Ethereum ha entrado en una fase crítica en su transición a un modelo basado en staking, cruzando un umbral importante con más de 35 millones de ETH ahora bloqueados en contratos de staking.
Esta cifra representa aproximadamente el 28.3% del suministro total de Ethereum y vale más de 84 mil millones de dólares a los precios actuales del mercado.
Lido, Binance y Coinbase dominan el poder de validación de Ethereum
La firma de análisis de blockchain Sentora informó que esta es la mayor proporción de ETH jamás bloqueada. La firma declaró que la tendencia se aceleró en junio cuando más de 500,000 ETH fueron bloqueados en la primera mitad del mes.
Este aumento sigue a la claridad de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). La guía de mayo de la agencia ha dado a los inversores institucionales más confianza en las perspectivas de staking de Ethereum.
Como resultado, grandes inversores, incluidas ballenas, han mostrado creciente interés en ETH, optando por bloquear sus tenencias para ganar más exposición al valor a largo plazo de la red.
A pesar del entusiasmo en torno al crecimiento del staking de Ethereum, han surgido preocupaciones sobre su descentralización.
Los tres principales stakers de Ethereum—Lido, Binance y Coinbase—ahora controlan casi el 40% de todos los saldos de validadores.
Lido, una plataforma dominante de liquid staking, posee aproximadamente 8,7 millones de ETH, o el 25% de todos los tokens bloqueados. Mientras tanto, los dos principales exchanges centralizados, Binance y Coinbase, cada uno gestiona alrededor del 7.5% del mercado de staking.
“Un evento de censura o interrupción que afecte a Lido, Binance y Coinbase, ahora impactaría a más del 40% de los nuevos bloques”, advirtió Sentora.
Esta concentración de poder ha reavivado las discusiones sobre el modelo de descentralización de Ethereum. El dominio de unas pocas entidades plantea preocupaciones sobre la futura gobernanza y liquidez de la red.
Mientras tanto, el aumento en la actividad de staking, junto con alrededor del 19% de ETH bloqueado en holdings a largo plazo, está reduciendo el suministro líquido disponible para trading.
Como resultado, el float de ETH se está acercando a niveles no vistos desde antes de The Merge, causando libros de órdenes más delgados y mayor volatilidad en el mercado. Además, los mercados spot de ETH están experimentando oscilaciones de precios más pronunciadas, lo que amplifica tanto los rallies como las correcciones.
Además, las plataformas DeFi también están sintiendo la presión. Sentora señaló que las tasas de préstamo para tokens de liquid staking como stETH, rETH y frxETH están aumentando.
Sentora señaló que estos tokens pueden sentir la presión si su colateral unitario se vuelve más escaso. Esto podría potencialmente forzar a los protocolos de préstamo a ajustar sus estrategias para acomodar el mercado en contracción.
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