Si Bitcoin alcanza 119,000 dólares para finales de agosto, las ganancias del tercer trimestre de MicroStrategy (ahora Strategy) podrían establecer un nuevo récord para la ganancia trimestral más alta de una empresa que cotiza en bolsa en la historia financiera. Esta impresionante cifra superaría fácilmente las ganancias de Nvidia y se acercaría al récord de Apple.
A medida que Bitcoin gana aceptación generalizada, surge la pregunta de si los grandes jugadores adoptarán el plan de Strategy al pie de la letra. Según el analista de Brickken, Enmanuel Cardozo, depende. Aunque los logros actuales de Strategy son impresionantes, la calidad de su salud a largo plazo está en duda.
¿Podría Bitcoin superar a los gigantes tecnológicos?
El agresivo plan de Bitcoin de Michael Saylor para Strategy (anteriormente MicroStrategy) continúa siendo fuerte, ya sea con sol o lluvia. Por ahora, no muestra signos de desaceleración. Con 592,100 BTC en su balance, Strategy es el mayor holder corporativo a nivel mundial.
A medida que el precio de Bitcoin sigue subiendo, también lo harán las ganancias generales de Strategy. Este éxito a gran escala ya ha llevado a varias empresas que cotizan en bolsa a seguir su ejemplo. La pregunta es si otros gigantes corporativos también darán el salto y comprarán Bitcoin.
Si Bitcoin cierra el tercer trimestre por encima de 119,000 dólares, y Strategy tiene 592,100 BTC adquiridos a un costo promedio de 70,666 dólares cada uno, las ganancias netas trimestrales estimadas de Strategy serían aproximadamente 28,59 mil millones de dólares.
Esta cifra superaría el ingreso neto trimestral más alto reportado por Nvidia de 22,091 mil millones de dólares, convirtiéndose en las mayores ganancias trimestrales de Strategy y un caso atípico significativo entre muchas empresas tecnológicas que cotizan en bolsa. Dado que Strategy utiliza la contabilidad de valor razonable para su Bitcoin, refleja directamente estas ganancias en su ingreso neto.
Si el precio de Bitcoin sigue subiendo más allá de este nivel, las ganancias de Strategy podrían desafiar potencialmente el récord actual de ingreso neto trimestral de Apple de 36,33 mil millones de dólares. ¿Podría este éxito sin precedentes generar un miedo a perderse entre otros competidores?
Comprar o no comprar
Cardozo expresó entusiasmo sobre cómo tal escenario podría generar una mayor adopción de Bitcoin por parte de otros pioneros corporativos:
“Con las 592,100 BTC de [Strategy], otras empresas podrían sentir la necesidad de finalmente entrar, especialmente a medida que el rendimiento de Strategy supera los métricos tradicionales. Ese tipo de éxito no pasará desapercibido y eventualmente empujará a sus juntas a al menos explorar Bitcoin para mantenerse al día,” dijo a BeInCrypto.
Algunas de las ventajas de Bitcoin sobre otros activos pueden incluso atraer a empresas con enormes ganancias, como Nvidia o Apple:
“Hay un caso sólido para que gigantes tecnológicos como Apple y Nvidia diversifiquen en Bitcoin, y me encantan las posibilidades aquí. En el lado positivo, Bitcoin está construido como una cobertura perfecta contra la devaluación del fiat debido a su suministro limitado y naturaleza descentralizada,” agregó Cardozo.
Sin embargo, un plan como el de Strategy viene con muchos riesgos, y no es una victoria única para todos, incluso para Strategy mismo.
Salud financiera de la estrategia: un análisis profundo
Aunque Strategy ha visto ganancias significativas por mantener Bitcoin, estas ganancias provienen principalmente de una ventaja fiscal, no de sus operaciones comerciales principales:
“Estas ganancias, impulsadas por la contabilidad de valor razonable, no son efectivo en mano como los miles de millones de Apple por las ventas de iPhone, son ganancias en papel vinculadas al precio de Bitcoin. Los inversores y analistas deberían ver esto como un impulso especulativo, no como un signo de fortaleza operativa, y centrarse en el flujo de caja y la deuda para evaluar la salud real del negocio,” explicó Cardozo.
Comparar efectivamente el ingreso neto de Strategy con otras características como el flujo de caja y la deuda revela más sobre los problemas que pueden surgir para la empresa, especialmente si el precio de Bitcoin comenzara a disminuir constantemente.
Según los archivos más recientes de la SEC de la empresa, Strategy informó que su deuda pendiente ascendía a 8,22 mil millones de dólares en marzo de 2025. También tenía un flujo de caja negativo de -2 millones de dólares, lo que representa una disminución significativa año tras año.
Aunque estos números tienen sentido considerando la agresiva compra de Bitcoin de Strategy, también demuestran que el negocio principal de software de la empresa no está generando suficiente efectivo para cubrir sus gastos. Strategy lo dijo por sí mismo en su último archivo:
“Una disminución significativa en el valor de mercado de nuestras tenencias de Bitcoin podría afectar negativamente nuestra capacidad para cumplir con nuestras obligaciones financieras”, decía el comunicado.
Debe emitir deuda y nueva equidad para recaudar capital y continuar con su estrategia. El plan es arriesgado, por decir lo menos.
¿Es Bitcoin adecuado para todas las empresas?
Dado que el principal ingreso de Strategy proviene de sus compras de Bitcoin, Cardozo argumenta que otras empresas deberían considerar cuidadosamente su posición financiera antes de adoptar un enfoque similar:
“Los analistas deberían sopesar esto contra las métricas operativas; una empresa que vive de ganancias no realizadas es más arriesgada por naturaleza. Creo que es una estrategia innovadora, pero para la salud a largo plazo, especialmente para los negocios tradicionales, las operaciones que generan efectivo superan las ganancias en papel cualquier día, los inversores deberían tener eso en cuenta”, dijo.
Sin embargo, a medida que Bitcoin simboliza cada vez más la innovación tecnológica, las empresas que se alinean con este principio podrían sentirse presionadas a adoptarlo. No necesitarían adquirir casi 600,000 BTC, como Strategy, para hacer tal declaración. También tienen una tesorería lo suficientemente resistente para amortiguar una caída:
“Estoy bastante seguro de que Apple y Nvidia eventualmente invertirán en Bitcoin, especialmente con su historial actual en los últimos 10 años”, dijo Cardozo, agregando, “sus tesorerías podrían manejar una pequeña asignación del 1-5%, y no solo estarían protegidos contra la inflación, sino también como un movimiento de marca ya que representan la imagen misma de la innovación, lo que también los presionará a hacerlo eventualmente.”
Sin embargo, en última instancia, empresas como Apple y Nvidia atienden a diferentes clientes. Agregar Bitcoin a sus balances podría hacer que pierdan clientes.
La pregunta de sostenibilidad para los holder de Bitcoin
No es un secreto que la minería de Bitcoin es extensamente dañina para el medio ambiente. Strategy, a través de sus adquisiciones de Bitcoin, contribuye directamente a los altos niveles de consumo de energía asociados con la industria:
“El consumo anual de energía de Bitcoin es equivalente al de un país de tamaño medio y, por supuesto, es un conflicto desde el principio con el objetivo de neutralidad de carbono para 2030 de Apple y el impulso de energía renovable de Nvidia”, dijo Cardozo a BeInCrypto.
Estas empresas podrían arriesgarse a dañar su imagen pública al asociarse con una industria que entra en conflicto con sus propios objetivos de Medio Ambiente, Social y Gobernanza (ESG):
“Los clientes y activistas podrían presionarlos, viéndolo como un lavado verde, especialmente con la sostenibilidad siendo una gran parte de su imagen pública… podrían alinear Bitcoin con sus objetivos ESG y mantener su imagen intacta a medida que la minería de Bitcoin se vuelva más sostenible que el sistema bancario tradicional,” agregó Cardozo.
En última instancia, aunque el atractivo de las ganancias de Bitcoin podría presionar a gigantes tecnológicos como Apple y Nvidia a seguir el ejemplo de Strategy, tal consideración podría causar a estas empresas más problemas que beneficios.
Descargo de responsabilidad
Descargo de responsabilidad: siguiendo las pautas de Trust Project, este artículo presenta opiniones y perspectivas de expertos de la industria o individuos. BeInCrypto se dedica a la transparencia de los informes, pero las opiniones expresadas en este artículo no reflejan necesariamente las de BeInCrypto o su personal. Los lectores deben verificar la información de forma independiente y consultar con un profesional antes de tomar decisiones basadas en este contenido.
