Mark Uyeda, presidente interino de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), ha alentado a los participantes de la industria cripto a ofrecer su opinión sobre un marco propuesto. La iniciativa está diseñada para aliviar la presión regulatoria sobre el trading de activos digitales.
Hablando en la mesa redonda del Crypto Task Force de la SEC el día de ayer, Uyeda destacó la creciente desconexión entre las regulaciones actuales y las realidades de la innovación en blockchain.
La SEC considera un modelo de licencias federales para agilizar el cumplimiento cripto
Uyeda comparó la evolución de los mercados cripto con los primeros días del trading de valores en Estados Unidos, que comenzó bajo un árbol buttonwood en la ciudad de Nueva York.
Argumentó que los primeros brókeres crearon reglas que se adaptaban a las necesidades de su tiempo. De la misma manera, los reguladores modernos deben ahora considerar marcos que se alineen con la estructura distintiva de las plataformas de criptomonedas.
A diferencia de los exchanges tradicionales, los sistemas de trading de criptomonedas a menudo combinan custodia, ejecución y liquidación en una sola plataforma. La tecnología blockchain hace posible esta integración.
Uyeda señaló que esta configuración puede mejorar la transparencia, eficiencia y velocidad de trading. También destacó beneficios como el trading 24/7 a través de contratos inteligentes y la gestión de colaterales simplificada mediante la tokenización.
“La tecnología blockchain ofrece el potencial de ejecutar y liquidar transacciones de valores de maneras que pueden ser más eficientes y confiables que los procesos actuales”, dijo Uyeda .
Aun así, Uyeda reconoció que los arquitectos de las leyes de valores de EE.UU. nunca anticiparon la tecnología blockchain o los sistemas descentralizados. Como resultado, han surgido desafíos de cumplimiento ya que muchos valores tokenizados permanecen no registrados e inelegibles para los exchanges nacionales.
Además, las reglas existentes, como la regla de protección de órdenes, también son difíciles de aplicar en entornos de trading híbrido donde los activos se mueven entre sistemas on-chain y off-chain.
Uyeda también criticó el actual mosaico de requisitos de licencias estatales, que crean barreras para las empresas cripto que buscan operar a nivel nacional.
Propuesta de un marco de alivio condicional
Para abordar estas brechas, Uyeda propuso un marco de alivio condicional que podría apoyar la experimentación mientras se mantienen las protecciones para los inversores. También sugirió que un modelo de licencia federal unificado bajo la SEC podría simplificar el cumplimiento y mejorar la consistencia del mercado.
“Bajo un marco regulatorio federal acomodaticio, es probable que algunos participantes del mercado prefieran ofrecer trading tanto en valores tokenizados como en criptoactivos no considerados valores bajo una sola licencia de la SEC en lugar de ofrecer trading únicamente en criptoactivos no considerados valores bajo cincuenta licencias estatales diferentes”, dijo Uyeda.
No obstante, invitó a expertos de la industria a recomendar áreas específicas donde dicho alivio desbloquearía casos de uso prácticos sin socavar la integridad del mercado.
Las declaraciones de Uyeda señalan la creciente conciencia de la SEC de que la regulación de activos digitales debe evolucionar. Aunque la reforma a largo plazo puede llevar tiempo, el marco de alivio propuesto podría crear espacio para la innovación sin comprometer las salvaguardas del mercado.
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