USDT de Tether ha superado un hito importante, sobrepasando los 534 millones de usuarios, incluso cuando el mercado cripto en general sigue bajo presión tras una fuerte contracción que comenzó en octubre de 2025.
Según el informe de mercado de USDT de Tether del cuarto trimestre de 2025, la stablecoin sumó más de 35 millones de usuarios en el trimestre, marcando el octavo trimestre consecutivo en el que agregó más de 30 millones de usuarios.
USDT se expande como reserva de valor global incluso mientras la capitalización de mercado cripto se contrae
El crecimiento ocurre durante un periodo de baja apetencia al riesgo. Desde la cascada de liquidaciones del 10 de octubre, la capitalización total del mercado cripto ha caído en más de un tercio (30%). Mientras tanto, la oferta de USDT ha seguido aumentando de manera moderada.
SponsoredTether informó que su capitalización de mercado subió hasta los 187,3 mil millones de dólares, un aumento de 12.4 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, incluso cuando algunas stablecoins competidoras cayeron.
Tether atribuye su resiliencia a la demanda para ahorrar, realizar pagos y transferencias internacionales, más que únicamente al trading especulativo.
Las métricas on-chain mencionadas en el informe muestran saldos en monederos en aumento entre holders a largo plazo y volúmenes de transacción récord.
Sin embargo, las estimaciones del total de usuarios incluyen tanto monederos on-chain como aproximaciones de usuarios en exchanges, lo que dificulta la verificación independiente.
Expansión continua de las reservas
Las divulgaciones de reservas también muestran una expansión continua. Las reservas totales alcanzaron los 192,9 mil millones de dólares, incluyendo 141,6 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos, un nivel que ubicaría a Tether entre los mayores tenedores de bonos del Tesoro a nivel mundial si fuera un país.
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La empresa también incrementó sus holdings de Bitcoin a 96,184 BTC y sus reservas de oro a 127.5 toneladas métricas, reflejando una estrategia para diversificar el colateral más allá de activos equivalentes a efectivo.
La actividad on-chain siguió creciendo rápidamente. El número de holders de USDT subió a 139,1 millones, mientras que los usuarios activos mensuales alcanzaron los 24,8 millones, ambos cifras récord.
El valor transferido on-chain alcanzó los 4.4 billones de dólares en el cuarto trimestre, y la cuota de USDT en el volumen de trading spot en exchanges centralizados subió al 61.5%. Esto resalta su papel como el activo dominante de liquidación en los mercados cripto.
Aumento de emisión, inestabilidad de paridad y debate sobre el flippening destacan el papel sistémico creciente de USDT
La reciente actividad de emisión sugiere que la demanda ha continuado a inicios de 2026. El 4 de febrero, la cuenta de análisis de blockchain Lookonchain informó que Tether acuñó 1 mil millones de dólares en USDT, parte de aproximadamente 3 mil millones de dólares en stablecoins emitidas por Tether y Circle en tres días.
SponsoredLos traders suelen interpretar las grandes emisiones como una señal de liquidez entrante, aunque los nuevos tokens emitidos no siempre se distribuyen de inmediato.
Al mismo tiempo, el creciente dominio de Tether ha hecho que haya más escrutinio. La atención del mercado se centró brevemente en la estabilidad de USDT después de que el token bajó a cerca de 0.9980 dólares, su nivel más bajo en más de 5 años.
Aunque la desviación fue pequeña y de corta duración, cualquier pérdida prolongada de confianza en la paridad podría tener consecuencias importantes, dado el papel central de la stablecoin en la infraestructura de trading.
Las estimaciones de mercado suelen indicar que la mayor parte del volumen de trading cripto fluye a través de pares con USDT, convirtiéndolo en un pilar clave de la liquidez.
Debate sobre el rol dominante de Tether
La magnitud de la expansión de Tether también ha generado debate sobre su lugar en la jerarquía cripto. Algunos observadores del mercado han especulado que, si las tendencias actuales continúan, USDT podría eventualmente desafiar la posición de Ethereum como la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, especialmente durante períodos prolongados de aversión al riesgo, cuando el capital rota hacia activos estables.
Al mismo tiempo, los datos más recientes muestran que USDT está creciendo en número de usuarios, reservas y volumen de transacciones, incluso cuando el mercado en general se contrae.
Sin embargo, ese mismo crecimiento está concentrando la liquidez y la importancia sistémica en un solo instrumento. La estabilidad del anclaje de Tether está cada vez más vinculada no solo a una compañía, sino también a la resiliencia del mercado cripto en general.
