Circulan rumores de que Strategy se verá obligada a liquidar sus reservas de Bitcoin si el precio sigue bajando. Los temores específicos han sido exagerados, pero la idea fundamental podría ser esencialmente cierta.
En cualquier caso, tanto Bitcoin como el precio de las acciones de la empresa subieron sustancialmente después de que Trump anunciara una pausa en los aranceles. El peligro inmediato de una venta masiva aparentemente ha pasado, pero estos factores podrían entrar en juego en el futuro.
¿Necesitará la estrategia vender su Bitcoin?
Desde que Strategy (anteriormente MicroStrategy) comenzó a comprar Bitcoin, se ha convertido en uno de los mayores holders del mundo y un pilar importante de confianza en el mercado. Si bien esto ha fortalecido financieramente a la empresa, también presenta ciertos desafíos.
Siendo uno de los mayores holders, si la empresa de Michael Saylor decide vender una parte de sus holdings, podría impactar el rendimiento del mercado de BTC. Rumores han estado circulando de que tal evento podría ser inevitable, basado en una presentación reciente.
En los documentos de la SEC, la empresa escribe un descargo de responsabilidad de que sin acceso a financiamiento favorable de capital o deuda, podría verse obligada a liquidar BTC con pérdidas.
Si bien la declaración existe, no es nueva ni extraordinaria; es una inclusión rutinaria que se encuentra en los informes 10-Q anteriores de MicroStrategy desde el primer trimestre de 2024 y años anteriores. BeInCrypto informó sobre el Formulario 8-K de Strategy cuando salió a principios de esta semana, analizando sus implicaciones.
El formulario afirmaba que Strategy no compró ningún Bitcoin la semana pasada y tiene más de 5,91 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas.
“Podríamos vernos obligados a tomar medidas para pagar gastos, como vender bitcoin o usar los ingresos de financiamientos de capital o deuda, algunos de los cuales podrían causar una variación significativa en los resultados operativos en cualquier trimestre”, afirmó la presentación de Strategy ante la SEC.
Durante el reciente caos del mercado, estas pérdidas no realizadas causaron mucho estrés en la comunidad cripto. Sin embargo, eso no significa que Strategy tendrá que deshacerse de su Bitcoin pronto. En cualquier caso, sus acciones subieron hoy debido a la pausa en los aranceles de Trump.
Algunos escenarios de venta creíbles
Aunque estas preocupaciones carecen de matices, eso no significa que estén totalmente infundadas. Michael Saylor afirmó que Strategy puede pagar sus deudas incluso si Bitcoin se desploma, pero algunos miembros de la comunidad piensan que estas afirmaciones son incorrectas o mentiras deliberadas.
Su plan declarado implicaría diluir masivamente las acciones cuando ya ha vendido grandes volúmenes. De hecho, varios escenarios podrían obligar a Strategy a vender su Bitcoin. Si su precio cayera significativamente y se mantuviera bajo, la capacidad de Strategy para cumplir con las obligaciones de deuda sin recurrir a su tesorería de BTC podría verse afectada.
Los bajos ingresos de la empresa por sus negocios no relacionados con BTC agravarían aún más este problema. Además, Strategy ha utilizado Bitcoin como garantía para préstamos en varias ocasiones. Si BTC cae por debajo de los umbrales de garantía, las llamadas de margen podrían forzar una liquidación parcial.
Sin embargo, tales escenarios se detallarían en acuerdos de préstamo específicos, no en presentaciones generales. Por encima de todo, la apariencia de una venta forzada puede impactar seriamente el sentimiento del mercado, por eso estos rumores son tan serios.
El precio de las acciones de Strategy y Bitcoin están ambos en alza en este momento, y los temores de una venta masiva parecen menos inminentes. Sin embargo, la situación macroeconómica fundamental sigue sin cambios. Si Bitcoin cae nuevamente, la posición de deuda de MSTR en el mercado probablemente se verá afectada.
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