Según datos de Glassnode, los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos han registrado su mayor reducción de balance en el ciclo de mercado actual tras el máximo histórico de principios de octubre.
No obstante, a pesar de las recientes salidas, la visión general de los ETF sigue siendo positiva.
Saldos de los ETF spot de Bitcoin se desploman hasta 1,26 millones de BTC
Los datos de Glassnode muestran que, desde octubre, los balances de los ETF spot de Bitcoin en EEUU han caído cerca de 100,300 BTC. Al momento de redacción, los holdings totales eran de aproximadamente 1,26 millones de BTC.
Esta contracción refleja salidas netas sostenidas, ya que los inversores han retirado capital de los ETF spot, lo que ha llevado a los fondos a reducir sus holdings. Según SoSoValue, en enero se retiraron 1,6 mil millones de dólares solo de estos productos, extendiendo una racha de salidas mensuales que comenzó en noviembre de 2025.
La caída en los balances de los ETF ha ocurrido junto a una bajada general en el mercado. Bitcoin ha caído tras alcanzar su récord de 126,000 dólares en octubre. Esta debilidad ha continuado en 2026, alimentando un miedo y una incertidumbre elevados en el mercado.
Aunque se consideraba que los ETF spot eran un catalizador estructural durante el rally de Bitcoin, algunos expertos sugieren que este mismo mecanismo pudo haber aumentado la presión bajista durante los periodos de reembolsos.
A inicios de febrero, Arthur Hayes argumentó que la cobertura institucional está intensificando la presión a la baja sobre el precio de BTC.
“La reducción de riesgo institucional ha añadido peso estructural a la debilidad actual, reforzando el ambiente general de aversión al riesgo,” añadió Glassnode.
La presión no se limita solo a las salidas de los ETF, sino que va también hacia las crecientes pérdidas no realizadas. Según Glassnode, el precio promedio de entrada para los inversores de ETF spot de Bitcoin en EEUU es de aproximadamente 83,980 dólares por BTC.
Con el precio de Bitcoin en 67,349 dólares al momento de escribir, este grupo está enfrentando pérdidas en papel de cerca de 20%.
Mientras tanto, las salidas no solo afectan a Bitcoin. BeInCrypto informó de 173 millones de dólares que salieron de fondos de criptoactivos la semana pasada. Esto marcó la cuarta semana consecutiva con reembolsos, sumando 3,7 mil millones de dólares en ese periodo.
Las entradas netas en ETF de Bitcoin alcanzan los 53 mil millones de dólares a pesar de las recientes salidas
A pesar del pesimismo, algunos analistas siguen destacando la visión a largo plazo. Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, mencionó que las entradas netas acumuladas en los ETF de Bitcoin aún están cerca de 53 mil millones de dólares, aunque han caído desde un máximo de más de 63 mil millones de dólares en octubre de 2025, incluso tras las recientes salidas.
“Nuestra predicción (más alcista que la de muchos colegas) era de 5 a 15 mil millones de dólares en el primer año. Es un contexto importante al analizar los 8 mil millones de dólares en salidas desde una caída de 45% y/o la relación entre BTC y Wall Street, que ha sido mayormente positiva”, añadió.
En conjunto, los datos sugieren que la corrección actual refleja una reducción cíclica del riesgo más que una reversión estructural. Los flujos de los ETF han amplificado tanto los movimientos al alza como a la baja, integrando a Bitcoin de manera más profunda en la dinámica de los mercados de capitales tradicionales.
Aunque la presión a corto plazo podría continuar debido a la incertidumbre macroeconómica general, la escala y rapidez de la adopción institucional desde el lanzamiento indican que la integración de Bitcoin en los portafolios de Wall Street sigue intacta.
