Las preocupaciones sobre un mercado bajista están creciendo a medida que las salidas de ETF de Bitcoin aumentan dramáticamente junto con la volatilidad en curso. Otras esperanzas, como las Reservas de Bitcoin a nivel estatal, están fallando, y es difícil encontrar una clara tendencia alcista.
Expertos de la industria como Arthur Hayes predicen que cualquier pérdida será temporal, con un fuerte repunte para fin de año. Sin embargo, este sería el primer gran colapso de precios desde la aprobación de los ETF y la adopción institucional, y los inversores no nativos de criptomonedas podrían comportarse de maneras impredecibles.
¿Se dirige Bitcoin hacia un mercado bajista?
Bitcoin, la primera y más grande criptomoneda del mundo, ha estado en una trayectoria descendente de precios últimamente. Strategy (anteriormente MicroStrategy) vio una gran caída en el precio de sus acciones a pesar de gastar casi 2 mil millones de dólares en el activo, y los vientos económicos en contra más amplios están teniendo un efecto real de amortiguación.
Algunas tendencias preocupantes están generando especulación sobre un mercado bajista de Bitcoin:
“Se avecina la ciudad goblin de Bitcoin: Muchos tenedores de IBIT son fondos de cobertura que fueron largos en ETF [y] cortos en futuros de CME para obtener un rendimiento mayor que donde financian, bonos del tesoro de EE. UU. a corto plazo. Si esa base cae a medida que BTC cae, entonces estos fondos venderán IBIT y recomprarán futuros de CME”, afirmó Arthur Hayes, ex CEO de BitMEX.
Hayes también hizo referencia a su predicción anterior de enero de que el activo estaba destinado a una caída de precio a 70,000 dólares. Este mercado bajista no durará para siempre, afirmó, y Bitcoin se recuperaría para fin de año, pero enfrentaría un dolor significativo primero.
Las predicciones de Hayes se centraron en el mercado de ETF de Bitcoin en Estados Unidos, que ha estado enfrentando sus propias presiones. Estos ETF están de hecho mostrando signos de un mercado bajista, causado por una simple correlación: la tendencia de Bitcoin a declinar junto con las acciones tradicionales.
Aunque hay un gran apetito por la inversión institucional, es muy superficial en algunos aspectos. Si los posibles rendimientos de BTC disminuyen, los inversores buscarán en otros lugares, como lo demuestran las salidas sustanciales.
Estas salidas de un día suman más de 500 millones de dólares solo de los 10 principales ETF. La semana pasada, sin embargo, todo el mercado tuvo 585 millones de dólares en salidas, el peor nivel en cinco meses. Si las salidas de ETF siguen acelerándose a este ritmo dramático, un mercado bajista de Bitcoin parece muy probable.
Las esperanzas de la Reserva de Bitcoin fallan
Otro factor podría causar presión adicional a la baja si los desarrollos políticos no cumplen con las expectativas. Específicamente, muchos estados de Estados Unidos lanzaron esfuerzos para establecer Reservas de Bitcoin, lo que desencadenaría hasta 23 mil millones de dólares en compras de BTC.
Sin embargo, algunos miembros republicanos están derrotando estos esfuerzos a nivel nacional. Con sus otros contratiempos, ¿puede Bitcoin soportar una gran decepción aquí? En resumen, muchos factores están haciendo que un mercado bajista de Bitcoin parezca una perspectiva creíble.
Sin embargo, la industria no es ajena a las fuertes fluctuaciones de precios. Hayes y otros comentaristas han afirmado que será temporal en el mejor de los casos, con un repunte para finales de 2025. La única pregunta, entonces, es cómo una clase de inversores no nativos de criptomonedas lidiará con estos patrones cíclicos.
Desde que los ETF de Bitcoin fueron aprobados en 2024, la industria aún no ha enfrentado un verdadero mercado bajista comparable con colapsos anteriores. Los inversores institucionales han invertido recientemente miles de millones en cripto, pero no está claro cómo lidiarán con la volatilidad inherente a esta industria.
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