [de cobertura] ha creado una oportunidad para los traders que no creen que USDT dejará de intervenir y recaudar fondos del otro lado de este trade”, dijo Tether.
“Esta oportunidad ha sido aprovechada por completo por los participantes del mercado, como lo demuestra la baja tasa de financiación que los inversores pueden cobrar actualmente en los contratos perpetuos. Si no hubiera suficientes posiciones largas en USDT para recaudar fondos, esta tasa sería mucho más alta”, afirmó, y agregó:
“Los traders han demostrado que están dispuestos a estar largos en USDT y cobrar las tarifas pagadas por los fondos de cobertura en corto. Los fondos podrían haber obtenido grandes ganancias lanzando dardos […] en cambio, pagaron fondos a los traders que estaban largos en USDT en los mercados perpetuos, encerraron su capital y no obtuvieron ganancias”.
Tether ha estado bajo presión para ser más transparente sobre las reservas que respaldan a USDT, un activo vinculado uno a uno al dólar estadounidense.
Los defensores argumentan que la divulgación ayudaría a los inversores a comprender mejor los riesgos potenciales y determinar cómo interactúan los auditores con la empresa.
Si bien Tether ha brindado cierta claridad sobre sus banqueros, se ha mantenido tímido sobre sus reservas de USDT citando confidencialidad. La firma está preparando una auditoría completa con una de las 12 principales firmas contables para mejorar la transparencia de sus reservas.
El movimiento se produce cuando USDT ha perdido cuota de mercado de forma constante tras una serie de rescates, por un total de 14,000 millones de dólares, en las últimas semanas.
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