La presión de venta de Bitcoin (BTC) podría estar disminuyendo aunque el precio activo caiga, ya que los holders antiguos, los traders apalancados y los inversores de fondos cotizados en bolsa (ETF) están dejando de vender.
La criptomoneda ha caído 3.6% durante la última semana, ya que las presiones macroeconómicas compensaron el alivio geopolítico. Sin embargo, tres señales indican que la mayor parte de la distribución bajista podría haber terminado.
Los holders a largo plazo de Bitcoin dejan de vender
La primera señal viene de los holders a largo plazo. El analista Darkfost comentó que en este ciclo se ha visto la mayor ola de ventas de holders antiguos (OG) de Bitcoin registrada hasta ahora, como lo refleja la data de STXO.
La data de Spent Transaction Outputs (STXO) mide cuánto BTC se mueve on-chain, y la actividad de wallets antiguas normalmente significa ventas. Sus ventas alcanzaron el máximo en tres ocasiones, después de un fuerte rally del precio.
Esos picos llegaron a 3,860 BTC en mayo de 2024, 3,200 BTC en febrero de 2025 y 2,360 BTC en septiembre de 2025. Cada cifra refleja un promedio de 90 días, mientras que en días individuales llegó por momentos a superar 100,000 BTC.
Ese promedio ahora ha caído de 1,000 a 962 BTC, el nivel más bajo desde noviembre de 2024. Los BTC más caros que compró este grupo costaron cerca de 63.200 dólares, casi como el precio actual.
“A los precios actuales, estos inversores deciden seguir holdeando en vez de vender, contribuyendo así a la reducción de la presión de venta,” dijo el analista.
El apalancamiento disminuye mientras se ralentizan las salidas de los ETF spot de Bitcoin
La segunda señal aparece en el mercado de derivados. Datos de CryptoQuant muestran que el interés abierto total (OI) de BTC alcanzó un máximo de 25.96 mil millones de dólares el 1 de junio. Luego, cayó a 20.89 mil millones de dólares para el 21 de junio.
Esa caída de 19.5% fue mayor que el desplome del precio de 11.4% en el mismo periodo. La caída del precio junto con la reducción del OI indica posiciones cerradas, no nuevo apalancamiento. El colaborador de CryptoQuant, Woominkyu, señaló que se ha reducido el exceso de apalancamiento.
Como resultado, la presión de venta impulsada por liquidaciones podría estar disminuyendo, dejando una estructura de mercado más limpia para Bitcoin.
“Esto no garantiza un rebote inmediato, pero sí indica una estructura de mercado más saludable en comparación con un mercado de derivados muy saturado,” señala la publicación.
La tercera señal es institucional. Los ETF spot de Bitcoin llevan seis semanas seguidas de salidas, pero el ritmo se ha frenado notablemente, según datos de SoSo Value.
Las salidas semanales descendieron de 1.72 mil millones de dólares a inicios de junio a 315.84 millones de dólares para el 12 de junio. Y cayeron aún más, hasta 226.84 millones de dólares en la semana que terminó el 18 de junio.
Una recuperación sólida aún requiere que los flujos de ETF se vuelvan positivos y que el apoyo macroeconómico más amplio mejore. Por ahora, tres indicadores muestran que los vendedores se están cansando, incluso con el precio débil.
