La SEC declaró hoy que los criptoactivos de proof-of-work no están sujetos a las regulaciones de valores. Basándose en esta claridad y en las últimas acciones de la comisión, los analistas de BeInCrypto predicen que la SEC aprobará múltiples ETF de altcoins juntos para finales del segundo trimestre de 2025.
Mientras tanto, Caroline Crenshaw, una Comisionada de la SEC anti-cripto, hizo hoy otra declaración de disidencia pública. Afirmó que esta decisión está llena de lagunas, pero es dudoso que estas objeciones puedan detener una agenda pro-cripto dedicada.
La SEC está sentando las bases para aprobar más ETF
En un comunicado de prensa hoy, la Comisión decidió que los criptoactivos de proof-of-work no se consideran valores según la ley de Estados Unidos. Al igual que Bitcoin, toda la clase de activos debería considerarse como productos básicos. La decisión de la SEC aquí podría tener enormes implicaciones para los ETF de altcoins:
“Es la opinión de la [SEC] que las actividades de minería no implican la oferta y venta de valores [y] que los participantes en actividades de minería no necesitan registrar transacciones con la Comisión bajo la Ley de Valores ni caer dentro de una de las exenciones de registro de la Ley de Valores,” afirmó la declaración de la SEC.
Esta claridad regulatoria podría cambiar las probabilidades de aprobación de ETF para algunos criptoactivos de proof-of-work (PoW). Por ejemplo, Litecoin, que cae en esta categoría, ya era muy probable que recibiera aprobación. Con esta decisión, más gestores de activos podrían estar inclinados a ofrecer ETF para otras monedas PoW, como Monero o Kaspa.
Sin embargo, esta tendencia también va más allá de los criptoactivos PoW en general. La SEC ha estado declarando sistemáticamente varios activos como productos básicos. Por ejemplo, en febrero, declaró que las memecoins no son valores. Esto potencialmente despeja el obstáculo regulatorio para los ETF de Dogecoin.
La SEC quiere que Paul Atkins se una a un nuevo comienzo
En otras palabras, la SEC podría estar declarando que todos estos activos no son valores como una forma de sentar las bases para futuras solicitudes de ETF. Cuando se ve desde este ángulo, incluso algunos aparentes contratiempos podrían ser la base para futuras ganancias. Por ejemplo, la Comisión retrasó las solicitudes de ETF para Solana y XRP la semana pasada.
Sin embargo, la CFTC ha aprobado desde entonces el trading de futuros en ambos activos, aumentando sus probabilidades de ETF. Mientras tanto, la Comisión también retiró su demanda histórica contra Ripple, que se basaba en la suposición de que XRP es un valor.
Así que, todas estas decisiones están eliminando colectivamente cualquier obstáculo regulatorio que pueda restringir a los fondos de altcoins de entrar en los mercados institucionales. La próxima semana, el Senado comenzará supuestamente las audiencias de confirmación sobre Paul Atkins, la elección de Trump para ser el próximo Presidente de la SEC.
Para cuando esas solicitudes se enfrenten a otro plazo, Atkins podría estar en el cargo. Es probable que Atkins tenga una decisión fácil para aprobar un montón de diferentes ETF de altcoins, ya que Mark Uyeda y Hester Peirce ya están aclarando el debate sobre valores y productos básicos:
“La elección de Donald Trump para presidente de la SEC, Paul Atkins, enfrentará al Comité Bancario del Senado el próximo jueves para su audiencia de nominación. La elección de Trump para la OCC, Jonathan Gould, también tendrá su audiencia,” escribió Eleanor Terrett.
Crenshaw se pronuncia una vez más
Dadas las tendencias regulatorias actuales y las acciones de la SEC, BeInCrypto proyecta que la Comisión se está preparando para aprobar varios ETF de altcoins durante el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, no todos en la Comisión están preparados para seguir adelante con esto.
Caroline Crenshaw, una Comisionada que recientemente rompió filas para disentir públicamente con el giro pro-cripto de la SEC, criticó la decisión de hoy también:
“Enterrado en las notas al pie, el comunicado revela su verdadera limitación: en realidad, uno tendría que realizar un análisis de Howey para saber si un acuerdo de minería específico constituye un contrato de inversión. Por el bien de los inversores, otros participantes del mercado y los mercados mismos, espero que los lectores no lo confundan con algo más de lo que es”, dijo ella.
Crenshaw afirmó que el argumento de la SEC está lleno de otros serios vacíos legales y no garantiza realmente que los tokens de Proof-of-Work estén libres de las leyes de valores. Dijo que la decisión de hoy es la décima “interpretación no vinculante” en nueve semanas, aunque se detuvo antes de acusar directamente a sus colegas de hacer fallos sesgados para favorecer a la industria cripto.
Aún así, el tiempo de Crenshaw en la SEC se está acabando. Si nadie desea poner a prueba estos vacíos legales, es funcionalmente lo mismo que si no existieran.
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