Bitcoin registra un mínimo histórico crucial en medio de las turbulencias del mercado

Las reservas de Bitcoin en exchanges alcanzaron un nuevo mínimo histórico en los últimos días de 2025, según datos on-chain. Este indicador suele interpretarse como una señal de acumulación y escasez, factores que históricamente han favorecido rallies del precio. Sin embargo, Bitcoin enfrenta un escenario distinto, con el mercado mostrando debilidad pese a la reducción de oferta disponible.

Mientras BTC se aproxima al cierre del año, el precio corre el riesgo de terminar por debajo de su nivel de apertura. Esta divergencia entre datos on-chain y acción del precio plantea interrogantes clave sobre la liquidez y la estructura actual del mercado.

¿Qué significa el mínimo histórico de las reservas de Bitcoin en exchanges?

Las reservas de Bitcoin en exchanges representan la cantidad de BTC disponible para trading inmediato en plataformas centralizadas. Una caída sostenida suele indicar que los inversores retiran sus fondos hacia cold wallets, reduciendo la presión de venta y aumentando la escasez en el mercado.

Los datos de CryptoQuant muestran que esta métrica ha descendido de forma constante durante 2025, alcanzando un mínimo histórico cerca del cierre del año. Actualmente, alrededor de 2,75 mil millones de BTC permanecen en exchanges, una cifra significativamente menor a la de ciclos anteriores.

En condiciones normales, este comportamiento se asocia con fases de acumulación a largo plazo. Sin embargo, el contexto actual presenta una diferencia clave: la liquidez general del mercado se ha deteriorado. El Inter-Exchange Flow Pulse (IFP), indicador que mide el movimiento de Bitcoin entre exchanges, se ha debilitado notablemente.

Según XWIN Research Japan, cuando el IFP es bajo, la provisión de liquidez se reduce y los libros de órdenes se vuelven más delgados. En este entorno, incluso operaciones de venta moderadas pueden provocar movimientos bruscos de precio. Así, la escasez deja de ser un soporte y se convierte en un factor de fragilidad.

“Cuando el IFP es alto, el arbitraje y la provisión de liquidez funcionan bien. Los libros de órdenes se mantienen sólidos y los movimientos de precio suelen ser más estables. Cuando el IFP baja, el ‘flujo sanguíneo’ del mercado se debilita. Los precios se vuelven más sensibles incluso a operaciones pequeñas”, explicó el analista XWIN Research Japan.

Este escenario explica por qué Bitcoin cayó desde niveles cercanos a 126,000 dólares hasta la zona de 86,500 dólares, pese a la fuerte reducción de oferta en exchanges.

Liquidez débil y concentración en Binance limitan el precio

Otro factor clave es la distribución desigual de la liquidez entre exchanges. Aunque la mayoría de las plataformas registraron salidas netas de BTC, Binance —el exchange con mayor volumen del mercado— mostró entradas significativas de Bitcoin en las últimas semanas.

Los datos de flujo de exchanges de CryptoQuant reflejan esta dinámica. Para el analista Crazzyblockk, esto es relevante porque Binance actúa como el principal centro de liquidez del ecosistema. El comportamiento de ballenas y grandes operadores en esta plataforma suele tener un impacto desproporcionado en el precio a corto plazo.

Cuando Bitcoin fluye hacia Binance, incluso si otros exchanges muestran acumulación, el sentimiento general puede seguir siendo débil. La concentración de capital reduce la profundidad del mercado global y limita el momentum alcista. En lugar de favorecer rallies, esta estructura amplifica la sensibilidad del precio ante ventas puntuales.

A este contexto se suman factores macroeconómicos. Análisis recientes señalan que muchos traders redujeron exposición anticipando un posible aumento de tasas del Banco de Japón, lo que podría afectar la liquidez global y el carry trade del yen. Esta cautela ha pesado sobre los activos de riesgo, incluido Bitcoin.

El resultado es un mercado donde los datos on-chain tradicionales ya no generan el mismo efecto que en ciclos anteriores.

En resumen

El mínimo histórico de las reservas de Bitcoin en exchanges no está impulsando el precio como en el pasado. La baja liquidez y la concentración de capital en Binance han transformado una señal alcista clásica en un factor de vulnerabilidad.

La situación actual demuestra que los datos on-chain deben interpretarse dentro de su contexto. En un mercado frágil y sensible, la escasez por sí sola no garantiza subidas de precio.

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