En 2025, se ha registrado un aumento significativo en las empresas que utilizan Bitcoin como un activo de reserva, lo que ha llevado al auge de las acciones y bonos relacionados con Bitcoin. La gestora de fondos Lyn Alden señaló dos razones principales detrás de esta tendencia.
Estas razones reflejan la demanda institucional y destacan las ventajas estratégicas que las empresas obtienen al aprovechar Bitcoin.
Razón 1: Un sustituto para fondos con restricciones de inversión
Una razón clave que Lyn Alden mencionó es la limitante que enfrentan muchos fondos de inversión. Varios fondos solo tienen permitido invertir en acciones o bonos y tienen prohibido comprar directamente Bitcoin o ETF relacionados con criptomonedas.
Como resultado, esto crea una barrera significativa para los gestores de fondos que desean exposición a Bitcoin, especialmente aquellos que creen en su fuerte potencial de crecimiento.
Para sortear esta restricción, las acciones de empresas que poseen Bitcoin, como Strategy (anteriormente MicroStrategy) (MSTR), se han convertido en una alternativa válida.
Un gráfico proporcionado por Lyn Alden muestra el retorno total del precio de MSTR desde 2021 hasta mediados de 2025 en 2.850%. Bitcoin (BTC/dólares) aumentó 816.3% durante el mismo período, mientras que SPY aumentó solo 99.03%.
Esto sugiere que MSTR superó al mercado de acciones en general y sirvió como una forma indirecta para que los fondos obtuvieran exposición a Bitcoin.
“En resumen, hay muchos fondos que, debido a mandatos, solo pueden poseer acciones o bonos con exposición a Bitcoin; no ETF o valores similares. Las corporaciones con tesorería en Bitcoin les dan acceso”, explicó Lyn Alden.
También compartió su experiencia personal gestionando su cartera modelo. En 2020, eligió MSTR porque su plataforma de intercambio no admitía compras directas de Bitcoin o GBTC. Esta flexibilidad permitió a los fondos con restricciones estratégicas obtener exposición a Bitcoin sin violar las reglas.
Razón 2: La ventaja de los bonos a largo plazo y el apalancamiento más seguro
Lyn Alden enfatizó la segunda razón: la capacidad de las empresas para emitir bonos a largo plazo. Esto les ayuda a evitar el riesgo de llamadas de margen que los fondos de cobertura suelen enfrentar.
Los fondos de cobertura suelen utilizar préstamos con margen, lo que puede desencadenar ventas forzadas de activos cuando los precios de Bitcoin caen bruscamente. En contraste, empresas como Strategy pueden emitir bonos a varios años. Esto les permite mantener sus posiciones en Bitcoin incluso durante condiciones de mercado volátiles.
Este enfoque crea una forma más segura de apalancamiento. Ayuda a las empresas a capitalizar más efectivamente las fluctuaciones de precio de Bitcoin que los ETF apalancados.
Lyn Alden señaló que los bonos a largo plazo ofrecen mayor resistencia contra la volatilidad que los préstamos con margen. Las empresas no se ven obligadas a liquidar durante caídas a corto plazo.
“Este tipo de apalancamiento corporativo de mayor duración también suele ser mejor a largo plazo que los ETF apalancados. Dado que los ETF apalancados no utilizan deuda a largo plazo, su apalancamiento se restablece diariamente, y por lo tanto, la volatilidad suele ser bastante mala para ellos”, añadió.
Los inversores están cada vez más interesados en los DAT
Las ideas de Lyn Alden arrojan luz sobre el creciente interés de los inversores en las acciones de empresas que adoptan reservas estratégicas de criptomonedas.
Un informe reciente de Pantera Capital destacó que las acciones de Tesorería de Activos Digitales (DAT) conectan las finanzas tradicionales y los activos digitales. Permiten a los inversores obtener exposición a través de instrumentos familiares.
Pantera también cree que invertir en DAT podría generar mayores retornos que los activos digitales subyacentes.
“El juego ha cambiado después de que Coinbase se listara en el S&P500. Cada gestor de fondos tradicional está hambriento y obligado a agregar algunos activos digitales. Es temporada de DAT, no de altseason… La tendencia aún está en una etapa temprana”, comentó el inversor Nachi.
Además, un informe reciente de BeInCrypto muestra que durante este invierno de altcoins, las acciones de empresas enfocadas en criptomonedas como Coinbase, Circle y Robinhood están superando a los tokens principales.
Sin embargo, este cambio en el enfoque de los inversores hacia oportunidades de ganancias externas puede hacer que la industria cripto pierda su impulso de crecimiento.
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